El aumento global de los costos de endeudamiento es una "preocupación particular", afirmó el Fondo Monetario Internacional, mientras los rendimientos de los bonos británicos alcanzan un nivel no visto desde la crisis financiera.

El rendimiento del gilt británico a 10 años subió cuatro puntos básicos el miércoles por la mañana hasta cerca del 5,27 por ciento, tras el repunte del día anterior en el que los rendimientos escalaron hasta 15 puntos básicos. Los rendimientos de los gilts de mayor plazo subieron cinco puntos básicos hasta casi el 5,89 por ciento, acercándose a los máximos alcanzados el martes. Cuando los rendimientos suben, el precio de los bonos existentes cae, lo que significa que los gobiernos deben ofrecer mayores retornos para atraer compradores en futuras subastas de deuda, elevando con el tiempo el costo de atender la deuda pública.

Movimientos similares se registran en todo el mundo. El rendimiento del bono indio a 10 años superó el siete por ciento, mientras que el equivalente australiano se disparó a un máximo de 15 años por encima del 5,2 por ciento. La amplitud de la venta indica que los mercados están repreciando las expectativas de tasas de interés a nivel mundial, en lugar de reaccionar únicamente a preocupaciones fiscales específicas de cada país.

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), dio la voz de alarma sobre los recientes desarrollos en la reunión del G20 con los principales ministros de finanzas y banqueros centrales en Estados Unidos.

"El panorama de la deuda soberana de los países emergentes y de bajos ingresos ha mejorado gradualmente en los últimos años, gracias a los esfuerzos de política interna y la cooperación internacional", declaró. "Pero el progreso ha sido desigual, y los riesgos persistentes y la incertidumbre en la economía global, incluidos los efectos secundarios del aumento significativo de los rendimientos en las economías avanzadas, exigen disciplina de políticas y subrayan la importancia de construir colchones."

Georgieva añadió: "El aumento de las tasas de interés globales es motivo de particular preocupación."

El Reino Unido está en una posición "aguda" mientras los costos de endeudamiento se disparan

La venta masiva se ha originado en los precios de la energía en ascenso tras la disrupción del suministro de petróleo y gas consecuencia de la guerra de Irán. El crudo Brent, el referente internacional de los precios del petróleo, superó los 95 dólares por barril el miércoles, alcanzando su nivel más alto en casi seis semanas. Los precios más altos del petróleo se trasladan a la inflación al consumidor, y los inversores de bonos suelen exigir rendimientos mayores cuando esperan que la inflación —o las tasas de política usadas para combatirla— se mantenga elevada.

En el Reino Unido, la venta de bonos ha incrementado la presión sobre el canciller John Healey, quien está previsto que presente su primer Presupuesto a fines de octubre. Economistas de Bloomberg pronostican que Healey verá recortados 12.000 millones de libras del margen fiscal de 23.600 millones dejado por la ex canciller Rachel Reeves en el Presupuesto de 2025. La reducción del margen fiscal importa porque los cancilleres británicos operan bajo reglas autoimpuestas sobre endeudamiento y deuda; cuando el margen se estrecha, enfrentan decisiones más difíciles entre subir impuestos, recortar gasto o endeudarse más.

"Los gobiernos de todo el mundo sienten la presión de los mercados de bonos, pero la situación es particularmente aguda para el Reino Unido, donde las grandes promesas de Andy Burnham sobre reformar la economía están a punto de encontrarse con la fría realidad de los altos niveles de deuda y los costos de endeudamiento en ascenso", dijo Chris Beauchamp, analista jefe de mercados de IG. "Los contribuyentes británicos enfrentan la probabilidad de pagar más por sus grandes ambiciones, mientras también deben preocuparse por un aumento de tasas del Banco de Inglaterra que se vuelve más probable con cada dólar en el precio del petróleo."

Fuente: CityAM