BANGKOK — Altos funcionarios de finanzas de todo el mundo se reunirán esta semana en Tailandia bajo el peso de una guerra en expansión en Medio Oriente, el mayor shock de suministro de energía jamás registrado y tasas de interés en aumento, una combinación que plantea riesgos abrumadores para una economía global ya de por sí lenta.

La guerra liderada por EE.UU. e Israel contra Irán, que ahora entra en su octavo mes, junto con la inflación y las dificultades que ha causado, dominará tanto la agenda formal como las conversaciones de los pasillos en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, que se celebran fuera de Washington por primera vez en tres años. Las sesiones reúnen a ministros de finanzas, gobernadores de bancos centrales y funcionarios de desarrollo, y tradicionalmente concluyen con comunicados del Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI y del Comité de Desarrollo del Banco Mundial, declaraciones que mostrarán si los miembros pueden hallar puntos en común sobre energía, deuda y alivio para los deudores con dificultades.

Una ausencia notable será la del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, quien envió a dos altos funcionarios en su lugar mientras atendía algunos "compromisos nacionales", según dijo un funcionario estadounidense. Su decisión de omitir la reunión de alto perfil, junto con una cumbre del Grupo de los 20 (G20), que EE.UU. preside este año, podría frustrar a sus homólogos en medio de tensiones crecientes por la guerra con Irán, la batalla de Ucrania contra la invasión rusa y la medida de Washington de imponer sanciones a la Corte Penal Internacional.

El presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, dijo a Reuters que el crecimiento global se había mantenido mejor de lo temido cuando Irán cerró el estrecho de Ormuz, el paso estrecho que conecta a los productores del Golfo Pérsico con las rutas marítimas mundiales, bloqueando aproximadamente el 20% del petróleo del mundo. Sin embargo, las presiones vuelven a acumularse: precios del diésel en aumento, costos crecientes de fertilizantes y un inminente "súper" El Niño, un patrón climático impulsado por aguas inusualmente cálidas del Pacífico que puede alterar el clima a nivel mundial, que según los expertos podría provocar 450.000 muertes relacionadas con el calor, todo golpeando a la vez.

Bajo presión del presidente de EE.UU., Donald J. Trump, quien está ansioso por ver precios más bajos de la gasolina antes de las elecciones de noviembre que podrían costarle a su Partido Republicano el control del Congreso, los países del Grupo de los Siete acordaron liberar 100 millones de barriles de diésel y petróleo crudo de las reservas de emergencia.

El viernes, el Sr. Trump anunció un acuerdo con Rusia que suministraría aún más diésel a los mercados globales y suspendería temporalmente las sanciones de EE.UU. diseñadas para privar a Moscú de ingresos por su guerra contra Ucrania. La medida gener una rápida crítica del presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky.

Más de 1.000 millones de barriles de petróleo se han liberado desde que comenzó la guerra el 28 de febrero, extraídos principalmente de inventarios comerciales en tierra. Sin embargo, ejecutivos de la industria dicen que la cantidad de petróleo almacenado accesible para el mercado global está disminuyendo, lo que hace al mercado más frágil y alimenta la presión sobre los precios.

El Sr. Banga dijo que el Banco Mundial no estaba revisando a la baja sus pronósticos globales en este momento, pero que mantenía un seguimiento cercano de los acontecimientos.

"Lo real no es solo El Niño por sí solo; es la combinación... ¿Qué está pasando con los precios de los fertilizantes? ¿Qué está pasando con los costos de energía? ¿Qué está pasando con la deuda? Es todo eso junto lo que crea sus propios desafíos", dijo. "Y creo que eso nos pedirá a todos ser mucho más cuidadosos en lo que preparamos para los próximos meses".

Deuda creciente

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, emitió una advertencia similar en su tradicional discurso de apertura previo a las reuniones, diciendo a la audiencia: "Se acerca el invierno".

El FMI ha señalado pocos cambios en su pronóstico de crecimiento global del 3% para 2026 y podría elevar ligeramente su proyección para el próximo año. Los pronósticos actualizados se publican tradicionalmente durante las reuniones anuales y anclan las discusiones de política de la semana. Aun así, algunos países enfrentan revisiones a la baja, incluida Ucrania, ahora en su quinto año de guerra contra la invasión rusa, y los países del Golfo golpeados por ataques iraníes y exportaciones de energía drásticamente reducidas.

