HSBC mantiene su postura más alcista sobre las acciones globales, conservando las acciones en una asignación de "sobreponderación máxima" e instando a los inversionistas a seguir inclinándose fuertemente hacia la tecnología. Max Kettner, estratega jefe multiactivos del banco, dijo que las acciones tecnológicas de EE. UU. y Asia siguen estando entre las áreas preferidas de HSBC. La entidad con sede en Londres es uno de los grupos bancarios y de servicios financieros más grandes del mundo, y sus recomendaciones de asignación a esa escala se observan de cerca como un indicador de cómo las grandes instituciones están posicionadas en acciones y bonos.

MarketWatch: HSBC (Kettner) remains "max overweight" equities. pic.twitter.com/G0DlAUhuoF — Neil Sethi NEW account (@neilsethinew) September 23, 2026

La recomendación llega mientras las acciones tecnológicas toman un respiro. El miércoles, el Nasdaq Composite abrió con una caída de alrededor del 0.1% a medida que subían los precios del petróleo y los rendimientos del Tesoro, mientras el S&P 500 operaba prácticamente plano. La corrección temprana fue modesta, dejando en gran parte intactas las ganancias de la semana.

Esa pausa siguió a un fuerte inicio de semana. El Nasdaq 100 ganó un 2.8% el lunes y sumó otro 0.8% el martes para cerrar en un máximo histórico de 30,732.40, respaldado por un renovado optimismo en torno al gasto en inteligencia artificial (IA) y su monetización.

HSBC sigue favoreciendo la tecnología

El banco prefiere las acciones tecnológicas de EE. UU. y Asia, con una preferencia más firme por la tecnología estadounidense frente a las empresas más pequeñas. HSBC también se mantiene positivo sobre los bancos europeos y está moderadamente sobreponderado en deuda de mercados emergentes y alto rendimiento.

Kettner argumenta que los datos económicos recientes se han mantenido resilientes pese a los precios más altos de la energía y los rendimientos de los bonos. En la visión de HSBC, esas presiones ya se han reflejado tanto en los mercados de acciones como de crédito, lo que reduce el riesgo de que los inversionistas las estén ignorando por completo. Esa lectura sustenta su decisión de mantener una fuerte exposición en renta variable.

La tecnología sigue siendo la preferencia de renta variable más fuerte del banco. El sector recuperó impulso después de que acciones vinculadas a la IA lideraran la rally del lunes, con las acciones de semiconductores y Meta entre los principales impulsores. El martes trajo entonces otro máximo para el Nasdaq a medida que los inversionistas seguían enfocados en la adopción de la IA, la mejora de las ganancias corporativas y la perspectiva de mayores retornos del gasto en infraestructura.

Por lo tanto, el posicionamiento de HSBC asume que la reciente rally de la IA aún tiene margen para desarrollarse, en lugar de marcar el fin de la operación.

El banco es menos positivo en algunas áreas del mercado de renta fija. HSBC sigue subponderado en bonos gubernamentales de la eurozona y de Japón, especialmente en plazos más largos, mientras mueve los gilts británicos a sobreponderación —un reajuste que mantiene su posicionamiento en bonos selectivo incluso cuando se inclina más fuertemente hacia la renta variable.

El petróleo, las tasas y la política podrían impulsar el próximo movimiento

HSBC identifica los desarrollos energéticos como un posible catalizador del mercado. Kettner señaló los titulares mejorados sobre el suministro de petróleo, incluido el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, que transporta crudo desde la costa del Golfo hasta el Mar Rojo, como un factor que podría aliviar la presión sobre la inflación y los mercados financieros.

El banco también abordó las elecciones de mitad de período de noviembre en EE. UU., que determinarán la composición del Congreso. Kettner dijo que los recientes cambios en los mercados de apuestas electorales podrían influir en las expectativas sobre la política estadounidense, aunque lo enmarcó como la interpretación de mercado de HSBC y no como una predicción del resultado electoral.

Los mercados todavía enfrentan riesgos claros. Los precios del petróleo volvían a subir el miércoles, y los rendimientos más altos del Tesoro presionaban a las acciones, particularmente a las empresas tecnológicas sensibles a las tasas —un sector cuyas valoraciones dependen más de ganancias que se esperan a más largo plazo, razón por la cual suele sentir primero el aumento de los costos de financiamiento.

La valoración presenta otra preocupación tras la rápida recuperación del Nasdaq. Unas ganancias sólidas deberían seguir sosteniendo los precios, especialmente si los costos de financiamiento se mantienen elevados o si el entusiasmo en torno a la inversión en IA se enfría —haciendo que la próxima ronda de reportes de ganancias corporativas sea la evidencia más clara a observar sobre si los fundamentales siguen el ritmo de los precios.

Aun así, HSBC sigue posicionado para mayores ganancias del mercado bursátil. Su última asignación mantiene las acciones en sobreponderación máxima, con la tecnología en el centro de la estrategia pese a la modesta corrección del miércoles. La postura señala una convicción continua de que el avance liderado por la tecnología puede extenderse, incluso a medida que se acumulan riesgos en torno a los precios de la energía, las tasas de interés y las valoraciones.