El token nativo de Hyperliquid, $HYPE, alcanzó un nuevo máximo histórico cercano a los $82 en el último día, extendiendo un rally que ha elevado el token un 38% esta semana. Actualmente, el token registra un volumen de negociación en 24 horas superior a los $2 mil millones, junto con una capitalización de mercado de $17,17 mil millones. La plataforma subyacente —un exchange descentralizado que funciona sobre su propia blockchain Layer-1 y empareja las operaciones en un libro de órdenes completamente on-chain, en lugar de a través de un motor de emparejamiento off-chain— ha procesado más de $176 mil millones en volumen de negociación en los últimos 30 días, con un interés abierto superior a los $8 mil millones.

El último repunte se remonta al 19 de agosto, cuando el presidente Donald Trump declaró que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estaba trabajando para llevar a Hyperliquid a Estados Unidos “de manera plenamente conforme y legal”. La CFTC supervisa los mercados de derivados de Estados Unidos, que es justamente el terreno que una plataforma de futuros perpetuos debe navegar para operar legalmente —un contexto que subraya por qué el reconocimiento formal por parte de la agencia tiene peso para la plataforma. El comentario impulsó a $HYPE hacia niveles récord en cuestión de horas, con el token subiendo hasta un 25% en un solo día, a medida que los traders descontaban la perspectiva de un acceso formal al mercado estadounidense.

Días antes del comentario de Trump, el Wyoming Blockchain Symposium acogió una discusión sobre el enfoque de la CFTC respecto a Hyperliquid. Por separado, el fundador de Binance, Changpeng Zhao, calificó cualquier vía de entrada a Estados Unidos para Hyperliquid como “una victoria para toda la industria cripto”.

Transferencias de Multicoin Capital a Coinbase Prime

Incluso mientras $HYPE escalaba hacia su récord, la firma de capital de riesgo enfocada en cripto Multicoin Capital continuó depositando tokens en Coinbase Prime, una plataforma institucional de custodia y negociación que suelen utilizar los grandes tenedores para facilitar operaciones de gran tamaño. Dado que las transferencias en una blockchain pública son visibles para cualquiera, la actividad de este tipo de billeteras se ha convertido en una ventana estándar para observar el posicionamiento institucional —aunque un depósito en un exchange indica que los tokens están posicionados para una posible venta, en lugar de confirmar una venta ya ejecutada.

Solo el 20 de agosto, una billetera vinculada a Multicoin envió 308.884 $HYPE —con un valor aproximado de $19,8 millones— a Coinbase Prime en una ventana de siete horas. Esa transferencia fue seguida por un depósito de 172.710 $HYPE por unos $10,15 millones y un lote menor de 62.700 $HYPE valorado en $4,37 millones alrededor del mismo período.

Desde febrero de 2026, la firma ha trasladado más de $100 millones en $HYPE a Coinbase Prime, lo que constituye una de las mayores posiciones líquidas en criptomonedas de Multicoin. $HYPE cotizó entre aproximadamente $55 y $70 durante gran parte del verano, y depósitos grandes comparables en julio se correlacionaron con caídas de alrededor del 8% en el precio del token, lo que sugiere que el mercado ha aprendido a vigilar de cerca las billeteras de Multicoin.

El patrón ha despertado escrutinio a la luz de la propia postura pública alcista de la firma. En junio, Multicoin publicó un informe de valuación que proyecta un precio de $319 en el escenario base para $HYPE hacia 2028, anclado a la expectativa de que las ganancias anuales de Hyperliquid escalen hacia los $8 mil millones.

Este traslado constante refleja una tendencia más amplia de grandes tenedores que mueven tokens a Coinbase Prime antes de posibles ventas. Bitcoin.com News informó recientemente sobre un importante tesoro corporativo de Solana que transfirió una suma considerable de SOL a Coinbase Prime mientras acumulaba pronunciadas pérdidas no realizadas.

Recompras y la cuestión de la CFTC

Hyperliquid ha intentado contrarrestar las narrativas de presión vendedora con su propio mecanismo de recompra. El protocolo destina casi todos sus ingresos por negociación —un estimado del 99% de las comisiones de sus mercados de futuros perpetuos y al contado— a la recompra continua de $HYPE a través de lo que denomina Assistance Fund, una estructura que funciona de manera muy similar a una recompra de acciones corporativa financiada con ingresos operativos. El exchange generó más de $896 millones en ingresos en los últimos 12 meses, lo que otorga al programa de recompras un considerable poder de fuego.

Si esas recompras compensan los continuos depósitos de Multicoin en Coinbase Prime podría determinar si $HYPE mantiene sus niveles récord o retrocede, según el informe. Los traders también vigilan si la revisión de la CFTC sobre Hyperliquid avanza hacia un acceso formal al mercado de Estados Unidos, un paso que podría abrir la plataforma a una base institucional mucho más amplia y añadir nueva demanda más allá del actual público que negocia en plataformas offshore.

Fuente: CryptoNewsNet