Una investigación del FMI publicada el martes mostró que los picos bruscos en los precios de los alimentos y la energía son una fuente cada vez más común de crisis que mantienen las expectativas de inflación más altas por más tiempo, agravan la pobreza y amenazan la estabilidad económica.

Un gran dolor de cabeza para los responsables de política es la creciente carga de deuda pública, que está erosionando el crecimiento y sumando presiones inflacionarias. Según el FMI, la deuda pública se encuentra en su nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial y superará el 100% del producto interno bruto (PIB) antes de 2030.

Las economías avanzadas, lideradas por Estados Unidos, tienen las mayores ratios deuda-PIB. Pero los mercados emergentes y los países de bajos ingresos son particularmente vulnerables, enfrentando una tormenta perfecta de desafíos: salidas de capital en busca de mayores tasas en EE.UU., El Niño y la falta de inversión en inteligencia artificial, que ha mitigado los shocks negativos de oferta en EE.UU. y otros países ricos.

Preocupaciones de los mercados emergentes

Los países en desarrollo están especialmente expuestos porque sus altos niveles de deuda pública deberán renegociarse a tasas de interés más altas. En promedio, los pagos de intereses ya superan el 10% de los ingresos en los países en desarrollo.

Al principio de la crisis de COVID, los líderes del G20 anunciaron una suspensión de los pagos del servicio de la deuda para los países más pobres a través de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda, pero actualmente hay poco apetito por tal acción, según diplomáticos de países del G20, quienes dijeron que los altos niveles de deuda y las presiones políticas plantean obstáculos mayores esta vez.

Muchos países de bajos ingresos también están preocupados por las nuevas recomendaciones del FMI para programas de préstamos que exigen menos reformas, pero más profundas, como condición para aprobar los créditos, un cambio que muchos temen llevará a medidas de austeridad dolorosas.

"Los países ya están recortando sus gastos porque sus pagos de deuda están aumentando y por la condicionalidad del FMI", dijo Iolanda Fresnillo, quien trabaja en justicia de deuda para Eurodad. "Temenos que esta revisión de la de condicionalidad solo va a empeorar las cosas".

Kenia, dijo ella, evitó una reestructuración de deuda recortando el gasto público e intentando subir impuestos, pero los cambios provocaron protestas significativas, especialmente entre los jóvenes.

La Sra. Fresnillo dijo que el FMI arriesgaba perder credibilidad a menos que reconociera la gravedad de la crisis que enfrentan muchos países en desarrollo.

"Mientras sigan con la estructura de gobernanza que tienen, se están volviendo cada vez menos relevantes", dijo. Su crítica apunta al sistema de votación basado en cuotas del Fondo, que vincula el peso de voto de los miembros a sus contribuciones financieras y deja a los países en desarrollo con una participación limitada en el poder de decisión.

Seguridad y finanzas

Las rutas de vuelo hacia Bangkok a menudo pasan por Medio Oriente, lo que plantea desafíos de seguridad inmediatos para los más de 10.000 viajeros que descienden sobre la bulliciosa capital de Tailandia, de 9 millones de residentes, tras los recientes ataques a aeropuertos de Arabia Saudita.

Las últimas reuniones anuales fuera de la sede del FMI y el Banco Mundial se celebraron en Marruecos, las primeras reuniones anuales en suelo africano desde 1973, apenas días después de que militantes liderados por Hamás mataran a 1.200 personas en Israel, un ataque seguido del bombardeo de Israel a Gaza, que mató a más de 74.000 personas y devastó ciudades en todo el territorio palestino.

Tres años después, el vínculo entre la seguridad nacional y las finanzas internacionales es claro, aunque los funcionarios de finanzas en su momento habían descartado el ataque de Hamás como un asunto no económico, dijo Josh Lipsky, vicepresidente de economía internacional del Atlantic Council.

"Obviamente ha habido ramificaciones globales masivas", dijo. "Lo que estamos experimentando actualmente con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz tiene una conexión directa con lo que sucedió hace tres años".

Los responsables de política necesitan volverse más ágiles para responder a crisis geopolíticas en un mundo cada vez más interconectado, añadió el Sr. Lipsky.

"Tienen que ser proactivos y tienen que reconocer que ya no viven en el mundo de antes". — Reuters