JPMorgan Asset Management asignó a Bitcoin un pronóstico de rendimiento anualizado del 10% en sus presupuestos de mercado de capital a largo plazo para 2027, colocando a la criptomoneda por delante de las acciones estadounidenses de gran capitalización, el oro y varias otras clases de activos en los próximos 10 a 15 años.

Publicado el 19 de octubre, el informe es la edición número 31 del panorama anual y marca la primera vez que JPMorgan incluye formalmente a Bitcoin en sus proyecciones de rendimiento a largo plazo, extendiendo el marco de inversión institucional del banco hacia las criptomonedas. Los documentos de este tipo sirven como puntos de referencia para la planificación de asignación de activos a varios años, lo que significa que Bitcoin ahora figura junto a los activos tradicionales en un marco formal de planificación institucional y no solo en investigaciones tácticas. Los supuestos completos están publicados en el sitio web de JPMorgan Asset Management.

El supuesto del caso base del 10% supera el pronóstico anual del 7,5% del banco para acciones estadounidenses de gran capitalización, su proyección del 8,2% para los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) estadounidenses y su estimación del 5,5% para el oro. Sin embargo, la volatilidad significativamente mayor de Bitcoin impide su inclusión en los modelos principales de asignación estratégica de cartera de la.

Bitcoin lidera los principales activos tradicionales en proyecciones de rendimiento a largo plazo

El panorama de JPMorgan ubica a Bitcoin entre los activos de mayor rendimiento de su marco de inversión, aunque el desempeño proyectado conlleva una incertidumbre sustancialmente mayor que la de los valores convencionales.

El banco asigna a Bitcoin un supuesto de volatilidad anualizada de aproximadamente el 55%, en comparación con estimaciones de riesgo considerablemente menores para acciones, bonos y oro. Su análisis trata a Bitcoin por separado de los activos tradicionales de cartera porque las relaciones históricas entre los precios de las criptomonedas y otros mercados financieros se han mantenido inestables.

Las proyecciones representan rendimientos compuestos anuales en un horizonte de inversión de 10 a 15 años, y no ganancias esperadas solo para 2027, por lo que los rendimientos reales pueden diferir sustancialmente de los supuestos modelados.

La inclusión de Bitcoin se produce tras el creciente uso institucional de productos de inversión en criptomonedas. Sygnum Bank había identificado previamente la adopción institucional de Bitcoin como un cambio estructural en la construcción tradicional de carteras.

La alta volatilidad mantiene a Bitcoin fuera de los modelos centrales de cartera

JPMorgan introdujo las expectativas de rendimiento de Bitcoin sin incorporar el activo a sus matrices de covarianza principales, que los inversionistas institucionales utilizan para evaluar el riesgo y la diversificación de la cartera. En su lugar, la firma proporciona una matriz más pequeña e independiente que compara a Bitcoin con activos tradicionales seleccionados. Las correlaciones inestables del activo dificultan establecer una asignación estratégica confiable junto a acciones, renta fija y activos alternativos.

La cautela del banco contrasta con su perspectiva de rendimiento comparativamente constructiva. El desempeño proyectado de Bitcoin supera al de varios activos tradicionales, pero un rendimiento esperado más alto no necesariamente se traduce en mejores resultados ajustados por riesgo, razón por la cual la firma separa el pronóstico de rendimiento de cualquier decisión de asignación central.

La relación entre Bitcoin y el oro sigue siendo particularmente relevante. Investigaciones anteriores sobre ambos activos examinaron cómo las condiciones macroeconómicas cambiantes redirigieron la demanda de los inversionistas entre las criptomonedas y los metales preciosos a medida que los mercados reevaluaban los riesgos de inflación, liquidez y financieros.

El nuevo marco llega además después de que los analistas de JPMorgan describieran las reservas en dólares en expansión de Strategy como un desarrollo positivo para Bitcoin, aliviando las preocupaciones de que las obligaciones de financiamiento de tesoros corporativos pudieran desencadenar ventas forzadas de BTC.

JPMorgan eleva pronósticos más amplios de retorno de inversión para 2027

La incorporación de Bitcoin forma parte de una actualización más amplia de las expectativas de mercado de capital a largo plazo de JPMorgan. Los pronósticos de rendimiento de las acciones estadounidenses de gran capitalización aumentaron 80 puntos base respecto de los supuestos año anterior, respaldados por márgenes de ganancias corporativas resilientes y las ganancias de productividad anticipadas de la inteligencia artificial.

Se proyecta que los rendimientos de las acciones globales sean del 7,5%, mientras que se espera que los bonos globales agregados entreguen un 5,3% anual, sus rendimientos proyectados más fuertes en aproximadamente dos décadas.

Se espera que una cartera tradicional compuesta por 60% de acciones y 40% de bonos genere un rendimiento compuesto anual del 7%, que sube a 7,5% cuando los alternativos diversificados representan el 30% de la cartera.

Los pronósticos incorporan más de 200 clases de activos en más de 20 monedas base, con supuestos calculados al 30 de septiembre de 2026. Bitcoin permanece fuera del modelo central de asignación estratégica pese a recibir su primer pronóstico dedicado de rendimiento a largo plazo. Dado que los supuestos se recalculan cada año, los cambios en las estimaciones de volatilidad y correlación de Bitcoin en futuras ediciones serán las cifras a observar ante cualquier cambio en el tratamiento del activo dentro de los modelos centrales de asignación de JPMorgan.