Iberdrola, BBVA y Santander han completado un préstamo sindicado de 150 millones de euros gestionado totalmente en blockchain, según un informe de The Paypers. Las partes describen la transacción como el primer préstamo sindicado en funcionamiento que se ejecuta a lo largo de todo su ciclo de vida sobre tecnología de registro distribuido (DLT), desde la firma y el desembolso hasta el vencimiento.

Iberdrola, compañía energética española, indicó que la financiación se enmarca en su estrategia de transformación digital, que se apoya en los datos y las tecnologías emergentes para agilizar los procesos financieros y de tesorería. La operación sitúa a la blockchain dentro de una estructura de crédito corporativo que involucra a un prestatario, un banco agente y varios prestamistas —el rasgo distintivo del crédito sindicado, en el que varias instituciones financian conjuntamente un solo crédito bajo condiciones compartidas, en lugar de que un solo banco asuma la exposición total.

La financiación se llevó a cabo en una plataforma desarrollada por la firma de tecnología blockchain ioBuilders con el apoyo de BBVA y Santander. El despacho de abogados Gómez-Acebo & Pombo actuó como asesor legal. La transacción cubre la gestión de intereses, exenciones, reembolsos y cesiones, así como la financiación inicial y el vencimiento final.

Cómo se gestiona el préstamo totalmente en blockchain

La plataforma ofrece a las instituciones participantes un único registro sincronizado de los datos del préstamo. En el crédito sindicado convencional, los participantes concilian bases de datos separadas. En este caso, el registro compartido está diseñado para sustituir esa conciliación por información visible en tiempo real para los participantes autorizados.

El banco agente designado para la financiación conserva el control operativo. A lo largo de la vida del préstamo, la plataforma coordina los cálculos de intereses y los avisos, los pagos de principal y comisiones, los reembolsos anticipados y el seguimiento de los compromisos financieros y de información. También gestiona determinados consentimientos contractuales y transferencias de participaciones de los prestamistas, con cada evento registrado en el registro distribuido.

Alberto Falco, responsable de Seguimiento de Cartera e Innovación de BBVA CIB, afirmó que el modelo combina un registro inmutable con la programabilidad de los contratos inteligentes para automatizar procesos operativos. El informe no detalla qué pasos están automatizados ni cuantifica el tiempo ahorrado. ioBuilders declaró que la transacción se realizó con plena validez legal.

El informe describe el crédito sindicado como un segmento central de las finanzas corporativas, con una elevada carga administrativa y necesidades de coordinación estrecha entre el banco agente, los bancos prestamistas y el prestatario. Señala que el producto ha tenido una digitalización limitada y ha estado disponible para relativamente pocos clientes. En ese contexto, la designación de "primero" por parte de las partes implica que iniciativas anteriores de blockchain en el segmento no llegaron a un despliegue completamente operativo de extremo a extremo.

Las instituciones planean expandir la plataforma compartida de préstamos

Las instituciones involucradas sostienen que la aplicación de la tecnología de registro distribuido podría simplificar la gestión del ciclo de vida de los préstamos, reducir los costos operativos y mejorar la coordinación. También sugieren que podría aumentar la liquidez del mercado y hacer que la financiación sindicada sea más accesible para las empresas de tamaño mediano, al simplificar procesos que limitan la participación. Esos son los beneficios potenciales declarados por las partes, no resultados medidos de la transacción reportada. El informe no proporciona cifras de costos, datos de adopción ni evidencia de que el acceso ya se haya ampliado.

Según el informe, el siguiente paso es incorporar progresivamente a nuevos participantes y ampliar la funcional de la plataforma. El objetivo declarado es crear una infraestructura compartida para el mercado de crédito sindicado, y no una herramienta propia de los bancos fundadores. Rob Kay, responsable global de Deuda Investment Grade y Mercados Emergentes de Santander CIB, calificó la transacción como una base para la colaboración entre la industria. BBVA aspira a que la plataforma se convierta en un punto de encuentro al que puedan unirse otras instituciones.

Carlos Matilla, CEO de ioBuilders, dijo que la tecnología subyacente podría respaldar una gestión de balance más eficiente, incluidos nuevos enfoques para movilizar préstamos en el mercado secundario. El informe presenta esto como un uso posible de la tecnología, no como una función completada de la operación actual.

Con la operación ya en marcha, las instituciones participantes disponen de una transacción operativa sobre la cual impulsar la fase de incorporación prevista. Los indicadores observables de esa expansión serán la incorporación de nuevas instituciones a la plataforma, la puesta en marcha de funcionalidades adicionales y si surgen cifras cuantificadas sobre costos o tiempos de procesamiento que respalden los beneficios declarados.