Las acciones de Micron Technology, Inc. (MU) cedieron 2% el miércoles, pero mantienen una ganancia del 276% en lo que va del año — una corrección modesta para una acción que casi se ha cuadruplicado este año — apenas una semana antes de que el fabricante de chips de memoria reporte sus resultados del cuarto trimestre fiscal el 30 de septiembre.

La corrección se produjo a pesar del respaldo continuo de Wall Street. Citi elevó su precio objetivo sobre MU de $1,150 a $1,300 antes del informe, UBS estima que Micron solo podrá cubrir cerca del 60% de la demanda de DRAM el próximo año, y los analistas proyectan ingresos del cuarto trimestre de aproximadamente $51,000 millones, un alza de alrededor del 350% interanual. Las restricciones sobre las recompras de acciones vinculadas a fondos del CHIPS Act también están programadas para levantarse en diciembre. Dado que la memoria ocupa el centro de la construcción de infraestructura de hardware para IA, el informe de la próxima semana se leerá como un termómetro de qué tan ajustado se mantendrá el mercado de componentes hacia el próximo año.

Citi eleva su precio objetivo antes de los resultados

El analista de Citi Atif Malik no está preocupado por la caída. Elevó su precio objetivo sobre MU de $1,150 a $1,300 y mantuvo su calificación de Compra, citando precios de DRAM mejores a lo esperado en cerca del 60% de la producción de Micron que no está sujeta a acuerdos a largo plazo. Esa porción sin contratos es donde la fortaleza del mercado spot se refleja primero en los resultados, razón por la cual la división entre contratos y mercado spot se ha convertido en un punto clave para los analistas que cubren la acción.

Malik ocupa el puesto No. 3 entre más de 12,500 analistas monitoreados por TipRanks. Sus recomendaciones tienen una tasa de acierto del 79% y un retorno promedio del 48%.

Lo que Wall Street espera del trimestre

Los analistas proyectan que la utilidad por acción del cuarto trimestre fiscal de 2026 se ubique alrededor de $31.49, un salto enorme frente a los $3.03 del mismo trimestre del año pasado. Se estima que los ingresos se disparen alrededor del 350% hasta aproximadamente $51,000 millones, impulsados por la demanda de memoria alimentada por la IA que choca con una oferta limitada.

Malik espera que Micron guíe ingresos de cerca de $57,000 millones para el primer trimestre fiscal de 2027, con una utilidad por acción cercana a $35.25. También anticipa que las acciones sigan subiendo hasta el evento SEMICON West, los fabricantes de equipos probablemente adviertan escasez de DRAM, MLCC, tarjetas PCB y componentes ópticos. Estos cuellos de botella podrían limitar el crecimiento de la oferta de bits de DRAM y NAND a un rango de poco más del 20%, lo que mantendría los precios elevados hacia el próximo año.

Sin embargo, Malik sí espera que el crecimiento de precios se enfríe en los próximos cuatro trimestres, con precios de memoria proyectados para alcanzar su punto máximo en el segundo trimestre de 2027.

La crisis de oferta, en cifras

El analista de UBS Timothy Arcuri comparte la visión alcista, aunque observa un ángulo distinto. Espera que la brecha entre la oferta y la demanda de chips de memoria siga ampliándose hacia el próximo año y considera que Micron solo podrá cubrir cerca del 60% de la demanda de DRAM en ese período.

La demanda de bits de memoria DDR para servidores podría crecer alrededor del 80% en el mismo período, y Arcuri ve que la demanda de bits de SSD para servidores y almacenamiento se más que duplicará en 2027. La demanda de bits — volumen medido en capacidad bruta de memoria en lugar de dólares — es la cifra que determina cuánta nueva capacidad de fabricación necesita construir la industria.

Está recomendando a sus clientes dejar de enfocarse en el potencial de ingresos y comenzar a observar el retorno de capital, ya que los acuerdos de suministro a largo plazo de Micron ya están limitando cuánto pueden elevar sus estimaciones los analistas.

Las restricciones de recompra están por levantarse

Las recompras de acciones de Micron han estado restringidas desde que la empresa recibió fondos bajo el CHIPS and Science Act de 2022, una condición asociada a la financiación directa del programa, pero esos límites se levantan en diciembre. Arcuri espera que las recompras trimestrales comiencen con alrededor de $20,000 millones en el trimestre de febrero, antes de escalar gradualmente hacia $40,000 a $50,000 millones por trimestre — el canal de retorno de capital que ha indicado a sus clientes observar como el mejor indicador de la historia. No espera, sin embargo, que Micron diga mucho sobre recompras en la llamada de resultados de la próxima semana, ya que considera que la empresa no querrá adelantarse.

El analista de Wolfe Research Chris Caso coincide con sus pares. Señaló que los acuerdos a largo plazo de Micron han dado a los inversores más confianza sobre cuánto puede durar el ciclo alcista actual.

Wall Street mantiene actualmente un consenso de Compra Fuerte sobre Micron, con 30 calificaciones de Compra y una de Mantener. El precio objetivo promedio de $1,563.04 implica un potencial de alza de alrededor del 46% desde los niveles actuales.

Los inversores tendrán un panorama más claro cuando Micron reporte sus resultados del cuarto trimestre fiscal después del cierre del mercado el 30 de septiembre. Los analistas indicarán que estarán atentos a la guía de oferta de DRAM y NAND para 2027 y 2028, las tendencias del margen bruto y el avance de la producción de HBM4 — la clase de memoria de alto ancho de banda que se combina con aceleradores de IA en centros de datos.

Este artículo apareció originalmente en CoinCentral.