MARA Holdings vendió 13,597 bitcoins por aproximadamente 1,100 millones de dólares en las semanas posteriores al cierre del tercer trimestre y destinó 750 millones de dólares de los ingresos a pagar la totalidad de sus préstamos a plazo respaldados por bitcoin, informó la minera el lunes en su carta a los accionistas del tercer trimestre.

La operación fijó el precio de las monedas en unos 81,039 dólares cada una. Con 34,012 BTC en su balance al 30 de septiembre, MARA recortó sus tenencias en alrededor del 40% en cuestión de semanas.

La liquidación de los préstamos liberó 17,477 bitcoins que estaban constituidos como garantía, y actualmente menos del 5% de las tenencias de la compañía permanecen prestadas o pignoradas, según la carta. Al descontar la venta de la cifra de fin de trimestre, se estiman unos 20,400 BTC aún en posesión, sin contar las monedas minadas desde entonces.

La carta deja claro que las ventas no han terminado. "Tenemos la intención de seguir usando bitcoin para acumular efectivo con fines como oportunidades de infraestructura de IA, hacer frente a las opciones de venta de nuestras notas convertibles que serán ejercitables el próximo año y posibles recompras de acciones", escribió MARA. Las opciones de venta otorgan a los tenedores de notas el derecho de exigir a MARA la recompra de las notas en efectivo en fechas programadas, razón por la cual la compañía las señaló como un uso planificado de los ingresos de la venta. El consejo también autorizó una recompra de hasta 500 millones de dólares en acciones comunes tras el cierre del trimestre.

Una tesorería convertida en fuente de financiamiento

MARA pasó años construyendo una de las mayores reservas de bitcoin entre las empresas públicas, y su retiro de la estrategia de acumulación se ha dado por etapas. La compañía dijo que primero permitió la venta del bitcoin minado en 2025 y luego amplió la política en 2026 para cubrir el bitcoin ya presente en su balance.

En los primeros nueve meses del año, MARA vendió alrededor de 26,984 bitcoins por 1,900 millones de dólares, incluidos 3,891 BTC en el tercer trimestre a un promedio de 75,300 dólares. Minó 2,247 BTC en el trimestre y no compró ninguno.

En lo que va del año, la compañía ha reducido su deuda total en 1,400 millones de dólares, una disminución del 37%. Cerró septiembre con 946.5 millones de dólares en efectivo y unos 3,800 millones de dólares en efectivo y bitcoin combinados, además de 1,408 BTC prestados que generaron unos 2.5 millones de dólares en intereses durante el trimestre.

La venta posterior al trimestre obtuvo unos 6,800 dólares más por moneda que el precio de mercado de bitcoin, que se situaba cerca de los 74,200 dólares la mañana del martes.

Los ingresos caen mientras se acelera el giro hacia la IA

La ganancia principal del trimestre provino de las monedas, no de las minas. Los ingresos cayeron 35% a 164.2 millones de dólares desde 252.4 millones de dólares un año antes, incluso a medida que el hashrate energizado aumentó 18% a 71.2 EH/s.

El ingreso neto subió a 632.1 millones de dólares, o 1.28 dólares por acción diluida, desde 123.1 millones de dólares, impulsado por una ganancia de 885.3 millones de dólares por el valor razonable de activos digitales.

La minería en sí se volvió ligeramente más costosa. El costo de energía comprada por bitcoin en los sitios propiedad de MARA fue de 39,674 dólares, frente a 39,235 dólares un año antes, mientras que los bloques ganados aumentaron 2% a 644.

"Bitcoin construyó la base. La energía creó la oportunidad", abre la carta, al describir una estrategia para "maximizar el valor de cada megavatio" que MARA controla.

MARA dijo que apunta a cerrar dos contratos de arrendamiento de centros de datos antes de fin de año, aunque advirtió que "las condiciones del mercado son cambiantes y el cronograma podría extenderse hasta el próximo año". Recibió la aprobación de la FERC para la compra de su planta de gas natural de Long Ridge, actualmente autorizada para vender 485 MW, y espera concretar la operación en las próximas semanas. También obtuvo los derechos para desarrollar un sitio en el condado de Matagorda, Texas, con una capacidad de energía de hasta 2 GW, y su unidad Exaion firmó un contrato de GPU como servicio de cuatro años por 79 millones de dólares con su primer cliente en Estados Unidos.

La medida ubica a MARA en línea con sus pares que se están alejando del bitcoin. Riot y Hut 8 vendieron miles de bitcoins para financiar proyectos de IA y recompras de acciones, Keel vendió toda su tesorería y Core Scientific planea salir de la minería antes de fin de año.

La economía detrás del cambio se refleja en el propio trimestre: los ingresos mineros se mueven con el precio de mercado de bitcoin y el ritmo de las recompensas por bloque, mientras que acuerdos como el contrato de GPU de cuatro años de Exaion venden capacidad de cómputo bajo condiciones fijas plurianuales. Entre los indicadores a corto plazo están si los dos contratos de arrendamiento de centros de datos se firman antes de fin de año o se posponen, cuándo se cierra la compra de Long Ridge y cómo se alinean las nuevas ventas de tesorería con las opciones de venta de las notas convertibles ejercitables el próximo año.

MARA todavía describe la minería de bitcoin como su base operativa, una que mantiene a sus sitios generando ingresos mientras se construye infraestructura de mayor valor. Con alrededor de 13,600 monedas menos en su balance y un plan declarado de seguir vendiendo, la minera que alguna vez tuvo una de las mayores reservas corporativas ahora usa esa reserva para pagar su próximo negocio.

Esta publicación MARA Sells 13,597 Bitcoin for $1.1 Billion, Says More Sales Are Coming apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.