Hyperliquid ha lanzado los préstamos manuales, incorporando una función de préstamo directamente en su infraestructura de trading. La función permite a los usuarios comprometer HYPE o BTC como garantía y pedir prestado USDC o USDT, ofreciendo a los traders una nueva vía hacia la liquidez en stablecoins sin vender sus activos.

Según el anuncio de Hyperliquid, el lanzamiento registró 269 millones de dólares en activos prestados durante su primer día, una cifra que apunta a una actividad temprana considerable a medida que los usuarios comienzan a probar el nuevo mercado de crédito. El número ofrece una primera medida de la demanda de crédito respaldado por activos mantenidos en la propia plataforma.

Cómo funciona el mercado de préstamos

El sistema opera a través de HyperCore, la infraestructura que sustenta las funciones de exchange de Hyperliquid. Los préstamos manuales están disponibles para cuentas manuales y unificadas, mientras que las cuentas con margen de portafolio continúan utilizando el préstamo automático.

La plataforma aplica parámetros de préstamo distintos a cada activo de garantía. HYPE tiene una relación loan-to-value (LTV) del 65%, mientras que la de BTC es del 50%. Sus umbrales de liquidación se establecen en 82,5% y 75%, respectivamente. En términos prácticos, el LTV define cuánto se puede pedir prestado contra una cantidad determinada de garantía, mientras que el umbral de liquidación marca el nivel de deuda al que una posición puede ser liquidada. Esto significa que cada dólar de garantía en HYPE desbloquea más capacidad de préstamo que un dólar de BTC, aunque también conlleva el umbral de liquidación más alto.

Varias mecánicas definen cómo opera el mercado:

• HYPE y BTC comprometidos como garantía no generan intereses.
• Los USDC y USDT depositados pueden generar intereses.
• Las tasas de interés se ajustan según la utilización del mercado.
• Los intereses se acumulan por hora.
• Se aplican límites de préstamo separados a nivel de usuario y globales.

La estructura separa la garantía de los activos que los usuarios piden prestados. Esto significa que HYPE y BTC proporcionan capacidad de préstamo, mientras que las stablecoins depositadas suministran la liquidez a la que acceden los prestatarios. Laión también define los dos lados del mercado: los prestatarios obtienen liquidez en stablecoins, y los depositantes de stablecoins la suministran mientras ganan intereses que se mueven con la utilización.

HYPE adquiere un nuevo rol

El lanzamiento amplía la función de HYPE dentro del ecosistema. Los holders ahora pueden comprometer el token como garantía para préstamos en stablecoins, en lugar de depender únicamente de usos relacionados con el trading o el staking. Dado que el token permanece comprometido como garantía, los holders mantienen su exposición al mercado mientras acceden a liquidez denominada en dólares.

La volatilidad de la garantía sigue siendo una consideración clave. Una caída en los precios de HYPE o BTC puede reducir la capacidad de préstamo disponible y acercar las posiciones a la liquidación. Los costos de préstamo también pueden variar a medida que la utilización sube o baja, y con intereses que se acumulan por hora, el precio de acceder a la liquidez cambia de manera continua en lugar de a intervalos fijos.

Los 269 millones de dólares prestados el día del lanzamiento ofrecen una primera medida de la demanda del nuevo mercado. La actividad futura mostrará si los préstamos se mantienen elevados a medida que los usuarios se familiarizan con el sistema y sus tasas variables. Los movimientos de tasas vinculados a la utilización serán la señal más directa de cómo se equilibran la demanda y la liquidez con el tiempo.

La incorporación marca otro paso en el esfuerzo de Hyperliquid por integrar las funciones de trading y crédito dentro de la misma infraestructura subyacente, uniendo la gestión de garantías, los préstamos y la actividad de exchange en un solo sistema.

Fuente: CryptoMeter io