Jeff Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, afirmó el martes que se necesita un mayor endurecimiento de la política monetaria para llevar la inflación, que calificó de "demasiado alta" y "preocupante", de vuelta al objetivo del 2% del banco central.

En sus primeras declaraciones públicas desde la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la semana pasada, Schmid señaló ante una audiencia en un evento del Banco de la Reserva Federal de Kansas City sobre temas agrícolas que la economía en general tiene un buen desempeño, con un crecimiento resiliente. Sin embargo, identificó la inflación como su principal preocupación.

Schmid argumentó que la postura actual de la política de la Fed no es restrictiva dados los datos recientes, y que, por lo tanto, devolver la inflación al objetivo requerirá una política más estricta. El rango objetivo actual de la tasa de fondos federales de 3.5% a 3.75% está muy por debajo de los niveles observados durante episodios anteriores en los que la Fed logró reducir una inflación comparable, lo que sugiere a Schmid y a colegas de Similar pensamiento que las tasas aún no han alcanzado un nivel significativamente restrictivo. No especificó un cronograma ni una magnitud para posibles aumentos de las tasas.

En la reunión del FOMC de la semana pasada, los funcionarios votaron a favor de mantener la tasa objetivo de fondos federales estable en ese rango, en medio de la preocupación persistente de que la inflación siga elevada. Tres funcionarios se manifestaron a favor de un aumento de la tasa, una cifra notablemente alta para una sola reunión, lo que subraya un grado significativo de desacuerdo interno sobre la trayectoria de política adecuada. Schmid es el quinto presidente regional de la Reserva Federal que aboga públicamente por subir las tasas desde esa reunión.

Aunque Schmid actualmente no tiene derecho a voto en el FOMC, que es el encargado de fijar las tasas de interés, sus comentarios se suman a un coro creciente de funcionarios de la Fed que señalan disposición a un mayor endurecimiento. Los mercados están ampliamente posicionados para una política más estricta en el futuro, y es probable que las declaraciones de funcionarios como Schmid tengan un peso adicional en la formación de expectativas, particularmente dado que el recién nombrado presidente de la Fed, Kevin Warsh, hasta ahora se ha negado a ofrecer una guía clara sobre su propio enfoque para la fijación de tasas. Esa reticencia del presidente ha dejado a inversores y analistas mirando hacia los presidentes regionales en busca de indicios sobre la dirección de la política.

Schmid celebró los datos de inflación recientes que mostraron una desaceleración alentadora en junio, pero advirtió que sería prematuro otorgar demasiado peso a un solo punto de datos dadas las tendencias recientes. Dijo que sigue siendo demasiado pronto para determinar si la inflación está realmente disminuyendo.

Advirtió contra descartar la inflación impulsada por shocks de oferta, señalando que el reciente alivio de los precios más altos de la energía puede resultar efímero dada la dinámica cambiante del conflicto en Medio Oriente. Con los precios del petróleo subiendo nuevamente, dijo, sigue siendo incierto cuán duradero será cualquier alivio relacionado con la energía.

Schmid dijo que considera el índice de precios del gasto en consumo personal como el mejor indicador de inflación —la medida que la Fed utiliza formalmente para su objetivo del 2% porque cubre una canasta más amplia de gasto de los hogares que el índice de precios al consumidor y se ajusta cuando los consumidores cambian sus compras hacia bienes más baratos— y reiteró que los niveles subyacentes de inflación siguen siendo demasiado altos en relación con el objetivo de la Fed.

Cabe destacar que Schmid señaló la inversión relacionada con la inteligencia artificial como un factor adicional que está impulsando la inflación —un enfoque relativamente novedoso que amplía la narrativa inflacionaria más allá de los shocks relacionados con la energía y los aranceles que han dominado los comentarios recientes. Un aumento en el gasto de capital corporativo en infraestructura de IA, incluidos centros de datos y semiconductores especializados, ha añadido presión del lado de la demanda a partes de la economía que los análisis centrados en la oferta pueden subestimar. Dijo que la Fed no debería pasar por alto este factor.

En cuanto al mercado laboral, Schmid describió las condiciones como aproximadamente equilibradas, lo que sugiere que el empleo no es actualmente una fuente significativa de preocupación en relación con las presiones de precios.

En conjunto, estas declaraciones posicionan a Schmid entre las voces más halcón dentro de la Fed, mientras los responsables de política sopesan los riesgos inflacionarios persistentes frente a un mercado laboral que, según su propia evaluación, parece ampliamente estable por ahora.