Kling AI, la unidad de generación de video con inteligencia artificial del gigante chino de videos cortos Kuaishou Technology, planea una oferta pública inicial en Hong Kong que recaudaría al menos 1.000 millones de dólares.

Informes del 6 de octubre de 2026 indican que la unidad ha contratado a CICC, Goldman Sachs y UBS como colocadores, con una cotización prevista para principios de 2027. Para un negocio que se lanzó apenas en 2024, sería un paso veloz de la demostración de producto a los mercados públicos.

El acuerdo sobre la mesa

La OPV separaría a Kling AI de su casa matriz, Kuaishou Technology, que cotiza en Hong Kong bajo el ticker 1024. Kling también se conoce como Keling AI, o 可灵AI en chino.

Hong Kong ofrece un escenario apropiado: la bolsa de la ciudad fue el principal centro mundial de captación de fondos mediante OPV en 2025.

La cotización sigue a una ronda de financiación privada considerable. En julio de 2026, Kling AI recaudó aproximadamente 2.800 millones de dólares en una ronda limitada a 3.000 millones, lo que según los informes valoró a la unidad en alrededor de 18.000 millones de dólares post-money.

Tencent, Alibaba y Baidu participaron en esa ronda. Se espera que la participación de Kuaishou disminuya en consecuencia, y se prevé que la participación de la matriz en Kling se diluya a cerca del 68%.

Las cifras detrás de la propuesta

Los ingresos del segundo trimestre de 2026 superaron los 850 millones de RMB, un aumento de más del 200% interanual.

Los ingresos recurrentes anuales de Kling alcanzaron aproximadamente 500 millones de dólares en marzo de 2026, frente a unos 240 millones en diciembre de 2025, más del doble en un solo trimestre.

El 28 de septiembre de 2026, la compañía presentó Kling 4.0, que admite clips de video de hasta 30 segundos, ofrece controles mejorados y acepta múltiples entradas de referencia. La nueva versión compite con Seedance, de ByteDance, otra herramienta china de video con IA, en una categoría que también ha atraído a Sora, de OpenAI, y a Veo, de Google.

Cómo llegó Kuaishou a este punto

En mayo de 2026, Kuaishou presentó plan de reestructuración que consolidó los activos de Kling en una entidad llamada Beijing Keling. La reestructuración incluyó protecciones para los inversores vinculadas a una futura cotización: si Kling no sale a bolsa antes del 30 de octubre de 2031, los inversores tienen derechos de recompra, un respaldo contractual que efectivamente establece un plazo firme para el impulso de la cotización.

Qué significa esto

Para los accionistas de Kuaishou, la escisión pondría un precio visible sobre un activo que ha estado inmerso en una empresa más grande. Una cotización independiente le daría al mercado una lectura directa del valor de Kling, ya que se espera que Kuaishou conserve cerca del 68% de la unidad. También convertiría a Kling en uno de los pocos negocios de video con IA generativa que los inversores públicos pueden mantener directamente, en un campo donde la mayoría de las herramientas líderes siguen dentro de grupos privados o no cotizados.

Una valoración privada de 18.000 millones de dólares representa múltiples veces una tasa de ingresos de aproximadamente 500 millones de dólares. Los compradores del mercado público tendrán que creer que el ritmo de crecimiento de más del 200% puede mantenerse, al menos por un tiempo.

Buscar al menos 1.000 millones de dólares frente a una valoración de 18.000 millones significa que la OPV pondría en circulación una porción relativamente modesta de la compañía. La presencia de Tencent, Alibaba y Baidu también implica que los mayores accionistas de Kling incluyen empresas con sus propias ambiciones en IA, lo que podría complicar las decisiones estratégicas en el futuro.

Los puntos de control entre ahora y la ventana prevista de principios de 2027 son concretos: una presentación formal de cotización en Hong Kong, cualquier actualización de la valoración o de los porcentajes accionarios, y si el crecimiento de los ingresos mantiene el ritmo frente a competidores como Seedance. La fecha límite de recompra del 30 de octubre de 2031 marca el límite exterior del calendario; la prueba más cercana es si la ventana de principios de 2027 se mantiene.