La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha instado a sus miembros a acelerar la entrega de las reservas de petróleo de emergencia comprometidas en marzo y a evaluar liberaciones adicionales de diésel, mientras los precios récord de los combustibles y los nuevos ataques contra la infraestructura energética de Arabia Saudita mantienen tensos los mercados globales. El llamado llega días antes de que la junta de gobierno de la agencia se reúna el 15 de octubre.

En un comunicado previo a esa reunión, el Director Ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, exigió a los gobiernos que aún no han entregado por completo su parte de la acción colectiva de marzo que aceleren esas liberaciones en la medida de lo posible, dando prioridad al diésel. También pidió a todos los miembros —incluidos los que ya han cumplido sus compromisos— que evalúen si se necesitan más liberaciones de diésel y que especifiquen la magnitud y el calendario de dichos envíos.

Birol señaló que las condiciones actuales merecen atención inmediata y que se abordan mejor mediante la cooperación entre los países miembros, citando los renovados ataques contra objetivos civiles y energéticos en Arabia Saudita como la última fuente de tensión en un mercado ya ajustado.

Siete meses después de su mayor liberación de reservas de la historia, la AIE sigue persiguiendo barriles —y esta vez quiere diésel primero. Los 32 miembros de la agencia acordaron en marzo liberar 400 millones de barriles de las reservas de emergencia —existencias estatales mantenidas precisamente para usarse cuando se interrumpe el suministro— en respuesta a la guerra con Irán, la mayor liberación de emergencia en la historia de la agencia. Que algunos volúmenes comprometidos sigan sin entregarse siete meses después subraya lo prolongado del esfuerzo, y la brecha entre el compromiso y la entrega se ha convertido en la pregunta central que pesa sobre el mercado.

La presión ha aumentado de forma sostenida desde entonces. Después de que la administración Trump amenazara a los países europeos con una prohibición de exportación de diésel a menos que hicieran más para frenar los precios récord, el Grupo de los Siete acordó a comienzos de este mes liberar hasta 100 millones de barriles de diésel y crudo. El ultimátum vinculó los costos récord de los combustibles en la región con la amenaza de restricciones comerciales. Los miembros de la Unión Europea, sin embargo, ven en general el acuerdo del G7 como una ejecución de los compromisos de marzo más que como una adición de nuevos volúmenes.

La lectura europea tiene peso para los precios. Si el paquete se limita en gran medida a reempaquetar el compromiso de marzo, los barriles genuinamente nuevos quedarían por debajo del titular de 100 millones de barriles, limitando el alivio que el acuerdo puede ofrecer a unos mercados ajustados.

El enfoque en el diésel refleja dónde está la mayor tensión. Las exportaciones de crudo del Golfo se han recuperado en gran medida, pero Goldman Sachs estima que los envíos de diésel, gasolina y combustible de aviación de la región se mantienen en torno a la mitad de lo normal. Para el petróleo, el énfasis de la AIE confirma que la escasez aguda se encuentra en los productos refinados más que en el crudo —una dinámica que apunta a un soporte continuo para los márgenes del diésel incluso a medida que se recuperan los flujos de crudo del Golfo.

Los desarrollos de oferta fuera del plan de reservas de emergencia también han cambiado. Rusia levantó parcialmente su propia prohibición de exportación de diésel durante el fin de semana, autorizando 500.000 toneladas del combustible para compradores internacionales tras un acuerdo entre el presidente ruso Vladímir Putin y el presidente estadounidense Donald Trump.

La atención se centra ahora en la rapidez con que los barriles comprometidos llegan realmente al mercado. Las licitaciones y la decisión de la junta esta semana marcarán las expectativas: volúmenes concretos de diésel cargados al inicio podrían limitar los diferenciales de destilados —el margen de refinación entre los combustibles tipo diésel y el crudo—, mientras que compromisos vagos arriesgan a mantener los precios elevados. Cualquier nueva interrupción del suministro saudita añadiría presión a un mercado de productos ya tensionado.

La reunión de la junta de gobierno es la próxima prueba de si los miembros de la AIE pueden convertir los compromisos en barriles con la suficiente rapidez para aliviar los precios récord del diésel —y de si surge algún volumen genuinamente nuevo más allá de los compromisos de marzo.