Korea Zinc más que duplicó su beneficio operativo del segundo trimestre hasta un máximo histórico, mientras que el beneficio de Young Poong casi se evaporó respecto al trimestre anterior, ampliando la brecha de resultados entre los dos rivales inmersos en una batalla por el control corporativo.

El conflicto se remonta a septiembre de 2024, cuando Young Poong, en conjunto con la firma de capital privado MBK Partners, lanzó una oferta pública de adquisición de acciones de Korea Zinc en un intento por debilitar el control de la familia fundadora Choi sobre la gestión. Young Poong es el mayor accionista de Korea Zinc, un legado de las familias fundadoras comunes de ambas empresas, y la disputa se ha extendido desde entonces a las juntas de accionistas y las elecciones de directivos. Con el impasse sin resolver, los resultados trimestrales llegan mientras ambos bandos continúan buscando el apoyo de los inversionistas.

Según presentaciones regulatorias, Korea Zinc reportó ingresos consolidados de 6,37 billones de wones (4.560 millones de dólares) para el período abril-junio, un aumento del 66,6 por ciento frente a los 3,82 billones de wones de un año antes. El beneficio operativo se disparó un 126,8 por ciento interanual hasta 587.000 millones de wones, desde 259.000 millones de wones. En el primer semestre, los ingresos subieron un 62,5 por ciento hasta 12,44 billones de wones, mientras que el beneficio operativo saltó un 151,5 por ciento hasta 1,33 billones de wones.

Los resultados de Young Poong fueron en dirección opuesta. La empresa registró ingresos del segundo trimestre de 853.200 millones de wones, con escaso cambio respecto a los 851.100 millones de wones del primer trimestre, mientras que su beneficio operativo se desplomó un 96,5 por ciento trimestralmente, hasta 1.500 millones de wones desde 43.300 millones de wones.

Una comparación directa está limitada por las sustanciales diferencias entre las empresas en escala, portafolios de productos y estructuras de negocio. Aun así, funcionarios de la industria dijeron que esas diferencias ayudan a explicar por qué su rentabilidad ha evolucionado en direcciones opuestas.

"Aunque ambas operan fundiciones de metales no ferrosos, Korea Zinc tiene una mezcla de productos más diversificada, y esa diferencia está contribuyendo a su rentabilidad divergente", dijo un funcionario de la industria.

Además de metales base como el zinc y el plomo, Korea Zinc —la mayor fundidora de zinc del mundo— produce oro, plata y minerales críticos, incluidos el indio, el antimonio y el bismuto. También suministra ácido sulfúrico de grado semiconductor. La empresa está construyendo sobre esas operaciones a través del Proyecto Crucible, una asociación planificada con el gobierno de Estados Unidos destinada a fortalecer las cadenas de suministro estadounidenses de minerales críticos.

El negocio de fundición de Young Poong se centra principalmente en el zinc, con ácido sulfúrico producido como subproducto. Según funcionarios de la industria, ese portafolio más reducido deja a la empresa con menos fuentes de ingresos cuando las condiciones del mercado cambian.

Las tasas de utilización de las fundiciones también divergieron. La fundición de Seokpo de Young Poong registró una tasa de utilización del 51,7 por ciento en el segundo trimestre, por debajo del 57,23 por ciento del primero. La tasa se mantuvo por encima de su promedio anual de 2025 del 45,95 por ciento, pero la caída trimestral indica que la producción aún no se recupera de manera estable a pesar de que no hubo paradas este año. En contraste, la fundición de Onsan de Korea Zinc operó a plena capacidad durante todo el primer semestre.

Young Poong también continúa enfrentando incertidumbre ambiental y regulatoria en torno a la fundición de Seokpo. Las autoridades financieras impusieron una multa de unos 20.400 millones de wones por el tratamiento contable de los costos de limpieza del suelo y las aguas subterráneas por parte de la empresa. La ubicación futura de la fundición también ha sido objeto de discusión pública.

"Si mantener la fundición de Seokpo en su ubicación actual representa una amenaza para el suministro de agua potable del río Nakdong, la medida más enérgica que puede tomar el gobierno sería suspender sus operaciones", dijo el ministro de Ambiente, Kim Sung-hwan, durante una reunión de comisión parlamentaria el 11 de agosto.

Por separado, la Agencia de Policía Metropolitana de Seúl decidió recientemente reabrir una investigación sobre acusaciones de que el asesor de Young Poong, Chang Hyung-jin, violó leyes de protección ambiental.