Japón intervino en el mercado de divisas durante la noche, antes de la reunión de política del Banco de Japón, tomando a los traders por sorpresa. El USD/JPY ya se había debilitado ligeramente durante la sesión matutina europea, cayendo de 163.30 a 162.28 antes de retroceder a alrededor de 163.00. Esa caída ahora parece haber sido provocada por una llamada de verificación de tipos de cambio, después de la cual los funcionarios de Tokio intervinieron de manera más agresiva y llevaron al par a un mínimo intradíario cercano a 158.00.

A pesar de la fuerza de ese movimiento, el par se ha recuperado aproximadamente 200 pips desde entonces. El USD/JPY cotizaba de nuevo hasta 160.70 al inicio de la sesión europea, después de que el BOJ anunciara que mantendría la política monetaria sin cambios, como se esperaba ampliamente. El mantenimiento de la política deja la tasa de referencia a corto plazo de Japón en solo 0.25%, en comparación con un rango objetivo de la tasa de fondos federales de EE. UU. de 5.25%–5.50%, sosteniendo una de las brechas de tasas de interés más amplias entre los principales pares de divisas y un factor clave de la debilidad persistente del yen este año.

La intervención empujó al USD/JPY a la baja pero no logró producir un rompimiento técnico decisivo. Aunque el descenso rompió brevemente la media móvil de 100 días (actualmente en 160.06), no se extendió lo suficiente como para probar la media móvil de 200 días por debajo. La última vez que el USD/JPY cotizó por debajo de ambos niveles técnicos clave fue en julio del año anterior, lo que refleja el sostenido impulso alcista que el par ha mantenido desde entonces, particularmente desde octubre, cuando Takaichi asumió el cargo de primer ministro.

El rebote de hoy ha elevado la cotización por encima de la media móvil de 100 días, lo que preserva una postura técnica más alcista, aunque la sesión aún se encuentra en sus etapas iniciales.

Es poco probable que el gobernador del BOJ, Ueda, aborde directamente la intervención nocturna, ya que el banco central normalmente evita invadir el ámbito del Ministerio de Finanzas en materia de política cambiaria. Los participantes del mercado pueden esperar escuchar los puntos de conversación habituales:

• Sin comentarios sobre movimientos o niveles específicos de divisas
• La importancia de que los tipos de cambio se muevan de manera estable y reflejen los fundamentos económicos
• El BOJ no tiene como objetivo un tipo de cambio específico en sus decisiones de política

Mientras tanto, sigue abierta la posibilidad de una nueva intervención por parte del Ministerio de Finanzas de Japón. Durante la campaña de intervención de primavera, que se desarrolló a lo largo de varios días, las autoridades gastaron un récord de ¥11.7 billones en un intento de empujar al USD/JPY a la baja después de que el par superara el nivel de 160. Sin embargo, solo tomó unas seis semanas antes de que el tipo de cambio volviera a subir por encima de ese umbral psicológico.

Dado el entorno fundamental y macroeconómico actual en torno al yen, la presión al alza sobre el USD/JPY persiste. El Ministerio de Finanzas ha demostrado que está activamente comprometido en el mercado, lo que crea posibles riesgos para quienes intentan comprar en las caídas en esta etapa de la operación de intervención.