El FMI identifica a Stellar y el XRP Ledger como redes que respaldan el despliegue del stablecoin EUR CoinVertible de Société Générale. El informe documenta la creciente exploración de redes blockchain sin permisos por parte de los bancos, conservando controles como la lista blanca y otros mecanismos de gobernanza.

El despliegue confirma que estas redes se están utilizando como infraestructura institucional, pero no establece una demanda directa de XRP o XLM en la liquidación institucional. No obstante, el desarrollo ha llamado la atención sobre la adopción del XRP Ledger a medida que las instituciones reguladas examinan la infraestructura blockchain pública para stablecoins y liquidación de activos. La fuente también tiene peso: el FMI es la institución internacional encargada de promover la cooperación monetaria global y la estabilidad financiera, y sus informes están dirigidos a bancos centrales, ministerios de finanzas y reguladores.

El informe del FMI documenta un cambio en la infraestructura financiera

Una publicación de ALLINCRYPTO en X señala el informe de tokenización de julio del FMI, que examina los cambios en la infraestructura de pagos y mercados de activos. El informe analiza específicamente cómo los bancos exploran redes sin permisos para emitir y transar activos digitales.

El FMI identifica a Société Générale, uno de los mayores grupos bancarios de Francia, entre las instituciones que persiguen este enfoque. Su stablecoin EUR CoinVertible opera en Ethereum, Solana, Stellar y el XRP Ledger.

El despliegue refleja un cambio más amplio en la arquitectura blockchain institucional. Los bancos tradicionalmente han favorecido los ledgers con permisos porque ofrecen mayor control y condiciones de operación predecibles. El informe del FMI describe en cambio una experimentación creciente con redes públicas.

Sin embargo, la infraestructura pública no elimina los controles institucionales. El FMI describe arreglos de gobernanza híbrida que pueden incluir herramientas como la lista blanca, que restringe quién puede poseer y transferir activos digitales regulados. Este tipo de controles es lo que permite a los emisores sujetos a obligaciones regulatorias operar en redes que de otro modo están abiertas a cualquier participante.

Los stablecoins conectan a los bancos con las redes públicas

El EUR CoinVertible de Société Géné ofrece un ejemplo práctico de este modelo. El stablecoin representa un activo financiero regulado emitido a través de infraestructura bancaria, mientras que su despliegue multicadena demuestra la interoperabilidad entre varios entornos blockchain. Los stablecoins de este tipo están diseñados para seguir una moneda de referencia —el euro, en este caso—, lo que los hace utilizables para transferencias y liquidación en redes públicas.

El FMI distingue entre la infraestructura y los activos que operan sobre ella. Las redes blockchain proporcionan rieles de liquidación y entornos de transacción, mientras que los stablecoins constituyen una capa separada dentro de la arquitectura más amplia. Esta distinción es importante al evaluar la posible demanda de los tokens nativos.

El uso de la red no requiere automáticamente una demanda equivalente de XRP o XLM. Los requisitos reales de tokens dependen del diseño de liquidación, los arreglos de liquidez y las estructuras de transacción.

Al momento de escribir este artículo, XRP se cotizaba alrededor de $1.42, según CoinMarketCap. El activo tenía una capitalización de mercado de casi $89.5 mil millones y un volumen de negociación de 24 horas reportado de aproximadamente $2.81 mil millones.

La tokenización amplía el debate institucional sobre blockchain

El FMI describe la tokenización como algo más que la digitalización de activos. Puede combinar registros de propiedad, transferencias y liquidación mediante ledgers digitales compartidos, mientras que los contratos inteligentes pueden automatizar ciertos procesos financieros. El informe también enfatiza que están surgiendo múltiples modelos de arquitectura.

Algunas instituciones continúan desarrollando infraestructura propietaria o con permisos, mientras que otras están probando redes públicas con controles de gobernanza adicionales. Para Stellar, el despliegue del stablecoin de Société Générale proporciona un contexto institucional similar, pero el informe no establece requisitos directos para XLM en cada transacción.

La misma distinción aplica al XRP Ledger. Su inclusión demuestra su uso como infraestructura blockchain institucional, pero una mayor adopción requeriría volúmenes de liquidación medibles y actividad financiera recurrente. Por ahora, el informe documenta una dirección más que una escala; si este uso se profundiza en una actividad on-chain sostenida es una pregunta que los volúmenes de liquidación divulgados y los datos futuros de emisión deberían responder. El informe se mantiene enfocado en el diseño de infraestructura, la interoperabilidad, la gobernanza y los modelos financieros emergentes. El informe del FMI está disponible a través del IMF eLibrary, y los comentarios relacionados del FMI están disponibles aquí.