Japón se prepara para explorar la tecnología blockchain como parte de una importante renovación de la infraestructura de su mercado financiero, con el objetivo de permitir la liquidación casi en tiempo real de acciones y bonos del gobierno japonés, o JGBs.

Según un informe de Nikkei del 26 de agosto, la iniciativa involucraría a un grupo de estudio compuesto por la Financial Services Agency, el Ministry of Finance, el Bank of Japan y entidades financieras. El grupo examinaría cómo blockchain podría ayudar a facilitar la liquidación instantánea de acciones cotizadas y JGBs.

Un plan de desarrollo podría elaborarse tan pronto como a inicios de 2027. Ese plan, según el informe, incluiría un esquema para la arquitectura blockchain, las responsabilidades de las partes participantes y una hoja de ruta para la implementación en entidades privadas y públicas. Si se aprueba, el sistema podría comenzar a operar varios años después, con un posible lanzamiento a inicios de la década de 2030 o a finales de la década de 2030.

El sistema de liquidación actual de Japón para los mercados principales sigue basándose en la liquidación diferida. Las operaciones bursátiles suelen liquidarse dos días hábiles después de la transacción, mientras que los bonos del gobierno japonés se liquidan al día siguiente de la negociación. Un sistema basado en blockchain podría combinar la transferencia de valores y dinero, lo que permitiría a los inversores recibir antes los ingresos por las ventas y reasignar fondos sin esperar el ciclo de liquidación existente.

La propuesta también está alineada con la investigación que ya realiza el Bank of Japan en esta área. El banco central ha estado estudiando sistemas de liquidación que utilizan depósitos en cuenta corriente mantenidos en bancos comerciales sobre infraestructura blockchain. Esa investigación incluye posibles aplicaciones para transferencias interbancarias y transacciones de valores.

Un concepto clave bajo consideración es la entrega contra pago, en la que la entrega de un activo y el pago por él ocurren al mismo tiempo. Quienes apoyan un sistema de este tipo señalan que podría reducir el desfase entre negociar y recibir efectivo en los mercados financieros.

El sector privado de Japón también está construyendo plataformas financieras basadas en blockchain, incluidos valores tokenizados y sistemas de pagos digitales. Se espera que esos proyectos sirvan como entorno de prueba mientras los reguladores evalúan cómo debería conectarse la tecnología con el sistema financiero más amplio del país, especialmente mientras los responsables de políticas consideran cómo encajaría una nueva infraestructura junto con los mecanismos existentes del mercado.

Por ahora, la iniciativa del gobierno sigue en fase de estudio. Se espera que el diseño tecnológico, la estructura de gobernanza y el calendario de implementación se aclaren en torno al próximo hito importante, a inicios de 2027, que será un punto de control clave para determinar qué tan rápido la propuesta puede pasar de la planificación a la implementación real.

Source