Un tribunal de apelaciones de EE. UU. falló en contra del operador de mercados de predicción Kalshi, permitiendo que los estados de Ohio y Tennessee apliquen sus leyes de juego contra los contratos de eventos deportivos de la empresa y profundizando una disputa legal que podría llegar finalmente a la Corte Suprema de EE. UU. Los mercados de predicción son plataformas de negociación donde los usuarios compran y venden contratos vinculados a los resultados de eventos futuros, y si estas plataformas responden ante los reguladores federales o ante las autoridades estatales de juego se ha convertido en una cuestión legal central para la industria.

El Sexto Circuito rechaza el argumento de Kalshi sobre la supervisión federal

En una decisión unánime, el Tribunal de Apelaciones del Sexto Circuito de EE. UU. rechazó el argumento de Kalshi de que sus contratos deportivos califican como 'swaps' financieros sujetos exclusivamente a la supervisión federal de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), la agencia federal que supervisa los mercados de derivados de EE. UU. El tribunal también falló que la ley federal de productos básicos no impide que Ohio y Tennessee apliquen sus leyes estatales de juego contra la empresa.

Como resultado, ambos estados pueden avanzar con medidas de ejecución dirigidas a los contratos de eventos deportivos de Kalshi bajo sus propias leyes de juego, una ejecución que Kalshi había buscado bloquear al posicionar sus productos como instrumentos financieros regulados a nivel federal.

Creciente división entre los tribunales de apelaciones de EE. UU.

La decisión agranda la división entre los tribunales de apelaciones de EE. UU. sobre el tratamiento de los mercados de predicción deportiva. En agosto de 2026, el Noveno Circuito falló que Nevada podía regular los contratos deportivos de Kalshi. El Tercer Circuito, sin embargo, llegó a la conclusión opuesta en abril de 2026 en un caso que involucraba a Nueva Jersey.

Este tipo de desacuerdos es un detonante bien establecido para la revisión por parte de la Corte Suprema: cuando los tribunales de apelaciones federales divergen sobre la misma cuestión legal, los magistrados suelen intervenir para dar una respuesta nacional uniforme. Nueva Jersey ya ha pedido a la Corte Suprema que revise la decisión del Tercer Circuito, buscando un fallo sobre si los estados pueden regular las apuestas deportivas ofrecidas a través de mercados de predicción.

¿Derivados financieros o productos de juego?

En el centro de la disputa está la cuestión de si los contratos de eventos deportivos ofrecidos por plataformas como Kalshi son derivados financieros bajo la ley federal de productos básicos o productos de juego sujetos a regulación estatal. La distinción define cómo pueden operar estas plataformas: la clasificación como derivados apunta a un marco federal único, mientras que la clasificación como juego deja a cada estado libre para aplicar sus propias reglas.

Kalshi ha argumentado que un sistema regulatorio estado por estado dificultaría que los mercados de predicción operen a nivel nacional. Las autoridades estatales, por su parte, han argumentado que las apuestas deportivas entran dentro de sus poderes regulatorios tradicionales.

El fallo también llega en medio una ola más amplia de acción regulatoria y legal que involucra a los mercados de predicción. La CFTC ha invocado poderes de emergencia para ordenar que Kalshi continúe operando en medio de una demanda de Nueva York, mientras que Nueva York, que ha declarado que 'el juego con otro nombre sigue siendo juego', ha demandado a Coinbase y Gemini por sus ofertas de mercados de predicción y presentó una demanda separada contra Polymarket por una presunta operación de juego ilegal.

La última decisión deja el estatus legal de los mercados de predicción deportiva cada vez más dependiente del resultado de casos federales en competencia, y la revisión por parte de la Corte Suprema es ahora una vía potencial para resolver la disputa de jurisdicción federal frente a estatal. Los desarrollos clave a seguir son si la Corte Suprema acepta conocer la petición de Nueva Jersey y cómo avanzan Ohio y Tennessee con la ejecución contra los contratos de eventos deportivos de Kalshi.