La rupia india se recuperó el lunes, un movimiento ampliamente atribuido a una presunta intervención del Banco de Reserva de la India (RBI), después de que la moneda se depreciara el viernes tras un discurso hawkish del presidente de la Fed, Warsh, en el Simposio de Jackson Hole. La recuperación se produjo a pesar de un salto en los precios del petróleo, y los analistas señalaron que no había ningún catalizador fundamental positivo para la rupia.

Como contexto, el RBI interviene de forma habitual en el mercado de divisas vendiendo dólares de sus reservas para suavizar la volatilidad excesiva de la rupia, y dichas operaciones —aunque no se confirman oficialmente en tiempo real— suelen ser inferidas por los traders a partir de movimientos bruscos intradía, como parece ser el caso aquí.

Fortaleza del dólar tras Jackson Hole

El dólar estadounidense se fortaleció en todos los frentes el viernes tras el discurso, en el que Warsh declaró: "I would be hard pressed to describe broad financial conditions as restrictive" (Sería difícil para mí describir las condiciones financieras generales como restrictivas). Los mercados interpretaron el comentario como un rechazo del presidente de la Fed al reciente relajamiento de las condiciones financieras, lo que efectivamente las volvió a endurecer.

Según el análisis original, este proceso extendió las correcciones en las operaciones de "debasement" (depreciación de la moneda), con el dólar regresando a los niveles previos al anuncio del Tesoro de EE. UU. Las probabilidades de un alza de tasas en la reunión de septiembre de la Reserva Federal también aumentaron, y los mercados ahora asignan un 60% de probabilidad a un alza.

Warsh reiteró que la Fed se enfoca únicamente en la inflación y señaló que el progreso ha sido lento. Sobre esta base, el analista sostuvo que solo un informe blando del IPC de EE. UU. podría llevar las probabilidades de alza por debajo del 50% y disuadir a la Fed de subir tasas en la próxima reunión. Si las probabilidades se mantienen en o por encima del 50%, la Fed podría verse obligada a subir, ya que mantenerse firme enviaría en sí mismo una señal dovish.

Perspectivas para la rupia

Los analistas esperan que los compradores en retrocesos (dip-buyers) del par USD/INR vuelvan a entrar pronto, señalando que las ganancias impulsadas por la intervención suelen desvanecerse sin un cambio en los fundamentos.

En el corto plazo, se espera que la rupia siga siendo impulsada por los precios del petróleo —una sensibilidad clave para India, que importa la mayor parte de sus necesidades de petróleo crudo, por lo que los precios más altos amplían el déficit de cuenta corriente y añaden presión de depreciación sobre la moneda. El comportamiento de precios en rango podría persistir hasta que EE. UU. e Irán lleguen a un acuerdo y el Estrecho de Ormuz sea reabierto. Estructuralmente, el análisis mantiene que la rupia permanece en una tendencia bajista frente al dólar, y se espera que los compradores en retrocesos busquen oportunidades alrededor de fuertes niveles técnicos para llevar al par USD/INR hacia nuevos máximos.

Análisis técnico de USDINR – Marco de tiempo diario

En el gráfico diario, USDINR cotiza entre el soporte clave de 95.10 y la resistencia de 96.10. Se espera que los participantes del mercado continúen operando el rango —comprando en el soporte y vendiendo en la resistencia— hasta que se produzca una ruptura en cualquiera de los dos lados.

Análisis técnico de USDINR – Marco de tiempo de 4 horas

El gráfico de 4 horas muestra un retroceso hacia una zona de soporte menor alrededor del nivel de 95.60. Se espera que los compradores entren allí con un riesgo definido por debajo del soporte para impulsar hacia la resistencia, mientras que los vendedores buscarán una ruptura a la baja apuntando a una caída de regreso al soporte de 95.10.

Análisis técnico de USDINR – Marco de tiempo de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, una línea de tendencia ascendente menor añade confluencia al soporte menor alrededor de 95.60. Nuevamente, se espera que los compradores apunten a un rally hacia la resistencia de 96.10, mientras que los vendedores buscarían una ruptura a la baja para extender el declive hacia 95.10.

Próximos catalizadores

La próxima semana incluye el PMI Manufacturero ISM de EE. UU. y los datos de Vacantes de Empleo el martes, el informe ADP de EE. UU. el miércoles, y el Waller de la Fed, las Solicitudes de Subsidio por Desempleo de EE. UU. y el PMI de Servicios ISM el jueves. La semana concluye el viernes con el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. —datos que moldearán las expectativas de tasas y, por extensión, el lado del dólar del par USD/INR.

Actualización

El RBI probablemente ha intervenido de nuevo, según el análisis, ya que USD/INR cayó rápidamente por debajo del mínimo del 25 de agosto. El siguiente objetivo se sitúa en el soporte de 95.10, donde se espera que entren los compradores en retrocesos.

Fuente: ForexLive