La Manila Electric Co. (Meralco) presentó sus resultados financieros y operativos de los primeros nueve meses de 2026 en una rueda de prensa celebrada el 28 de octubre en el edificio de Meralco. Entre los expositores estuvieron el presidente del consejo y director ejecutivo Manny V. Pangilinan, la vicepresidenta senior y directora financiera Betty C. Siy-Yap, el vicepresidente senior y jefe de Gestión Regulatoria Jose Ronald V. Valles, el vicepresidente ejecutivo y director de operaciones Ronnie L. Aperocho, y el presidente y director ejecutivo de Meralco PowerGen Corp. (MGEN) Emmanuel V. Rubio.

Las cifras compartidas en la presentación muestran que la utilidad neta central consolidada (CCNI) de la compañía continúa creciendo, alcanzando 45.000 millones de pesos en el período de nueve meses de 2026, frente a 30.000 millones en el mismo período de 2023. La composición de las ganancias también se ha desplazado notablemente: en 2024, la empresa matriz de distribución (DU) representaba el 58% de la CCNI mientras la generación aportaba el 25%; para 2026, la participación de la DU había caído al 45% mientras la participación de la generación subió al 41%. Las cifras apuntan a una compañía cuyo crecimiento está siendo impulsado cada vez más por la generación eléctrica y no por su tradicional negocio de distribución.

En ventas de energía, la distribuidora se mantuvo generalmente estable entre 2024 y 2026 en torno a 41.000 gigavatios-hora (GWh), mientras que las ventas de generación casi se duplicaron, de 11.556 GWh en 2024 a 21.419 GWh en 2026, según los datos presentados.

En su columna de BusinessWorld, Bienvenido S. Oplas Jr. atribuyó los avances a lo que describió como una gestión aguda y una rápida ejecución de los planes por parte del presidente de MGEN, Manny Rubio, y su equipo. Señaló que el negocio de gas y el segmento de energía renovable (RE), liderado por MTerra Solar, triplicaron su producción en esos dos años, mientras que el negocio de carbón o térmico registró solo una expansión pequeña y marginal debido a la continua moratoria del Departamento de Energía (DoE) sobre nuevas plantas de carbón.

De la economía de apagones al BESS

Con más energía solar en techos más solar industrial y a escala de red en el país, los precios diurnos en el Mercado Mayorista de Electricidad (WESM) se están volviendo más baratos que los precios nocturnos, especialmente en la red de Luzón, observó Oplas — una inversión del patrón típico en el que los precios alcanzan su punto máximo en las horas de la noche. Lo atribuyó a una capacidad solar grande y creciente junto con pocos sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS).

Citó la isla de Negros, que no tiene plantas de carbón, como ilustración: el excedente de producción solar durante el día va seguido de frecuentes, si no diarias, "Horas Tierra" por la noche.

Con datos regionales, señaló que la capacidad estimada detrás del medidor (BTM) de Filipinas en 2025 — que cubre sistemas de generación o almacenamiento como la solar residencial en techos y baterías comerciales en el lugar — se situó en 24 megavatios (MW), mientras que la capacidad delante del medidor (FTM) a nivel de servicios públicos o de red, incluidos parques eólicos y solares a gran escala y baterías a escala de red, fue de 1.687 MW.

Mientras tanto, los datos de la Comisión Reguladora de Energía (ERC) mostraron que, al 30 de junio de 2026, los consumidores con medición neta tenían una capacidad pico combinada de 232 MW, y 181 participantes de recursos energéticos distribuidos tenían un pico combinado de 226 MW. Incluyendo la solar en techos no registrada, estas cifras ya son altas, argumentó Oplas, lo que subraya la necesidad de más BESS para ayudar a aplanar el suministro solar desde las 6 a.m. hasta posiblemente la medianoche.

Algunos legisladores del Senado y la Cámara, así como funcionarios del DoE, han culpado a la National Grid Corp. of the Philippines (NGCP) como una de las causas de los frecuentes apagones rotativos y alertas amarillas — emitidas cuando las reservas de la red escasean — en las Bisayas y, en ocasiones, en Mindanao. En opinión del columnista, se trata de una acusación injusta que acorrala al operador de la red, obligándolo a ayudar a resolver el problema mientras defiende su posición de ser meramente el transmisor — no el generador — del nuevo suministro eléctrico.

