Las acciones de IBM abrieron el lunes en 235,78 dólares, cerca de su mínimo de 52 semanas de 199,19 dólares y muy por debajo del máximo de 52 semanas de 332,46 dólares. La acción ha perdido el 19% de su valor desde el 14 de julio, un período durante el cual el S&P 500 ganó un 2,1%. La caída marca un pronunciado giro para una empresa que había pasado los dos últimos años ganándose el favor de los inversores como una alternativa más estable y de crecimiento más lento frente a las grandes firmas de nube e inteligencia artificial.

Resultados decepcionantes del segundo trimestre

El desplome comenzó con una histórica caída en una sola sesión después de que IBM anunciara por adelantado sus resultados del segundo trimestre. La compañía reportó ganancias de 2,93 dólares por acción, en línea con las expectativas, pero los ingresos de 17.160 millones de dólares quedaron por debajo del consenso de 17.460 millones de Wall Street. El crecimiento interanual de los ingresos fue de apenas un 1,1%.

Un punto de presión adicional ha sido la redistribución del gasto de los clientes hacia la infraestructura de inteligencia artificial, alejando fondos del portafolio de productos tradicionales de IBM. Esta dinámica refleja un patrón más amplio en los presupuestos de tecnología empresarial, donde el gasto corporativo en centros de datos de IA y hardware relacionado, áreas dominadas por Nvidia y los grandes proveedores de nube, ha desplazado a los contratos de software heredado y servicios de TI, una tendencia que también ha pesado sobre otras empresas con negocios intensivos en consultoría.

La computación cuántica toma protagonismo

Con los segmentos de negocio tradicionales enfrentando dificultades, la operación de computación cuántica de IBM se ha convertido en un punto focal para los inversores. El analista de Susquehanna James Friedman destacó la adquisición de HRL Laboratories por parte de IBM y su colaboración con el Departamento de Comercio para establecer Anderon, una instalación independiente de fabricación de chips cuánticos.

IBM ha invertido en investigación de computación cuántica durante más de dos décadas y ha contribuido a logros científicos significativos en el campo, incluidos procesadores cuánticos superconductores y herramientas de software cuántico de código abierto que la convirtieron en una de las primeras entrantes en el sector. En este campo compite con Google, IonQ y otras empresas tecnológicas que persiguen enfoques de hardware rivales. Sin embargo, la unidad todavía genera ingresos mínimos, y la adopción comercial generalizada depende de avances tecnológicos que se anticipan dentro de esta década.

Friedman elevó su precio objetivo para IBM a 235 dólares desde 225 dólares manteniendo una calificación Neutral. Señaló el Congreso Mundial de Computación Cuántica anual, programado para finales de septiembre, como un posible catalizador a corto plazo para un mayor interés del sector tecnológico. Otros factores que citó incluyen una estrategia de software renovada en la división de consultoría de IBM bajo un nuevo liderazgo, una expansión restringida de Red Hat vinculada a la缓解 de los cuellos de botella en el suministro de servidores, y un problema de momento en los ingresos de mainframe en el que el 40% de las transacciones retrasadas del segundo trimestre se cerraron a principios del tercero. Red Hat, adquirida por IBM en 2019 por aproximadamente 34.000 millones de dólares, ha sido uno de los principales motores de crecimiento de la compañía, razón por la cual las restricciones a su expansión pesan de manera desproporcionada en los resultados generales.

Venta de acciones de un ejecutivo y actividad institucional

El vicepresidente senior Robert David Thomas vendió 25.000 acciones de IBM el 26 de agosto a un precio promedio de 230,32 dólares, generando ingresos de 5,76 millones de dólares. La venta redujo su participación en un 34,34%, dejándole 47.800 acciones. Las ventas de insiders pueden derivarse tanto de planes de negociación preestablecidos como de decisiones discrecionales, y los registros por sí solos no indican el motivo de una transacción.

Mientras tanto, varios inversores institucionales aumentaron sus posiciones durante el segundo trimestre. New Republic Capital incrementó sus participaciones en un 144%, y Daiwa Securities Group expandió su posición a 251.572 acciones valoradas en 70,7 millones de dólares. Los inversores institucionales y los fondos de cobertura poseen colectivamente el 58,96% de las acciones en circulación de IBM.

El consenso de analistas sobre IBM se sitúa en Compra Moderada, con un precio objetivo promedio de 265,40 dólares. La acción cuenta con dieciséis calificaciones de Compra, once de Mantener y una de Venta. Barclays mantiene una calificación de Sobreponderado con un precio objetivo de 262 dólares, y JPMorgan también califica la acción de Sobreponderado con un objetivo de 250 dólares.

El próximo dividendo trimestral de IBM de 1,69 dólares por acción está programado para pagarse el 10 de septiembre. El pago continúa una racha de dividendos que se extiende por más de un cuarto de siglo, una parte clave del atractivo de la acción para los inversores orientados al ingreso, incluso cuando el precio de la acción ha caído hacia niveles que impulsan el rendimiento muy por encima del del mercado en general.