Una crisis de varios meses en el estrecho de Ormuz ha convertido a un rincón ignorado del mercado en una de las operaciones más calientes de 2026, llevando a las acciones navieras a sus niveles más altos en más de una década.

Una canasta de 35 acciones navieras cotizadas en Estados Unidos y Europa, seguida por Lloyd's List Intelligence, ha subido alrededor del 68% este año — más de cinco veces el avance del S&P 500 — y un 82% en los últimos 12 meses. Las acciones de petroleros de crude han encabezado el rally, con un alza del 120% acumulado en el año, seguidas por los transportistas de automóviles, los gaseros y los graneleros de carga seca, según datos de Lloyd's.

"La navegación ofrece una forma de cobertura frente a la inestabilidad geopolítica", dijo Andreas Povlsen, director general de Hayfin Capital Management. Señaló que los mercados de fletes se han beneficiado de la volatilidad, incluida la pandemia de Covid-19, los ataques hutíes en el mar Rojo y la invasión rusa de Ucrania — episodios que igualmente desviaron buques y elevaron los costos de transporte.

Los inversores ya venían acumulando posiciones en el sector marítimo, durante mucho tiempo relegado, para obtener exposición a las cadenas de suministro de materias primas aguas abajo y a activos reales generadores de efectivo. Luego comenzó la guerra con Irán, causando una disrupción masiva en el estrecho de Ormuz, el punto de estrangulamiento en la entrada del golfo Pérsico por el que normalmente transita cerca de un quinto del petróleo del mundo. Esto ha obligado a los petroleros a tomar rutas más largas y ha encarecido los seguros, estrechando la oferta efectiva de buques incluso mientras el comercio global sigue en movimiento.

Las acciones de Danaos Corp operan en su nivel más alto desde 2008, tras un avance del 60% este año, según datos de LSEG. Los operadores de contenedores Frontline PLC y Teekay Tankers no cotizaban a precios tan altos desde 2011. BW LPG está en máximos históricos. Safe Bulkers y Navios Maritime Partners han alcanzado picos de varios años, mientras que International Seaways marcó un máximo histórico la semana pasada.

El Breakwave Tanker Shipping ETF, que opera contratos de flete a plazo de petroleros de crudo de corto plazo, se ha disparado 650% desde que comenzó la guerra en Medio Oriente en febrero, y más de 2.300% este año.

"Ahora el transporte marítimo tiene que recorrer distancias mayores y las toneladas-milla han aumentado", dijo Nicolas Tirogalas, director ejecutivo de Tufton Investment Management, un gestor de activos con sede en Londres especializado en el sector, agregando que esto está impulsando la demanda de petroleros de crudo y químicos, graneleros de carga seca y gaseros. Las toneladas-milla — el volumen de carga multiplicado por la distancia recorrida — son la medida central de demanda de la industria, lo que significa que los viajes más largos absorben efectivamente capacidad de buques aunque la cantidad de carga transportada se mantenga igual.

Incluso "si el conflicto con Irán termina, es poco probable que la situación vuelva al statu quo previo a la guerra", dijo Tirogalas. Una vez que las economías encuentran proveedores alternativos, tienden a no revertir, afirmó, diversificándose en cambio para gestionar el riesgo de futuras disrupciones — como ya lo hicieron muchos importadores tras la invasión rusa de Ucrania que reconfiguró los flujos comerciales de crudo y combustibles.

'Prima de miedo'

No todo el rally es duradero, dijo John Kartsonas, fundador y socio director de Breakwave Advisors, que gestiona dos ETF navieros, incluido BWET.

"Una parte significativa de esta prima es simplemente un precio por miedo, y se desinflará rápidamente en cuanto Ormuz parezca normal otra vez", afirmó. El ciclo se trata de geopolítica e ineficiencia — rutas más largas y buques varados — "pero no de nueva demanda genuina de comercio marítimo".

Incluso antes de la guerra en Medio Oriente y su impacto en el estrecho de Ormuz, los mercados de petroleros y de graneleros ya estaban preparados para un 2026 fuerte tras una década de subinversión, dijo J Mintzmyer, fundador y presidente de Value Investor's Edge. La limitada contratación de nuevos buques durante ese período ha dejado a la flota global relativamente envejecida, un trasfondo que los analistas han citado como respaldo para los fletes, porque la capacidad de nueva construcción tarda años en entregarse. Ve al segmento de carga seca como el mejor posicionado si las disrupciones persisten, con una oferta de buques que probablemente crezca de 2027 a 2030 si los fletes se mantienen elevados.

La guerra con Irán "echó gasolina al fuego de un mercado que ya era fuerte", dijo.

Fuente: CNBC