Kalshi, la bolsa de derivados con sede en Nueva York conocida por sus mercados de predicción, planea solicitar autorización regulatoria para listar contratos de futuros perpetuos sobre acciones individuales, comenzando por Tesla, Apple y Nvidia. La propuesta extendería un producto ampliamente utilizado por las bolsas de criptomonedas a algunas de las acciones con mayor actividad de negociación en Estados Unidos.

Contratos propuestos

La solicitud, que se espera sea presentada tanto ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como ante la Securities and Exchange Commission (SEC), abarcaría aproximadamente 60 productos de futuros perpetuos vinculados a acciones y fondos cotizados en bolsa. Cada contrato representaría 100 acciones, con un requisito de margen mínimo de aproximadamente el 15% del valor nocional.

Las acciones subyacentes elegibles deberían tener una capitalización de mercado mínima de $100 mil millones y un volumen diario promedio de negociación de al menos $450 millones. Estos requisitos limitarían inicialmente la gama de productos principalmente a empresas de megacapitalización.

Los contratos operarían 23 horas al día, cinco días a la semana, y se liquidarían en efectivo en lugar de mediante la entrega física. A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fechas de vencimiento. Los operadores pueden mantener sus posiciones indefinidamente, mientras que los pagos periódicos de tasas de financiamiento están diseñados para mantener los precios de los contratos alineados con los activos subyacentes. Esta estructura ofrecería a los operadores elegibles una forma adicional de tomar posiciones sobre acciones individuales utilizando margen, sin requerir la entrega de los títulos.

Antecedentes regulatorios

Kalshi recibió la aprobación de la CFTC para los contratos perpetuos de Bitcoin en mayo de 2026 y lanzó contratos perpetuos de oro y plata en septiembre de 2026. Según informes, sus futuros perpetuos de criptomonedas han generado decenas de miles de millones de dólares en volumen nocional de negociación.

Dado que las acciones son valores, los contratos propuestos estarían bajo la jurisdicción tanto de la CFTC como de la SEC. Los futuros sobre acciones individuales se volvieron técnicamente legales en Estados Unidos tras la Commodity Futures Modernization Act de 2000, pero la categoría de productos tuvo poca aceptación, en parte debido a las complicaciones creadas por la supervisión conjunta de ambos reguladores. Por lo tanto, la solicitud prevista colocaría el tratamiento regulatorio de los futuros perpetuos de acciones en el centro de la siguiente etapa de la propuesta.

Preocupaciones de la industria

La propuesta surge en medio de la oposición legal y del sector a los futuros perpetuos. CME Group presentó una demanda contra la CFTC en junio de 2026, alegando que la agencia aprobó indebidamente contratos de futuros perpetuos.

Citadel Securities también ha expresado su preocupación de que los futuros perpetuos sobre acciones puedan crear un mercado paralelo y opaco, lo que potencialmente dejaría brechas de cumplimiento en asuntos como el uso de información privilegiada, los reportes de posiciones y la protección de los inversionistas.

Kalshi también está considerando futuros perpetuos sobre materias primas agrícolas. La empresa ya ofrece contratos perpetuos sobre cobre y sobre índices de acciones, mientras que, según informes, el petróleo crudo WTI se encuentra entre los productos que evalúa.

Fuente: CryptoBriefing