Metaplanet, la empresa japonesa que tiene Bitcoin como activo de tesorería, anunció el 13 de octubre un programa de recompra de acciones de ¥60,000 millones ($380 millones), después de que su acción cayera casi 90% desde su máximo de junio de 2025. La medida se financiará en parte con una emisión de bonos convertibles cupón cero de ¥52,000 millones ($329 millones), cuyos recursos se destinarán a pagar préstamos respaldados por Bitcoin y a recomprar acciones.

El anuncio combina la recompra con un refinanciamiento de la deuda garantizada por el Bitcoin de la compañía, cuyo valor en relación con las reservas había superado el propio umbral de riesgo de 10% de la empresa.

Emisión de bonos para reducir la deuda respaldada por Bitcoin

Según el plan de refinanciamiento, Metaplanet dijo que emitirá ¥52,000 millones ($329 millones) en bonos convertibles cupón cero con vencimiento en 2031, según la divulgación oficial de la compañía. Los bonos no están garantizados y se listarán en la Bolsa de Singapur. La oferta está dirigida principalmente a inversionistas de Europa y Asia, y se espera que cierre el 29 de octubre.

Como los bonos no pagan intereses regulares, Metaplanet puede reemplazar parte de su deuda con intereses —garantizada por su Bitcoin— sin vender ninguna de sus tenencias. Al 30 de septiembre, la compañía debía unos $649.5 millones en el marco de una línea de crédito de $800 millones respaldada por su Bitcoin, equivalente a 17.7% del valor de sus reservas de Bitcoin y por encima de su propio límite de 10%. Metaplanet tenía 44,000 Bitcoin a fines de septiembre y dijo que nuevas caídas en el precio de Bitcoin podrían elevar esa proporción de endeudamiento.

Metaplanet planea usar unos ¥23,600 millones ($149 millones) de la emisión de bonos para pagar préstamos en noviembre. Eso reduciría su deuda a unos $500.5 millones y bajaría la proporción a aproximadamente 13.6% —todavía por encima de su objetivo, dejando a la compañía por encima de su propio umbral de 10% incluso después del pago. Los inversionistas pueden exigir el reembolso de los bonos después de tres años, lo que podría obligar a la compañía a refinanciarse antes de 2031.

La recompra comienza mientras las acciones caen

Hasta ¥28,300 millones ($179 millones) de la emisión de bonos financiarán recompras de acciones bajo el nuevo programa de ¥60,000 millones ($380 millones), que permite a Metaplanet recomprar hasta 200 millones de acciones, aproximadamente 14.7% de su capital, hasta el 13 de octubre de 2027. La compañía también canceló su anterior plan de recompra de ¥75,000 millones ($475 millones) de octubre de 2025, en el marco del cual no había comprado ninguna acción.

La recompra comienza el 14 de octubre a través del sistema fuera de subasta ToSTNeT-3 de la Bolsa de Tokio. Metaplanet apunta a recomprar hasta 96.9 millones de acciones por unos ¥25,300 millones ($160 millones), lo que podría reducir su número de acciones en alrededor de 7.1%.

Las acciones de Metaplanet han caído cerca de 36% este año, cerrando en ¥261 el 13 de octubre. La acción alcanzó un máximo de ¥1,930 en junio de 2025, quedando casi 90% por debajo de ese nivel. Strategy, la mayor compañía pública que posee Bitcoin, sube cerca de 1% este año, en contraste con la caída de Metaplanet. Esa empresa generalmenteita emitir nuevas acciones cuando su valor de mercado cae por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin, y recomprar acciones podría ayudar a Metaplanet a mejorar esa métrica.

El director ejecutivo Simon Gerovich acordó prestar hasta 55 millones de sus propias acciones a través de su holding familiar. Las acciones respaldarán las coberturas de los inversionistas de los bonos, por una comisión anual de 0.75%. Los inversionistas que tomen esas acciones en préstamo podrían venderlas, lo que podría generar presión vendedora mientras la compañía recompra acciones. Los bonos también podrían diluir a los accionistas si se convierten en acciones; Metaplanet aún no ha fijado el precio final de conversión.

Varias fechas cercanas marcan lo que sigue: las recompras comienzan el 14 de octubre, la oferta de bonos se espera que cierre el 29 de octubre y el pago de préstamos está previsto para noviembre.

Este artículo fue reportado primero por Blockonomi.