El repunte del combustible para aviones altera las previsiones de ganancias de las aerolíneas
Puntos clave
- •La renovada tensión en Medio Oriente elevó 20% los precios del combustible para aviones en dos semanas y alteró la guía de las aerolíneas.
- •United Airlines dijo que espera casi $6 billion en gastos adicionales de combustible para todo 2026 frente a lo previsto al inicio del año.
- •American Airlines elevó su perspectiva de costos de combustible y ahora espera que las ganancias ajustadas del tercer trimestre queden muy por debajo de las expectativas de los analistas.
- •Southwest Airlines reportó mayores gastos de combustible en el segundo trimestre, pero aun así superó las estimaciones de ganancias del consenso.
- •El artículo señala que el combustible es el segundo mayor gasto de las aerolíneas después de la mano de obra, lo que hace que las previsiones de ganancias sean muy sensibles a los movimientos del precio del petróleo.
El reciente repunte de los precios del combustible para aviones en julio alteró la guía de ganancias de las aerolíneas de EE. UU., obligando a los equipos directivos a revisar sus estimaciones para el año apenas días antes de presentar los resultados del segundo trimestre.
La renovada escalada en Medio Oriente a principios de este mes provocó un salto del 20% en los precios del combustible para aviones durante las dos semanas en que las aerolíneas informaban sus resultados de abril a junio y trazaban expectativas para el tercer trimestre y el resto del año.
La volatilidad persistente en el petróleo crudo y, en consecuencia, en los precios del combustible para aviones, ha vuelto cada vez más inciertas las proyecciones de ganancias, con pronósticos que cambian según los movimientos diarios de precios. Durante los últimos cinco meses, esa incertidumbre ha estado ligada en gran medida a qué cuello de botella petrolero en Medio Oriente está restringido, o a si la administración de EE. UU. intenta empujar los precios del petróleo a la baja.
Los acontecimientos en Medio Oriente de los últimos meses han debilitado las perspectivas de ganancias de las principales aerolíneas de EE. UU., ya que los mayores costos de combustible han compensado las sólidas tendencias de demanda e ingresos. Para las aerolíneas, eso hace que la cobertura de combustible, la planificación de liquidez y la guía de corto plazo sean especialmente sensibles a cada movimiento de la curva forward y no solo a la demanda.
La crisis ha subrayado cuán bruscamente los precios del combustible para aviones pueden afectar las ganancias y las proyecciones de utilidades de las aerolíneas, dado que el combustible es el segundo mayor gasto para las aerolíneas después de los costos laborales. Related: Oil Market's Glut Narrative Just Blew Up
Los resultados del segundo trimestre de United Airlines, American Airlines y Southwest Airlines mostraron un aumento de los costos del combustible para aviones y a los equipos directivos luchando por estimar el impacto en las ganancias de todo el año en medio de una volatilidad continua en los mercados internacionales de petróleo y combustible.
A mediados de julio, United Airlines dijo que ahora espera casi $6 billion en gastos adicionales de combustible para todo 2026, en comparación con lo previsto al inicio del año. En el segundo trimestre, el gasto en combustible aumentó en $2.3 billion, o 84% interanual, aunque la ganancia trimestral se ubicó cerca del extremo superior de la guía.
“Durante el trimestre, United obtuvo $3.7 billion en nueva liquidez mediante transacciones bancarias privadas a tasas atractivas para ofrecer un seguro de bajo costo frente a la incertidumbre geopolítica y la posibilidad de un aumento extremo en los precios del petróleo”, dijo United.
En la conferencia telefónica sobre resultados con analistas, realizada una semana después de la reanudación de las hostilidades en Medio Oriente, el CEO Scott Kirby dijo: “A esta misma hora la semana pasada, pensaba decirles que teníamos una buena visibilidad para hacer crecer las ganancias interanuales, basándome en lo que esperábamos que fuera nuestra guía en ese momento”.
American Airlines informó ingresos del segundo trimestre por $16.7 billion, un alza de 16.3% interanual y la cifra trimestral más alta en la historia de la compañía, pero señaló que su gasto en combustible subió en más de $2.2 billion, o 83% respecto de un año antes. Dado el reciente aumento en el costo del combustible, la empresa ahora espera que las ganancias ajustadas por acción diluida de todo el año se ubiquen entre una pérdida de $0.65 y una ganancia de $0.65. Para el tercer trimestre, American ahora prevé una pérdida de entre $0.10 y $0.70 por acción, notablemente por debajo del consenso de analistas de una ganancia de $0.61 por acción.
El director financiero de American, Devon May, dijo a los analistas en la llamada de resultados del segundo trimestre que “desde comienzos de julio, el gasto esperado en combustible para el tercer trimestre ha aumentado en más de $700 million para el trimestre y casi $1.6 billion para el resto del año. Incluso en la última semana, nuestra previsión de combustible ha aumentado $230 million en el tercer trimestre y casi $550 million para el resto del año”.
Por su parte, Southwest informó la semana pasada resultados del segundo trimestre que superaron el consenso, pese a un aumento de $900 million interanual en los gastos de combustible. La mayor erogación en combustible del segundo trimestre representó un impacto negativo de $1.17 en las ganancias ajustadas por acción (EPS), indicó la aerolínea.
El director financiero Tom Doxey dijo en la llamada de resultados: “En cuanto al combustible, no damos guía sobre combustible. Creo que aquí hay un pequeño matiz, pero les damos una estimación de combustible basada en un día determinado, y decimos que es la curva forward de ese día”.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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