El precio de las acciones de Microsoft ha atravesado dos fases marcadamente contrastantes en aproximadamente un mes. El 30 de julio, la acción se disparó 15,5% en una sola sesión —su mayor alza diaria desde 2020— y borró casi todas las pérdidas acumuladas de 2026. El rally siguió a los resultados del cuarto trimestre fiscal —el año fiscal de Microsoft termina el 30 de junio, por lo que el trimestre abarca de abril a junio—, que superaron las expectativas: el crecimiento de los ingresos de Azure se aceleró a 43% interanual, llevando a la plataforma de nube por encima de los 100.000 millones de dólares en ingresos anuales por primera vez, mientras que Microsoft 365 Copilot superó los 30 millones de licencias de pago. Lo que está en juego va más allá de los accionistas de Microsoft: la compañía es uno de los componentes con mayor peso en el S&P 500 y el Nasdaq-100, por lo que sus fluctuaciones repercuten en el sentimiento de los índices amplios.

Desde entonces, ese optimismo se ha enfriado. Morgan Stanley emitió esta semana una nueva advertencia, señalando que la brecha entre el enorme gasto de capital en IA de Microsoft —unos 190.000 millones de dólares previstos para infraestructura— y los ingresos que la compañía realmente genera continúa ampliándose, lo que presiona su flujo de caja a corto plazo. La preocupación no es exclusiva de Microsoft: rivales de hiperescala como Amazon, Alphabet y Meta también han elevado sus propios presupuestos de infraestructura de IA, lo que convierte el debate entre gasto de capital y monetización en una discusión de todo el sector; además, el gasto a esta escala termina reflejándose en los resultados a través de la depreciación, una de las razones por las que los inversores examinan estos presupuestos con tanta atención. Las acciones cayeron más de 3% con la noticia, a lo que se sumó una oleada aparte de titulares sobre demandas de inversores que cuestionan las comunicaciones previas de la compañía.

Sin embargo, la convicción de fondo de Wall Street no ha flaqueado: 56 analistas mantienen un consenso de "Strong Buy" (compra fuerte) con un precio objetivo promedio superior a los 560 dólares. La tensión es clara: pruebas tangibles de monetización de la IA por parte de Azure frente a la creciente preocupación de que el gasto necesario para sostenerla esté superando los beneficios. Los próximos hitos de ese debate son concretos: el ritmo de crecimiento de Azure en los próximos informes trimestrales, la adopción de licencias de Copilot y cualquier revisión del plan de gasto de 190.000 millones de dólares, cada uno de los cuales ayudará a mostrar si la brecha señalada por Morgan Stanley se está estrechando o ampliando.

Análisis técnico de Microsoft

Como muestra el gráfico diario, Microsoft rompió de manera decisiva por encima de la línea de tendencia descendente trazada desde los máximos de enero durante el repunte posterior a los resultados de julio —un cambio técnicamente significativo tras meses de caídas—. El precio ha retrocedido desde los máximos de 512 y ahora se consolida justo por encima de la zona de soporte de 460–470. Los retrocesos de Fibonacci de 0,382 y 0,5, junto con la EMA de 100 períodos cercana a los 426,60 dólares, siguen ubicados bastante más abajo como las siguientes pruebas reales.

Escenario alcista

Si los compradores defienden el soporte de 460–470 y la línea de tendencia recuperada, la estructura del rompimiento se mantiene intacta. Un nuevo impulso al alza apuntaría a volver a probar los máximos de 512 —el nivel 0 de Fibonacci que marca el origen de todo el descenso—, lo que confirmaría que el rally de julio tiene una solidez genuina.

Escenario bajista

Por el contrario, una ruptura por debajo del soporte de 460–470 expondría primero el retroceso de 0,382. Una caída más profunda podría llevar el precio hacia la confluencia más significativa del retroceso de Fibonacci de 0,5 y la EMA de 100 períodos, cerca de la zona 426–430, un nivel que tendría que sostenerse para evitar una reversión completa del rompimiento de julio. Una ruptura por debajo incluso de esa zona correría el riesgo de exponer el nivel de 0,618 cercano a los 410.

Con el precio todavía cómodamente por encima de su soporte clave y la confluencia más decisiva entre la línea de tendencia y la EMA ubicada a cierta distancia por debajo, el próximo movimiento de Microsoft parece destinado a determinar si el histórico rally de julio tiene una solidez real o si la acción apenas está comenzando a devolver sus ganancias.