Jordi Visser, un veterano inversionista macro con más de 30 años de experiencia, dijo que el período de ganancias rápidas de 7 a 8 veces en el sector de la inteligencia artificial se ha estancado y sostuvo que el capital global y la dinámica del mercado podrían moverse hacia Bitcoin y los activos digitales en la próxima gran ola.

En el programa de Anthony Pompliano, Visser, fundador de AI Macro Nexus / AI22 Research, dijo que el ritmo de crecimiento del repunte de la IA ha cambiado a medida que los gastos de capital, o capex, y las limitaciones de hardware se han vuelto más significativos. En ese contexto, afirmó que la atención vuelve a centrarse en las condiciones macroeconómicas y en el mercado de criptomonedas.

Visser sostuvo que la fase de “dinero fácil” en la IA terminó y que Bitcoin podría ser el siguiente en la rotación de capital. En términos de mercado, la rotación de capital se refiere a cuando los inversionistas trasladan exposición de un tema o clase de activo a otro a medida que cambian las valuaciones, las expectativas de crecimiento y las condiciones de riesgo-retorno. Señaló las valuaciones agresivas en inversiones de infraestructura de IA y en grandes modelos de lenguaje, o LLMs, y dijo que han alcanzado un punto de saturación.

Dijo que el entorno de tasas de interés altas, combinado con restricciones físicas de hardware como la escasez de chips y memoria, está presionando los márgenes de las empresas.

“El modelo de trading de ‘dinero fácil’, en el que se lograban retornos masivos de 7-8 veces la inversión inicial a través de la IA, ha llegado a su fin. Esto no significa que la IA esté muerta; sin embargo, ahora hemos entrado en un período de crecimiento arduo y racional, típicamente de alrededor del 30% anual. El capital ahora busca nuevas vías en términos de equilibrio riesgo-retorno.”

Visser también dijo que grandes empresas como Google y Anthropic están gastando cantidades sustanciales de capital mientras intentan construir infraestructura de IA, al tiempo que la rentabilidad se retrasa por limitaciones físicas. Dijo que esas condiciones empujarían a los inversionistas hacia activos macro alternativos.

Agregó que Bitcoin ha mostrado una resiliencia notable durante la reciente turbulencia macroeconómica, pese a cotizar aproximadamente 50% por debajo de sus máximos históricos. La comparación subraya cómo algunos inversionistas macro evalúan Bitcoin no solo como un activo tecnológico, sino también como un activo de riesgo líquido cuya demanda puede verse influida por condiciones más amplias de liquidez, tasas de interés y apetito por alternativas fuera de los temas tradicionales de renta variable.

De cara a la segunda mitad del año, Visser dijo que espera una integración inevitable entre la inteligencia artificial y el mercado de criptomonedas. Afirmó que los agentes de IA autónomos usarán las redes de criptomonedas como la infraestructura más adecuada para micropagos, transferencias de datos y verificación de propiedad.

Según Visser, ese caso de uso crearía una demanda orgánica sostenible para Bitcoin y las principales redes de criptomonedas.