Los impuestos encubiertos del gobierno están alejando aún más el mercado inmobiliario de Londres del alcance de los compradores de primera vivienda, según una nueva investigación.

De acuerdo con un análisis de Moneyfacts, la congelación de las bandas y los umbrales impositivos significa que la vivienda promedio en la capital cuesta hoy un alarmante 14,7 veces los ingresos promedio, una vez que se toman en cuenta el impuesto de actos jurídicos documentados (stamp duty), las contribuciones sociales (national insurance) y el impuesto sobre la renta.

Esa carga es más del doble del nivel que enfrentan los compradores de primera vivienda en otras regiones de Inglaterra, incluidas el Noroeste, el Noreste y Yorkshire, y también supera con creces la carga en las regiones Sudeste y Suroeste.

Los hallazgos muestran que la dificultad de acceder a una vivienda es considerablemente mayor de lo que sugieren las estadísticas oficiales, porque las cifras del gobierno solo comparan los precios regionales de las propiedades como múltiplo de los ingresos brutos. Al incorporar los impuestos, queda en evidencia la magnitud de la brecha de asequibilidad entre Londres y el resto del Reino Unido.

El efecto es producto de lo que los economistas llaman arrastre fiscal: cuando los umbrales se congelan mientras los salarios y los precios suben, con el tiempo más ingresos quedan sujetos a impuestos sin que cambien explícitamente las tasas. Los salarios más altos de Londres hacen que los trabajadores de la capital estén particularmente expuestos, ya que las bandas congeladas afectan con más fuerza a los ingresos elevados.

El alivio del impuesto de actos jurídicos documentados para compradores de primera vivienda no ha logrado seguir el ritmo de la inflación de los precios inmobiliarios, dejando a la mayoría de las viviendas londinenses por encima del tope de £500,000. Como resultado, los compradores de primera vivienda en la capital enfrentan una factura promedio de £16,350 tras recibir las llaves de su primer hogar.

La congelación de otros impuestos, incluido el subsidio personal (personal allowance) —la banda libre de impuesto sobre la renta— y las bandas de las tasas más altas, ha afectado de manera desproporcionada a los trabajadores jóvenes de Londres, obstaculizando su capacidad de ahorro y limitando su capacidad de endeudamiento.

Moneyfacts calcula que comprar una vivienda típica en Londres exige hoy alrededor de £70,000 en efectivo por adelantado para cubrir depósitos más grandes y cargos de impuesto de actos jurídicos documentados considerablemente mayores, lo que equivale a más de 12 años de ahorro para el londinense promedio.

Adam French, director de finanzas de consumo de Moneyfacts, declaró: "Con los umbrales del impuesto sobre la renta congelados y la carga fiscal del Reino Unido camino a un máximo histórico, muchos trabajadores conservan menos de cada aumento salarial incluso antes de empezar a ahorrar para una vivienda.

"Combinado con los precios altos y la oferta limitada de vivienda, el sistema tributario se está convirtiendo en otra barrera significativa para la propiedad de vivienda de los londinenses con aspiraciones de comprarla."

Caída de la construcción

El análisis llega cuando la construcción de viviendas en la capital cae a mínimos sin precedentes, estrangulando la oferta para los jóvenes que intentan acceder a una propiedad.

En 2025 solo se inició la construcción de 5,547 viviendas residenciales nuevas del sector privado, una caída de más del 80 por ciento en comparación con una década antes. Las estimaciones de City Hall sugieren que Londres necesita hasta 88,000 viviendas nuevas al año para mantenerse al ritmo de la demanda.

"Reglas de endeudamiento más flexibles y un aumento en la oferta de vivienda pueden formar parte de la solución", dijo French.

"Sin embargo, para muchos aspirantes a compradores de primera vivienda en Londres, el desafío en este momento es encontrar suficiente margen financiero para ahorrar en medio de una combinación de costos de vida crecientes y una carga tributaria insidiosa que lentamente está estrechando sus finanzas."