El Kospi de Corea del Sur acaba de experimentar un movimiento más brusco que el colapso puntocom
Puntos clave
- •El Kospi subió 80% en 10 semanas desde abril antes de caer 40% en 35 días.
- •La caída de 40% supera varias ventas masivas históricas citadas para comparación, incluidas las de Covid y 1987.
- •El rally previo formó parte de una triplicación más amplia del índice de referencia surcoreano en un año.
- •La velocidad de los movimientos muestra cómo el trading minorista puede intensificar tanto las subidas como las caídas en las acciones coreanas.
- •La comparación histórica más cercana a corto plazo es el Nasdaq durante el colapso puntocom, aunque ese descenso terminó siendo mucho más profundo y prolongado.
Es difícil encontrar un análogo histórico para lo que ha ocurrido en el Kospi durante las últimas 15 semanas.
A partir de abril, el índice de referencia de Corea del Sur subió 80% en apenas 10 semanas. Luego siguió una caída de 40%, que ha borrado en gran medida esas ganancias.
Para poner en perspectiva la magnitud de una caída de 40% en 35 días:
- Covid: 33.9% en 33 días
- 1987: 33.5% en 100 días
- El shock arancelario de Trump el año pasado: 18.9% en 48 días
Si el S&P 500 cayera 40%, borraría las ganancias de los últimos cinco años.
Dicho esto, los alcistas no están exactamente sin motivos para sentirse tranquilos, porque el rally de 80% fue solo parte de una triplicación del índice en un año. Las fuertes reversals también ponen de relieve cuán concentrado y rápido puede ser el trading de acciones coreanas, con una participación minorista que a menudo amplifica tanto la subida como la caída.
Si nos limitamos a las últimas 15 semanas, el análogo más cercano es llamativo: el Nasdaq durante el colapso puntocom de 1999-2000. El índice subió 88% desde el 18 de octubre de 1999 hasta el 10 de marzo de 2000, y luego cayó 34% en las cinco semanas hasta el 14 de abril.
El problema con la comparación con la era puntocom es que el Nasdaq no tocó fondo hasta el 9 de octubre de 2002 —un total de dos años y medio después— y cayó 78% desde el máximo hasta el mínimo. Para el Kospi, una caída similar lo situaría en 2064, apenas por debajo del mínimo de 2284 de abril pasado. Ese resultado no parece imposible, dada la notoria palanca utilizada por los ants surcoreanos.