La rápida adopción de stablecoins en América Latina —tokens digitales que replican el valor de un activo de referencia, generalmente el dólar estadounidense— presenta a los proveedores de servicios financieros un nuevo desafío: hacer que los dólares digitales sean tan prácticos para gastar como para transferir.

Las redes blockchain pueden mover tokens vinculados al dólar a través de las fronteras sin depender de acuerdos bancarios de corresponsalía convencionales en cada transacción. Sin embargo, las ventajas se vuelven menos ciertas cuando los receptores necesitan convertir esos tokens a moneda local, retirar efectivo o pagar gastos cotidianos.

La distinción importa a medida que la actividad cripto se expande por la región. Según Chainalysis, América Latina registró 593.800 millones de dólares en actividad cripto en su análisis regional de 2026, lo que representa un crecimiento del 9,8% pese a las difíciles condiciones del mercado global. Las stablecoins representaron el 32% del valor cripto transfronterizo y el 22% de la actividad entre pares a nivel nacional hasta junio.

Estas cifras demuestran la creciente importancia de los activos vinculados al dólar dentro de los mercados regionales de criptomonedas. También plantean una pregunta que los volúmenes de transacciones por sí solos no pueden responder: cuánta de esta actividad se está convirtiendo en una alternativa confiable a los servicios financieros existentes?

El problema de los pagos comienza después de la transferencia en la blockchain

Enviar una stablecoin entre billeteras digitales puede ser relativamente sencillo. El remitente inicia una transferencia, la blockchain la registra y el destinatario recibe los tokens una vez confirmada la transacción.

Sin embargo, recibir dólares digitales no es lo mismo que recibir dinero que pueda gastarse de inmediato en el ámbito local.

Un trabajador que cobra en una stablecoin como USDT o USDC puede seguir necesitando un exchange de criptomonedas, un proveedor de pagos o un mercado entre pares para convertir el saldo a pesos, reales u otra moneda local. Cada paso adicional introduce costos potenciales, incluidos diferenciales de negociación, cargos por retiro, comisiones bancarias y tasas de cambio desfavorables.

Un reciente documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales que examinó a bancos, operadores de pagos fintech y transferencias de stablecoins concluyó que los pagos basados en blockchain no superan automáticamente las fricciones económicas asociadas a las transacciones transfronterizas. Los investigadores destacaron la importancia de la liquidez en moneda local, la infraestructura de conversión y los intermediarios confiables. También hallaron que los proveedores de remesas fintech ya han reducido sustancialmente los costos en algunos mercados.

En consecuencia, los proveedores de stablecoins deben competir contra algo más que las transferencias bancarias tradicionales. También se enfrentan a servicios de pago digital que llevan años mejorando el movimiento internacional de dinero.

La adopción de stablecoins no es lo mismo que la inclusión financiera

El crecimiento de las criptomonedas en América Latina se asocia frecuentemente con la inflación, la inestabilidad monetaria y las dificultades para acceder a servicios financieros internacionales. Estos factores pueden impulsar la demanda de activos vinculados al dólar, especialmente entre las personas que buscan alternativas a mantener sus ahorros completamente en moneda local.

Como observa un análisis publicado por Digital Coin Journal, la adopción cripto regional no puede entenderse únicamente a través de los ciclos especulativos del mercado. Los pagos, el ahorro y el acceso a saldos denominados en dólares pueden generar demanda independientemente de los precios de las criptomonedas.

No obstante, un mayor uso de stablecoins no significa necesariamente que más personas hayan obtenido un acceso significativo a los servicios financieros. Alguien que ya maneja varias cuentas bancarias y usa exchanges de criptomonedas puede generar un volumen considerable de transacciones sin representar a un usuario recién incluido financieramente. Por el contrario, una persona sin cuenta bancaria convencional puede beneficiarse sustancialmente al recibir un pago relativamente pequeño a través de una billetera digital. Ambas actividades contribuyen a la adopción, pero su significado económico es diferente.

Las estimaciones de transacciones de Chainalysis aportan evidencia de la actividad del mercado. No pueden, por sí solas, establecer cuántas personas previamente desatendidas han accedido a productos financieros. Una evaluación más completa consideraría si los usuarios pueden recibir salarios, pagar facturas, preservar ahorros y acceder a sus fondos sin costos excesivos o dificultades operativas.

Los dólares digitales podrían crear nuevas dependencias monetarias

La creciente popularidad de las stablecoins también plantea preguntas sobre la relación entre los activos digitales y los sistemas monetarios nacionales. La mayoría de las principales stablecoins están denominadas en dólares estadounidenses. Para los consumidores que enfrentan monedas locales inestables, esa característica puede resultar atractiva. Pero el uso generalizado de tokens vinculados al dólar también podría aumentar la dependencia de las condiciones monetarias extranjeras.

