En el plazo de una semana, Fenway Sports Group (FSG) vendió el 38% de Liverpool a un consorcio liderado por Amit Bhatia —en el que también participan Jeff Bezos y Eduardo Saverin— con una valoración de 5.500 millones de libras, mientras que el exdirectivo de Disney Bob Iger y Josh Kushner, vinculado a Donald Trump, acordaron comprar los LA Lakers por 9.000 millones de libras.

Ambos precios reajustan los puntos de referencia del mercado. La operación de los Lakers convertiría a la franquicia en el equipo de la NBA más caro jamás vendido, superando los 6.100 millones de dólares pagados por los Boston Celtics en 2025, y pondría fin a más de cuatro décadas de control de la familia Buss, que comenzaron con la compra del club por parte de Jerry Buss en 1979. La valoración de 5.500 millones de libras de Liverpool, por su parte, contrasta con los aproximadamente 300 millones de libras que FSG pagó por el club en 2010.

La magnitud de las transacciones es notable, pero lo que más destaca son las personas involucradas, sostiene Shahid Khan, socio principal y director global de medios, entretenimiento, deportes y cultura de Arthur D. Little. Durante décadas, el dinero ha fluido hacia el deporte de parte de inversionistas que buscaban estatus y rentabilidad. Esta cohorte es diferente: sus integrantes ya han construido negocios de tecnología de consumo y medios de comunicación a gran escala, y ahora ven a las franquicias deportivas de la misma manera. Josh Kushner fundó la firma de capital de riesgo Thrive Capital, mientras que Amazon, de Bezos, ya transmite el Thursday Night Football de la NFL junto con su nuevo paquete de la NBA.

Parte del atractivo es la visibilidad. El acuerdo de derechos de transmisión de 76.000 millones de dólares de la NBA con Disney, NBC y Amazon, que entra en vigor con la temporada 2025-26, garantiza una década de flujo de caja, además de un activo con potencial de crecimiento. A ello se suma que la lealtad de los aficionados ofrece una base de clientes sin comparación.

Los LA Lakers, en particular, funcionan como una máquina de contenido: al menos 82 partidos por temporada generan una programación continua, complementada con operaciones de sede, venta minorista, hospitalidad, patrocinios y datos de aficionados. Iger dedicó más de dos décadas a convertir la marca de Disney en ingresos recurrentes, un enfoque que no se había aplicado antes en su totalidad a una franquicia de esta magnitud.

La oportunidad más matizada de Liverpool

Liverpool tiene muchos menos días de partido, lo que amplía la brecha comercial y hace que la oportunidad sea más matizada. El club genera 700 millones de libras en ingresos, pero menos de la mitad proviene del sector comercial. Tanto Bezos como Saverin han construido a lo largo de sus carreras negocios de venta directa al consumidor a gran escala, mientras que Bhatia aporta más de dos décadas de experiencia práctica como propietario de clubes de fútbol, gran parte de ella adquirida en el Queens Park Rangers, donde se desempeñó como vicepresidente. En este acuerdo, FSG conserva la propiedad y el control operativo.

En términos más amplios, hay más dinero disponible para invertir en activos deportivos que activos que valgan la pena comprar. La pregunta ya no es quién puede pagar, sino quién puede operar y generar valor. Más propiedades deportivas serán evaluadas como cualquier otro negocio de consumo o de medios, aunque este cambio no comenzó con las operaciones de los LA Lakers o de Liverpool. El sector lleva décadas madurando mediante el aumento de los paquetes de derechos de transmisión, la gestión empresarial y el capital institucional, con hitos recientes que incluyen la inversión minoritaria de Sir Jim Ratcliffe en el Manchester United en 2024 y la propia venta de una participación de FSG a RedBird Capital Partners en 2021, un inversionista cuya cartera incluye al AC Milan. FSG, por su parte, ya opera un portafolio multiequipo que abarca a los Boston Red Sox y los Pittsburgh Penguins. Bajo esta visión, ambas operaciones establecen un referente con el que otros podrán compararse.

Antes de que ese referente se establezca formalmente, ambas transacciones deben superar los procesos de las ligas: la prueba de propietarios y directores de la Premier League para la venta de acciones de Liverpool y la aprobación de la Junta de Gobernadores de la NBA para la compra de los Lakers.

Shahid Khan es socio principal y director global de medios, entretenimiento, deportes y cultura de Arthur D. Little.