La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) ha establecido una División dedicada de Criptomonedas y Stablecoins como parte de una reestructuración más amplia de la supervisión de activos digitales, creando tres oficinas especializadas para supervisar los exchanges de criptomonedas, promover la innovación financiera y definir la política de pagos digitales. La medida marca una de las mejoras organizativas más significativas del aparato regulatorio cripto de Japón desde que el país comenzó a otorgar licencias a exchanges en 2017, tras el colapso de Mt. Gox.

La nueva división se creó el 7 de agosto, luego de un anuncio de la agencia el 5 de agosto. La reestructuración se produjo tras enmiendas legislativas que reclasificaron Bitcoin, Ethereum y otros 103 tokens como instrumentos financieros conforme a la ley japonesa, un cambio que sitúa a los activos digitales bajo un régimen regulatorio tradicionalmente reservado para los valores.

La FSA crea tres oficinas especializadas en cripto

La nueva división reemplaza la anterior estructura a nivel de oficina que se encargaba de la supervisión de criptomonedas. Bajo el esquema anterior, la Cryptocurrency Monitoring Office y la Cryptocurrency and Blockchain Innovation Office operaban dentro de la Comprehensive Policy Bureau.

La división reorganizada ahora depende de la Asset Management and Insurance Supervision Bureau y comprende tres unidades: la Cryptocurrency Monitoring Office, la Innovation Promotion Office y la Digital Payment Planning Office.

Según la FSA, la reestructuración busca responder a las nuevas exigencias regulatorias derivadas de la digitalización financiera y fortalecer la capacidad de supervisión a medida que la tecnología financiera continúa evolucionando. La Cryptocurrency Monitoring Office será responsable de supervisar a los operadores de exchanges de criptomonedas, mientras que las otras dos oficinas se enfocarán en la innovación financiera y en el desarrollo de la política de pagos digitales.

Los cambios se alinean con una revisión integral de las regulaciones financieras de Japón y llegan mientras otras economías del G7 aún desarrollan o ajustan sus propios marcos para criptoactivos.

Las criptomonedas se reclasifican como instrumentos financieros

Japón modificó su Financial Instruments and Exchange Act para reclasificar los criptoactivos como instrumentos financieros. Anteriormente, los activos digitales estaban regulados principalmente bajo la Payment Services Act, que los trataba sobre todo como un medio de liquidación y no como productos de inversión.

El marco revisado introduce restricciones al uso de información privilegiada y requisitos adicionales de divulgación para los criptoactivos. También aumenta de forma significativa las sanciones para operar como negocio cripto no registrado. Las operaciones no registradas ahora pueden derivar en penas de prisión de hasta 10 años, mientras que las multas se elevaron a un máximo de ¥10 million, frente al límite anterior de ¥3 million.

Los cambios legislativos también establecen un marco que podría allanar el camino para posibles ETF spot de criptoactivos en la Bolsa de Tokio. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, ha señalado que avanzará con la revisión de las aprobaciones de ETF. La posibilidad de ETF spot en Japón sigue a los lanzamientos en Estados Unidos y Hong Kong, y podría ampliar el acceso institucional a la exposición cripto a través de cuentas de corretaje tradicionales.

También cambian las normas fiscales y sobre stablecoins

Japón también prepara cambios en su régimen de tributación cripto, previstos para entrar en vigor el 1 de enero de 2028. El sistema propuesto aplicaría una tasa impositiva del 20% a las ganancias cripto y permitiría arrastrar pérdidas. Bajo las reglas actuales, las ganancias cripto pueden estar sujetas a tasas de impuesto sobre la renta de hasta 55%. La tasa propuesta alinearía la tributación cripto con la aplicada a las ganancias de valores tradicionales, un cambio que los participantes de la industria han buscado como forma de mejorar la competitividad de Japón como mercado cripto.

En el frente de las stablecoins, MUFG, Mizuho y Sumitomo Mitsui participan en experimentos con stablecoins. Según la ley japonesa, solo los bancos con licencia, los proveedores de transferencias de dinero y las compañías fiduciarias pueden emitir stablecoins vinculadas al yen. Japón legalizó la emisión de stablecoins en 2023, convirtiéndose en una de las primeras grandes economías en establecer un marco legal integral para estos instrumentos.

La FSA también ha intensificado las medidas de cumplimiento contra plataformas cripto offshore. Bitget anunció que reducirá gradualmente sus operaciones japonesas tras la presión de la FSA, una medida que sigue a la salida previa de Bybit del mercado japonés. La ofensiva regulatoria indica que Japón pretende garantizar que todas las plataformas que atienden a usuarios japoneses operen dentro de su perímetro regulatorio con licencia.