El reciente debut bursátil de Mynt, Inc., matriz de GCash, podría servir como un referente de valoración para la oferta pública inicial (OPI) prevista en 2027 de la empresa de tecnología financiera Maya, aunque los analistas señalaron que el desempeño de las acciones de GCash podría influir en las expectativas de los inversores. Es una dinámica conocida en los mercados de capitales, donde las cotizaciones recientes suelen convertirse en puntos de referencia para valorar ofertas posteriores del mismo sector.

"Un desafío potencial, sin embargo, sería una desaceleración en el crecimiento de GCash o una revisión a la baja de su valoración, lo que dificultaría que Maya justifique una valoración comparable. No obstante, creemos que la OPI de GCash ha establecido un referente de valoración favorable que Maya busca replicar", dijo el analista de investigación de COL Financial Group, Inc., Paolo Miguel Manansala, en un mensaje por Viber el martes.

El presidente de Maya, Manuel V. Pangilinan, dijo recientemente que la compañía apunta a una OPI en 2027, con preferencia por una cotización en Filipinas, aunque permanece abierta a una posible cotización en Estados Unidos. La oferta prevista sigue al debut bursátil de octubre de Mynt, la matriz de GCash.

Según el Sr. Manansala, una posible doble cotización podría dar a Maya acceso a una base más amplia de inversores y ayudar a la compañía a alcanzar su valoración objetivo.

"Nos gustaría pensar que una doble cotización es más probable, ya que [PLDT] posee solo el 39% de la compañía. Esto podría ayudar a lograr la valoración deseada, ya que la mayor liquidez de otras bolsas proporciona una base de inversores más amplia", afirmó.

El jefe de Trading de Ventas de Globalinks Securities and Stocks, Inc., Toby Allan C. Arce, dijo que "Maya podría atraer a inversores que buscan exposición a la creciente industria de servicios financieros digitales del país, especialmente tras la histórica cotización de GCash". Agregó que los inversores probablemente evaluarían la rentabilidad de Maya, la monetización de clientes, el crecimiento de los préstamos y la calidad crediticia antes de participar en la oferta.

La OPI prevista tiene como objetivo recaudar capital fresco para Maya, al tiempo que brinda a los inversores actuales la oportunidad de vender sus acciones. PLDT Inc. planea conservar su participación en la empresa de tecnología financiera. Los accionistas de Maya incluyen a PLDT y First Pacific Co. Ltd., que en conjunto poseen una participación del 39.6%, así como a KKR & Co., Tencent Holdings y la International Finance Corp.

La primera vicepresidenta de Estrategia Corporativa y directora de Relaciones con Inversores de COL Financial Group, April Lynn Lee-Tan, dijo que el crecimiento de las ganancias de Maya estaría entre los factores que influirían en el interés de los inversores.

"Mientras siga creciendo, habrá interés. El momento podría ser mejor, pero si las ganancias siguen creciendo independientemente de las condiciones económicas, debería estar bien. Es posible que simplemente no obtenga una valoración tan alta", comentó.

El Sr. Arce dijo que una cotización en 2027 podría ofrecer una ventana razonable para Maya si las tasas de interés se estabilizan y las condiciones del mercado accionario local mejoran.

"La confianza de los inversores mejora y el mercado accionario local se vuelve más receptivo a grandes ofertas. Sin embargo, el éxito de la cotización de Maya dependerá en gran medida de los precios y las condiciones del mercado. El fuerte interés en torno a la OPI de GCash no garantiza automáticamente una demanda similar para Maya", afirmó.

PLDT dijo anteriormente que Maya se mantuvo rentable en el primer semestre de 2026, contribuyendo al ingreso neto core de la compañía de telecomunicaciones durante ese período. Ese historial ofrece a los posibles inversores un primer dato sobre los criterios de ganancias señalados por los analistas.

De cara a la ventana prevista para 2027, los indicadores observables identificados por los analistas incluyen el desempeño de las acciones de GCash tras su cotización, la dirección de las tasas de interés, la receptividad del mercado accionario local a grandes ofertas y el propio crecimiento de las ganancias de Maya.

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