Los inversionistas institucionales no vendieron sus tenencias de criptoactivos cuando los precios se redujeron a la mitad entre octubre de 2025 y abril de 2026 — y varias compraron en la caída.

Ese es el hallazgo central de un nuevo informe de Bitwise Asset Management, que describe el estudio como el primer Informe de Adopción Institucional de Cripto de la firma. Bitwise entrevistó a gestores senior de 15 grandes instituciones, incluidas dotaciones universitarias, fondos de pensiones, fondos soberanos de riqueza, family offices y empresas que cotizan en bolsa — vehículos que, en el caso de las dotaciones y las pensiones, administran capital con horizontes de varias décadas para universidades y jubilados. Ninguna institución redujo su asignación en cripto durante la venta masiva, y cuando se les preguntó qué los haría salir de sus posiciones, ninguno citó una caída en el precio. El informe completo está disponible en el sitio web de Bitwise: El Primer Informe de Adopción Institucional de Cripto de Bitwise.

Bitcoin como la Tenencia Central

Cada institución en el estudio que posee cripto posee bitcoin. Para casi todas, fue su primera compra de cripto, su mayor tenencia y la que han mantenido por más tiempo.

Otros tokens de criptomonedas reciben un tratamiento diferente: las instituciones los mantienen en cantidades menores como apuestas tecnológicas especulativas, con plazos explícitos para que demuestren su valor. Esos plazos de revisión le entregan a la industria un conjunto de puntos de prueba con fechas definidas a medida que el período de evaluación de cada token llega a su fin. Bitcoin es el único activo cripto donde la convicción institucional es consistente, según el informe.

Una dotación universitaria describió su posición como una apuesta a largo plazo en que bitcoin se convierta un mercado de 20 billones de dólares en los próximos cinco a 15 años — una cifra muy superior al valor de mercado actual de bitcoin.

Bitcoin Junto al Oro

Para muchos gestores, bitcoin ahora se ubica junto al oro como cobertura contra la depreciación de las divisas, un papel que el metal ha ocupado durante mucho tiempo como el activo tradicional de resguardo de valor. Varias dotaciones construyeron ambas posiciones en paralelo. Una institución clasifica el bitcoin directamente en su "categoría de oro", y un fondo soberano de riqueza está financiando parcialmente su asignación en cripto vendiendo oro y reservas de divisas.

"La gente está comenzando a usar bitcoin como una operación de cobertura contra la depreciación del dinero fiat junto con el oro", dijo una gran dotación universitaria a Bitwise.

La llamada operación de depreciación —cuando los inversionistas compran un activo como forma de cubrirse contra la pérdida de valor de una divisa— estuvo en auge el año pasado y ayudó al repunte de bitcoin. Sin embargo, el impulso del activo digital se perdió después de octubre, a medida que los operadores voltearon su atención hacia las acciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Otra institución fue más allá y sugirió que en una década podría abandonar por completo el oro en favor de bitcoin.

Qué Desencadenaría una Salida

Estos inversionistas dicen que solo saldrían si la tesis subyacente se rompiera, por ejemplo, mediante una reversión regulatoria o una crisis de credibilidad generalizada en la industria. Para los observadores, esas dos condiciones equivalen a una lista declarada de los acontecimientos que tendrían que materializarse antes de que este grupo se lo replantee. La volatilidad por sí sola no los conmueve: algunos ya han atravesado múltiples caídas de más del 50%, incluida la de 2022.

"Si la tesis es correcta, dada la curva S de adopción, vender ahora sería vender demasiado pronto", dijo un consultor de inversiones.

Bitwise dijo que espera que la mayoría de las instituciones posean cripto en un plazo de cinco años. Aun así, la conclusión es clara: para las instituciones que ya están dentro, bitcoin no es una operación — es una tenencia a largo plazo.

Contexto de Mercado

El precio de bitcoin recientemente se situó en $84,506 — sin cambios en un período de 24 horas pero con un alza de casi 7% en los últimos 30 días. La moneda inició un repunte en agosto y volvió a dispararse la semana pasada. Algunos expertos han dicho que el activo digital está de vuelta en un mercado alcista.

Este artículo fue publicado originalmente en Bitcoin Magazine bajo el título "Institutions Held Their Bitcoin Through Crash — and Some Bought More: Report" y fue escrito por Mathew Di Salvo. Original: https://bitcoinmagazine.com/news/institutions-held-bitcoin-through-crash