Las acciones de Micron Technology (MU) cedieron 1,2% para cerrar en $1,063.96 el 5 de octubre. La caída se produjo incluso cuando dos importantes corredoras reafirmaron sus recomendaciones alcistas para el fabricante de chips de memoria.

Susquehanna Financial Group reiteró su calificación "Positive" sobre la acción y mantuvo su precio objetivo en $2,000. Esa cifra es casi el doble del precio de cierre de Micron e implica un potencial de around 88% desde los niveles actuales. Morgan Stanley adoptó una postura más mesurada, pero también se mantuvo firmemente alcista, conservando su calificación "Overweight" y un precio objetivo de $1,200, lo que sugiere un potencial de around 10%.

El optimismo llega tras un año fiscal 2026 espectacular para Micron. Los ingresos alcanzaron un récord de $133.2 mil millones, un alza de 256% respecto al año anterior, mientras el margen bruto se expandió 40 puntos porcentuales hasta 81,1%. Las ganancias por acción se dispararon 811% hasta $75.52. Solo el cuarto trimestre fiscal generó $54.2 mil millones en ingresos, un alza de 379% interanual, lo que marcó el sexto récord trimestral consecutivo de la compañía.

Por qué los analistas ven más margen de crecimiento

Susquehanna espera que Micron gane $176.39 por acción con ingresos de $284.56 mil millones en el año fiscal 2027, un salto considerable frente a los $75.52 por acción del año fiscal 2026. La firma señala la fuerte demanda de chips de memoria junto con un gasto disciplinado en la industria, además del aumento de los precios de la memoria de alto ancho de banda, o HBM. La HBM es la memoria de alta velocidad y densamente apilada que se empaqueta junto a los procesadores de IA, lo que la convierte en un insumo fundamental para los sistemas de IA en centros de datos y vincula directamente los resultados de Micron al ritmo de construcción de infraestructura de IA.

Se espera que la próxima Rubin de Nvidia y el uso más amplio de chips de IA personalizados impulsen aún más la demanda de HBM. A medida que esos precios suban, los márgenes de Micron podrían acercarse al promedio de la compañía, según Susquehanna. La firma sí espera que el margen bruto caiga en el trimestre de noviembre antes de volver a subir, y considera que la escasez de suministro de memoria se prolongará hasta 2028.

Joseph Moore, de Morgan Stanley, hizo una observación similar en su nota del 1 de octubre, al escribir que el debate ha pasado de qué tan buenas pueden ser las cosas a cuánto tiempo pueden seguir siéndolo. Moore señaló que los superávit de ganancias de Micron se han reducido últimamente: la compañía superó las estimaciones por solo 5% esta vez, frente al 20% al 40% en trimestres anteriores. No lo considera una señal de advertencia y lo calificó como "la nueva normalidad a medida que mejora la visibilidad de Micron".

El suministro se mantiene ajustado hasta 2028

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, no se guardó nada en la llamada de resultados y afirmó que la compañía no tiene una visión clara de cuándo se equilibrarán la oferta y la demanda de memoria. Los clientes están respondiendo asegurando suministro con antelación. Micron ha firmado 26 acuerdos estratégicos con clientes por un total de $32 mil millones en compromisos, y más del 75% de la producción de 2027 ya está comprometida, según Mehrotra.

Moore describió los acuerdos a largo plazo como prueba de la ansiedad de los clientes por asegurar memoria con años de antelación. Construir nueva capacidad tampoco es rápido: la construcción de cuartos limpios toma años, y Susquehanna lo señaló como un cuello de botella clave de cara a los próximos años. Ese desfase es una gran parte de la razón por la que los mercados de memoria históricamente han oscilado entre escaseces y excesos. Se espera que la disciplina de gasto en toda la industria ayude a evitar que el suministro aumente demasiado rápido, mientras que la amplia base de clientes y productos de Micron debería amortiguar cualquier golpe de una futura desaceleración.

En el frente del efectivo, Micron planea comenzar a devolver el excedente de caja a los accionistas a principios de diciembre. Susquehanna pronostica alrededor de $100 mil millones de flujo de caja libre anual promedio combinado para 2027 y 2028. Si ese efectivo se destina a recompras, la firma estima que Micron podría recomprar around 16% de sus acciones en circulación. Con la proyectada caída del margen en el trimestre de noviembre y el inicio de los retornos a accionistas en diciembre en el calendario, la agenda a corto plazo de Micron ofrece varios puntos de referencia concretos contra los cuales se pueden contrastar las tesis de las corredoras.

Wall Street mantiene actualmente un consenso de Strong Buy sobre la acción, con 25 calificaciones de compra y una de mantener. El precio objetivo promedio de los analistas se sitúa en $1,581.40, lo que implica un potencial de around 49% desde los niveles actuales.

Este artículo se basa en una información publicada originalmente por CoinCentral.