En un documento de mayo de 2026, el Banco de Pagos Internacionales examinó cómo las stablecoins podrían influir en los acuerdos monetarios internacionales. Estimó que aproximadamente el 98% del valor de las stablecoins estaba denominado en dólares e identificó la digitalización del dólar como un desafío potencial para las economías emergentes. El documento distinguió entre una adopción cripto limitada y una sustitución de moneda más extensa, en la que los activos digitales en moneda extranjera comienzan a reemplazar al dinero nacional para el ahorro o las transacciones.

Estos resultados no son inevitables. Las consecuencias dependen de si las stablecoins siguen siendo principalmente instrumentos de inversión y transferencia o si se generalizan para salarios, compras y pagos empresariales.

Para los responsables de políticas, el desafío es equilibrar el acceso a tecnología financiera útil con la estabilidad de los sistemas de pago nacionales. Para los consumidores, el cálculo es más inmediato: si mantener dólares digitales ofrece ventajas suficientes para justificar los riesgos de emisor, custodia y conversión.

Los costos de las remesas siguen siendo el referente competitivo

Los pagos transfronterizos ofrecen una de las oportunidades más claras para los servicios de stablecoins, pero los proveedores financieros establecidos no se han quedado quietos.

Los datos de precios de remesas del Banco Mundial muestran que el costo promedio mundial de enviar 200 dólares se mantuvo por encima del 6% en el tercer trimestre de 2025. Los servicios de remesas digitales registraron un costo promedio del 4,59%, frente al 7,30% de los servicios no digitales. Son promedios mundiales y no cifras específicas de América Latina, y la categoría digital no se limita a las criptomonedas.

Esta comparación ilustra por qué la medida relevante es el costo total de la transacción, no simplemente la comisión que cobra una red blockchain. Una transferencia de stablecoin que cuesta unos centavos on-chain puede volverse considerablemente más cara una vez que el destinatario convierte los tokens y retira el importe.

La economía también cambia según el tamaño de la transacción. Un pago pequeño puede verse afectado de manera desproporcionada por cargos fijos de retiro, mientras que las transferencias grandes pueden enfrentar restricciones de liquidez o precios de conversión menos favorables.

Por ello, las empresas de pagos con stablecoins tienen incentivos para desarrollar mejores asociaciones de liquidación local, servicios de cambio más competitivos y opciones de pago que reduzcan la necesidad de conversiones repetidas.

La siguiente fase depende de la usabilidad cotidiana

El mercado cripto de América Latina es lo suficientemente grande como para que su futuro no pueda evaluarse solo a través del precio de Bitcoin. La pregunta más trascendental es si la infraestructura de stablecoins puede soportar actividad financiera más allá de los exchanges y las plataformas de trading donde se desarrolló gran parte del ecosistema.

La inversión institucional también apunta a la infraestructura necesaria para hacer más útiles las stablecoins. En noviembre de 2025, Tether invirtió en la plataforma de activos digitales Parfin para impulsar la expansión de USDT en los mercados financieros latinoamericanos. Como informó CoinCentral, la iniciativa se centra en la liquidación institucional, los pagos transfronterizos y los activos tokenizados (representaciones en blockchain de activos financieros tradicionales). Este tipo de alianzas podría ayudar a conectar las redes blockchain con los servicios financieros existentes, aunque su éxito dependerá de la demanda real de transacciones y de una infraestructura local confiable.

Un comercio que acepta dólares digitales necesita contabilidad confiable, una exposición cambiaria manejable y acceso a proveedores que puedan recibir los fondos. Un empleador que paga a contratistas internacionales necesita costos de liquidación previsibles y procedimientos de cumplimiento. Un hogar que recibe remesas necesita la confianza de que los fondos seguirán accesibles cuando se necesiten. Estos requisitos son menos visibles que los conteos de transacciones en la blockchain, pero determinan si un método de pago se convierte en parte de la vida económica cotidiana.

Tampoco hay garantía de que los servicios basados en blockchain sean la opción más barata en todos los mercados. Los sistemas nacionales de pago instantáneo, los proveedores fintech y las instituciones financieras tradicionales pueden seguir mejorando sus propias ofertas. Las stablecoins pueden tener éxito donde ofrezcan una ventaja medible, especialmente cuando el acceso convencional a moneda extranjera o a pagos internacionales es limitado.

Por lo tanto, la próxima evidencia significativa de adopción no vendrá solo del aumento de los volúmenes de transferencia, sino de costos de extremo a extremo más bajos, servicios de conversión confiables y el uso recurrente por parte de empresas y hogares.

Para América Latina, la prueba central es si los dólares digitales pueden convertirse en una herramienta financiera conveniente sin obligar a los usuarios a sortear la complejidad de los mercados de criptomonedas.