David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan Asset Management, afirmó que la Reserva Federal debería mantener las tasas de interés sin cambios y pronosticó que la inflación disminuirá gradualmente a medida que se acumulen las evidencias contra una espiral salarios-precios sostenida en Estados Unidos.

"Definitivamente deberían mantenerse en espera, y de hecho creo que lo harán", dijo Kelly el miércoles en una entrevista con Bloomberg Television tras la publicación de los datos de precios al consumidor de julio.

El informe del IPC de julio mostró una inflación subyacente moderada en Estados Unidos, mientras que los bonos del Tesoro de EE. UU. mantuvieron sus ganancias tras la publicación. La respuesta en los mercados de bonos reflejó el posicionamiento de los inversores antes de las próximas decisiones de política de la Fed, ya que las lecturas de inflación más bajas suelen fortalecer las expectativas de que el banco central puede permitirse mantener su postura actual.

Los comentarios de Kelly se producen en medio de un debate continuo sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal establece el rango objetivo para la tasa de fondos federales, que sirve como referencia para los costos de préstamo en toda la economía de EE. UU., influyendo en todo, desde las tasas hipotecarias hasta el crédito corporativo. El FOMC se reúne ocho veces al año para evaluar las condiciones económicas y determinar si se justifican ajustes en la tasa. Los participantes del mercado analizan detenidamente cada publicación del IPC, junto con los datos de empleo y el Resumen de Proyecciones Económicas de la propia Fed, en busca de señales sobre el momento y la dirección de posibles movimientos en las tasas.

El concepto de espiral salarios-precios se refiere a una situación en la que el aumento de los precios lleva a los trabajadores a exigir salarios más altos, lo que a su vez eleva los costos empresariales y empuja los precios aún más al alza, creando un ciclo de inflación auto-reforzado. La evaluación de Kelly sugiere que los datos de julio proporcionan más evidencia de que dicha dinámica no se está afianzando en la economía de EE. UU. Esta distinción es importante porque una espiral sostenida complicaría los esfuerzos de la Fed para devolver la inflación a su objetivo del 2% sin endurecer significativamente la política aún más, mientras que su ausencia respalda la postura a favor de la paciencia a medida que la inflación se enfría de forma orgánica.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), publicado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., registra los cambios en los precios pagados por los consumidores urbanos por una canasta representativa de bienes y servicios. El IPC núcleo, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, es seguido de cerca por los responsables de políticas y los participantes del mercado como indicador de las tendencias inflacionarias subyacentes. Los próximos datos del mercado laboral, incluidas las cifras mensuales de nómina y crecimiento salarial de la BLS, servirán como insumos adicionales que el FOMC evaluará junto con futuras publicaciones del IPC en sus próximas reuniones.