Larry Kudlow insta a los legisladores a retomar el enfoque de reforma fiscal de la era de Reagan, señalando una reciente columna de James Freeman en The Wall Street Journal titulada "How about Reagan-Style Reconciliation?" como un recordatorio oportuno de los beneficios de la política fiscal de oferta. La referencia a la reconciliación es notable: el proceso de reconciliación presupuestaria permite que cierta legislación fiscal se apruebe en el Senado con mayoría simple en lugar de los 60 votos normalmente requeridos para superar una obstrucción legislativa (filibustero), lo que lo convierte en una de las pocas vías procesales para legislaciones fiscales de gran envergadura en una cámara estrechamente dividida.

Kudlow, quien se desempeñó como joven subdirector en la Oficina de Administración y Presupuesto durante la administración Reagan, recordó la aprobación de la histórica legislación de recorte fiscal del presidente Ronald Reagan hace aproximadamente 45 años, en julio de 1981. El proyecto de ley fue aprobado en la Cámara de Representantes, controlada por los demócratas, por 238 votos a 195, con 48 demócratas cruzando líneas partidistas para respaldarlo. El Senado, controlado por los republicanos, aprobó posteriormente la medida por 89 a 11. Reagan promulgó la legislación en su rancho en agosto de ese mismo año.

Los recortes fiscales representaron lo que Kudlow describe como la piedra angular de la revolución de Reagan: un enfoque económico de oferta fundamentado en el principio de que la reducción de las tasas impositivas estimula el crecimiento, el empleo, los salarios, la creación de riqueza y la seguridad nacional. El economista Art Laffer, cuyas ideas dieron forma a la política de la época, articuló la lógica central: gravar menos algo genera más de ello. Según Kudlow, reducir la carga fiscal sobre la economía en su conjunto permitió que la torta económica se expandiera, ya que los individuos conservaban una mayor parte de sus ingresos, lo que incentivaba un mayor esfuerzo laboral, más inversión y una mayor asunción de riesgos.

Los resultados, según Kudlow, fueron sustanciales. Los recortes fiscales de 1981 ayudaron a impulsar un crecimiento económico real de aproximadamente 5,5 por ciento anual durante más de siete años en los dos mandatos de Reagan. El mercado bursátil se disparó, la creación de empleo se fortaleció y la moral nacional —que se había deteriorado durante la administración Carter— se recuperó de manera notable. La expansión económica también generó los recursos que Reagan aprovechó para confrontar y, en última instancia, desmantelar el comunismo soviético, reforzando el principio de que "la paz a través de la fuerza" era parte integral de la economía de oferta.

La Curva de Laffer, que postula que tasas impositivas más bajas pueden producir mayores ingresos fiscales mediante un mayor crecimiento económico y una menor evasión fiscal, demostró ser eficaz en la práctica. Kudlow cita que la base de ingresos creció casi un 25 por ciento durante el auge económico de Reagan.

El entonces presidente de la Cámara de Representantes, Tip O'Neill, un demócrata liberal, se opuso a los recortes fiscales de Reagan, pero no logró detenerlos. El propio Reagan había ingresado originalmente a la política como demócrata.

La legislación incluyó una reducción del impuesto sobre la renta del 25 por ciento como medida estelar, impulsada por el fallecido Jack Kemp, junto con impuestos más bajos sobre el matrimonio, los patrimonios, las herencias, las ganancias de capital, los intereses, los dividendos, el ahorro, las jubilaciones y las empresas.

El precedente de la era Reagan tiene una relevancia particular en la actualidad, mientras los republicanos evalúan su estrategia de política fiscal de cara al próximo ciclo electoral de mitad de período. Numerosas disposiciones fiscales individuales de la Ley de Recortes Fiscales y Empleo de 2017 están programadas para expirar a finales de 2025, lo que intensifica el debate sobre si se deben prorrogar, modificar o revisar integralmente, una lucha legislativa que podría depender nuevamente del proceso de reconciliación.

Kudlow sostiene que el historial histórico ofrece una lección clara para los republicanos contemporáneos mientras consideran tanto los próximos comicios de mitad de período como la trayectoria general de la economía nacional, la moral y la seguridad. A su juicio, tasas impositivas más bajas en todos los niveles siguen siendo un camino probado para abordar estas prioridades.