La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) no considera que Hyperliquid —el exchange de finanzas descentralizadas (DeFi) detrás del token HYPE— sea un operador con base en Singapur, y entiende que la plataforma se sitúa fuera de la jurisdicción del regulador. Financial Times reportó esta posición el miércoles 7 de octubre de 2026.

Esta postura coloca al exchange más allá del perímetro regulatorio que la MAS aplica a los proveedores de servicios de activos digitales que operan desde Singapur, una frontera con consecuencias prácticas, ya que las salvaguardas asociadas al régimen de licencias de Singapur no se extienden a las operaciones de la plataforma.

El mandato regulatorio de la MAS

La MAS actúa como banco central y regulador financiero integrado de Singapur. Las empresas que prestan servicios de tokens de pago digital desde la ciudad-estado deben obtener una licencia bajo la Ley de Servicios de Pago, un régimen que cubre actividades como operar una plataforma de trading de activos digitales. Los titulares de licencias deben cumplir requisitos que abarcan áreas como los controles contra el lavado de dinero, la gestión de riesgos tecnológicos y la protección de los activos de los clientes.

Una plataforma considerada fuera del perímetro regulatorio de la MAS queda fuera del alcance de estos requisitos locales de licencias. En términos prácticos, las obligaciones que rigen a los operadores con licencia de Singapur —desde los controles contra el lavado de dinero hasta las salvaguardas de activos de clientes— no aplican a un protocolo clasificado de esta manera, razón por la cual las determinaciones de jurisdicción tienen peso tanto para los reguladores como para los participantes del mercado.

Antecedentes sobre Hyperliquid

Hyperliquid es un exchange descentralizado enfocado en el trading de futuros perpetuos que opera en su propia blockchain construida a medida. Su token nativo, HYPE, fue lanzado en noviembre de 2024 mediante uno de los mayores airdrops de tokens hasta la fecha. Como protocolo DeFi, Hyperliquid funciona a través de contratos inteligentes on-chain en lugar de una estructura corporativa intermediaria tradicional, un diseño que deja a los reguladores sin una entidad corporativa convencional a la cual otorgar una licencia en una sola ubicación.

El desafío de la supervisión DeFi

Los protocolos DeFi frecuentemente son administrados por organizaciones descentralizadas y contratos automatizados distribuidos en múltiples jurisdicciones, lo que complica la aplicación de reglas específicas por país. Esa tensión no es exclusiva de Singapur: los marcos de licencias construidos en torno a empresas constituidas localmente tienen dificultades para alcanzar a los protocolos sin una sede única ni un domicilio legal. La MAS ya ha comentado sobre los límites de su alcance de supervisión en este ámbito, señalando en 2024 que los intentos de regular a los operadores detrás del protocolo Kyber Network eran "futiles" porque esos operadores tenían base fuera de Singapur.

Con ese trasf, la determinación de la MAS de que Hyperliquid está fuera de su jurisdicción significa que la plataforma no es tratada como un operador con base en Singapur que requiera autorización local. El caso subraya la pregunta sin resolver que los reguladores de todo el mundo siguen enfrentando: cómo —y si— las licencias específicas por país pueden aplicarse a los protocolos DeFi que operan sin un ancla corporativa tradicional.

Este artículo fue publicado por primera vez en COINOTAG: https://en.coinotag.com/singapore-mas-hyperliquid-hype-outside-regulatory-jurisdiction