Uno de los economistas más destacados de Estados Unidos advirtió al primer ministro Andy Burnham que Gran Bretaña se está "gravando hasta la muerte", en una intervención de gran alcance antes del presupuesto de octubre.

Arthur Laffer, ex asesor económico de tres presidentes estadounidenses, advirtió que la economía del Reino Unido está atrapada en una "espiral de muerte", en comentarios realizados antes de una visita al país.

En un artículo publicado en The Telegraph, Laffer declaró: "Me encantaría ver a Gran Bretaña prosperar. Ese es mi sueño. [Pero] su historial no refleja un buen conjunto de políticas. Realmente indica exactamente lo que se observa cuando [una] economía entra en la espiral de muerte.

"Nunca he oído hablar de una economía que haya prosperado mediante impuestos. Lo que está pasando es que Gran Bretaña se está gravando hasta la muerte. Su problema no son unos ingresos demasiado bajos. Su problema es el poco crecimiento, la poca prosperidad."

Laffer asesoró a Ronald Reagan, Bill Clinton y Donald Trump en política económica y es conocido principalmente por la 'curva de Laffer', una teoría que sostiene que los ingresos fiscales disminuyen una vez que las tasas se elevan más allá de cierto punto. La idea alcanzó notoriedad durante la era de Reagan, cuando sustentó el argumento a favor de las grandes rebajas del impuesto sobre la renta de principios de los años ochenta, y sigue siendo un punto de referencia en los debates de oferta sobre cuánto impuesto pueden recaudar los gobiernos antes de frenar la actividad económica. Los críticos de la teoría sostienen que, en la mayoría de las economías avanzadas, con tasas máximas muy por debajo de los niveles de los años setenta, el efecto solo se aplica de forma marginal.

El economista también advirtió al primer ministro que un nuevo incremento de impuestos en el presupuesto del próximo mes solo profundizaría la percepción de que el gobierno está perdiendo el control de las finanzas públicas. Su intervención llega en un momento en que la carga fiscal británica, medida como porcentaje del ingreso nacional, ya se encuentra cerca de su máximo de posguerra, un contexto que ha intensificado el debate a ambos lados del Atlántico sobre si nuevos aumentos podrían asfixiar el crecimiento.

Se disparan los costos de endeudamiento

Los costos de endeudamiento a nivel mundial se han disparado a niveles récord en las últimas semanas, mientras los inversores reaccionaban al temor inflacionario impulsado por la guerra de Irán y el fuerte gasto en inteligencia artificial.

El aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales primero inquietó al Tesoro estadounidense a mediados de agosto, lo que llevó al secretario del Tesoro, Scott Bessent, a tomar medidas de emergencia y duplicar el volumen de recompras de bonos del gobierno.

La debacle en los costos de endeudamiento alcanzó al Reino Unido la semana pasada, cuando el rendimiento del bono del Tesoro británico (gilt) a 10 años escaló al 5,294 %, su nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2008. Para un canciller del Exchequer que gestiona las finanzas públicas, unos rendimientos más altos de los gilts se traducen directamente en mayores costos de servicio de la deuda, y el gran volumen de bonos indexados a la inflación del Reino Unido lo hace especialmente sensible a estos movimientos del mercado.

La turbulencia en el mercado de bonos amenazó con ensombrecer el inicio de la primera sesión parlamentaria de Andy Burnham como primer ministro, lo que lo llevó a comprometerse a que su gobierno estaría "basado en la responsabilidad fiscal".

Lord Jim O'Neill, ex asesor económico de Burnham que rechazó un cargo formal en su gobierno, instó al primer ministro a tomar medidas inmediatas para calmar los temores de los inversores.

Los mercados de bonos reaccionarían positivamente, afirmó, si Burnham tomara "medidas creíbles para abordar los excesos del triple candado o los excesos del gasto en bienestar". El triple candado —el mecanismo que aumenta la pensión estatal cada año según el mayor valor entre la inflación, el crecimiento salarial o el 2,5 %— es uno de los principales impulsores del gasto en bienestar a largo plazo, por lo que los economistas lo citan repetidamente como un punto de presión para cualquier gobierno que busque credibilidad fiscal.