Japón ha emitido su primera nueva licencia de exchange de criptomonedas en cuatro años, otorgándola a Laser Digital, una firma de activos digitales respaldada por el grupo japonés de servicios financieros Nomura, según información compartida por @coinbureau en X.

La aprobación pone fin a un período de cuatro años en el que no se emitió ninguna nueva licencia de exchange en Japón, y llega mientras el país avanza hacia un tratamiento de los criptoactivos más parecido al de los productos financieros convencionales. Las autoridades japonesas también están evaluando cambios regulatorios que podrían respaldar una participación institucional más amplia, incluidas condiciones que eventualmente podrían permitir la introducción de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas y reformas en la forma en que se gravan los activos digitales.

Ruta regulada para Laser Digital

Laser Digital planea comenzar sus operaciones proporcionando liquidez a firmas de criptomonedas con licencia local en Japón, y se espera que más adelante expanda sus actividades hacia el trading institucional, una evolución que ampliaría el papel de la compañía en el mercado de activos digitales del país. La firma fue lanzada por Nomura en 2022 como el brazo dedicado a activos digitales del grupo de valores, por lo que la aprobación lleva esa operación a su mercado de origen bajo un marco autorizado por el regulador.

La decisión sobre la licencia refleja el enfoque continuo de Japón en mantener un marco regulado para los negocios de criptomonedas. En lugar de abrir el mercado sin restricciones, el país ha mantenido requisitos de licencia para las empresas que buscan ofrecer servicios relacionados con criptoactivos. Esos requisitos, administrados por la Agencia de Servicios Financieros bajo la Payment Services Act, tomaron forma después del colapso de Mt. Gox en 2014, entonces el mayor exchange de bitcoin del mundo, y se endurecieron aún más tras el hackeo de Coincheck en enero de 2018, en el que se robaron alrededor de 530 millones de dólares en tokens, hechos que llevaron a los reguladores japoneses a reforzar la supervisión del sector. Para Laser Digital, la aprobación establece una vía regulada para desarrollar operaciones en el mercado japonés y crear servicios dirigidos a participantes institucionales.

Cambio regulatorio más amplio en marcha

La licencia sigue a un cambio más amplio en el enfoque de Japón hacia la regulación de las criptomonedas, con el país moviéndose para tratar los criptoactivos como productos financieros, un cambio que podría tener consecuencias más amplias para la industria local de activos digitales. La reclasificación que se debate movería los activos digitales desde la Payment Services Act hacia la Financial Instruments and Exchange Act, la ley que rige los valores, y es este cambio el que se ha discutido ampliamente en Japón como la vía para permitir los ETF de cripto.

Un posible resultado es el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas, que podrían ofrecer a los inversores otra forma regulada de obtener exposición a los activos digitales. El tratamiento fiscal es otra área afectada por el marco en evolución: los cambios en el tratamiento de los criptoactivos podrían influir en cómo individuos e instituciones participan en el mercado, aunque la publicación no ofreció detalles sobre el alcance o el calendario de las reformas propuestas. El debate de política doméstica hasta ahora se ha centrado en las ganancias individuales con cripto, que actualmente se gravan como ingresos varios a tasas que pueden alcanzar aproximadamente el 55%, muy por encima del impuesto separado de alrededor del 20% aplicado a las ganancias de las acciones cotizadas, una diferencia citada con frecuencia en los debates de reforma en Japón.

Japón ha mantenido históricamente un enfoque regulatorio relativamente estructurado para las criptomonedas, con exchanges con licencia que operan bajo una supervisión diseñada para abordar cuestiones como la integridad del mercado y la protección del inversor.

Se informa un interés institucional significativo

El desarrollo de la licencia también se produce en medio de un interés reportado por parte de instituciones japonesas en adquirir exposición a criptomonedas. Según la información compartida en X, el 79% de las instituciones japonesas encuestadas planea comprar cripto dentro de tres años, una cifra que apunta a una base potencialmente amplia de interés institucional a medida que se desarrolla la infraestructura regulada.

Una mayor participación institucional podría aumentar la demanda de servicios como trading regulado, provisión de liquidez y custodia, lo que sitúa el plan de Laser Digital de pasar de suministrar liquidez a firmas locales con licencia a operar en trading institucional dentro de un cambio más amplio hacia una participación profesional en el mercado de activos digitales. Cualquier nuevo participante operaría junto a exchanges domésticos con larga trayectoria de licencia, como bitFlyer y Coincheck, que han funcionado durante años bajo el régimen de la FSA.

La cifra de la encuesta reportada representa intenciones declaradas y no compras confirmadas. La inversión institucional real dependerá de las condiciones regulatorias, la evolución del mercado y la disponibilidad de productos y servicios adecuados.

La concesión de la primera nueva licencia de exchange de criptomonedas en cuatro años, no obstante, representa un desarrollo regulatorio importante para el sector de activos digitales del país. Con las criptomonedas siendo tratadas cada vez más dentro del marco de los productos financieros, las próximas decisiones regulatorias de Japón —sobre si se aprueban los ETF de cripto, cómo avanzan las revisiones fiscales y si más empresas solicitan licencias ahora que ha terminado la brecha de cuatro años— podrían determinar cómo operan los exchanges, los inversores institucionales y otros participantes del mercado en el país.

Informe de Victoria Hale para Hokanews. Fuente: Hokanews; publicación principal: @coinbureau en X.