El Project Airbag del NGCP

El Project Airbag es descrito por el NGCP como una "iniciativa del lado de la transmisión para desplegar BESS que puedan proporcionar almacenamiento de respuesta rápida y mayor flexibilidad operativa en toda la red eléctrica de Filipinas… un alivio de transmisión a corto plazo que apoya — no reemplaza — la inversión en generación a largo plazo".

Bajo este programa, el NGCP tiene 850 MW de proyectos BESS en curso en seis áreas del país, 400 MW de los cuales están solo en Calatrava, Negros Occidental. Además, hay 1.000 MW de proyectos BESS en evaluación en 12 sitios a nivel nacional, incluidos 100 MW en Cadiz City, Negros Occidental. La meta a mediano plazo es escalar hasta 10.000 MW en cinco años.

Las instalaciones BESS estarán cerca de las instalaciones de transmisión existentes del NGCP, donde permanecen disponibles 4.478 MW de infraestructura de transmisión — lo que indica un excedente, no un déficit, en capacidad de transmisión a nivel nacional, según la columna.

Oplas calificó la iniciativa como una buena idea, ya que el BESS almacena el excedente de electricidad en lugar de generarla. Sin embargo, cuando la electricidad almacenada se libera por la noche, las baterías técnicamente se convierten en el generador, lo que podría situar al NGCP en una zona gris al involucrarse en la generación eléctrica en violación de la ley EPIRA — la Ley de Reforma de la Industria Eléctrica de 2001, que separó el sector eléctrico en generación, transmisión, distribución y suministro.

Como compromiso, sugirió que los proyectos BESS cerca de las instalaciones del NGCP podrían continuar, pero con el NGCP recibiendo solo el servicio, no los activos. Incluso planteó la posibilidad de que Synergy Grid Development of the Philippines (SGP) pudiera crear una empresa hermana de trading de BESS y vender esos activos al público y a las corporaciones.

De manera más amplia, Oplas instó a las diversas agencias y burocracias nacionales y locales a relajar o eliminar los obstáculos a la construcción privada de nuevas plantas térmicas como el carbón, así como BESS, y pidió a la ERC levantar la suspensión del mercado de reservas. Si esos obstáculos se relajan, y cómo responde la ERC sobre la suspensión del mercado de reservas, son los puntos regulatorios inmediatos a observar.

De la pobreza energética a la abundancia energética

En la evaluación del columnista, el país ha llegado a sus dificultades actuales debido a dos grandes errores relacionados del DoE y del establishment climático. El primero es una alta meta de energía renovable — 50% de RE del total de electricidad para 2040 — en lugar de apuntar a altos teravatios-hora (TWh). El segundo es perseguir una transición de los combustibles fósiles a las energías renovables, en lugar de una transición de la pobreza energética a la abundancia energética.

Citó datos de 2025 que muestran a Filipinas con solo 129 TWh de generación total de electricidad, frente a 200 TWh en Tailandia, 210 TWh en Malasia, 329 TWh en Vietnam y 383 TWh en Indonesia. De 2015 a 2025, los aumentos anuales promedio de generación fueron de 16,7 TWh por año en Vietnam, 14,9 TWh por año en Indonesia y 6,0 TWh por año en Malasia, frente a solo 4,7 TWh por año en Filipinas.

Dadas estas cifras, Oplas propuso metas basadas en TWh — independientemente de la fuente, fósil o no — en lugar de la meta del 50% de RE para 2040 que criticó.

Bienvenido S. Oplas, Jr. es presidente de Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services y de Minimal Government Thinkers, y fellow internacional de la Tholos Foundation. Puede ser contactado en minimalgovernment@gmail.com.

Este artículo apareció originalmente en BusinessWorld el 2 de noviembre de 2026: https://bworldonline.com/opinion/2026/11/02/790873/meralcos-financial-report-and-ngcps-project-airbag/