El ascenso de Hoban Group como mayor accionista de Hanjin KAL, la empresa matriz de Korean Air, le está dando a Delta Air Lines mayor influencia en la lucha por el control del grupo aéreo, justo cuando el presidente Cho Won-tae pelea por defender su posición al frente. La participación del 14,9% de la aerolínea estadounidense se ha vuelto más valiosa mientras Cho busca mantener la gestión.

Al miércoles, Hoban y sus filiales poseían en conjunto el 20,69% de Hanjin KAL, superando por poco el 20,58% controlado por Cho y las partes relacionadas con él, una brecha de apenas 0,11 puntos porcentuales. Cho acordó posteriormente comprar 325.000 acciones adicionales por 37.050 millones de wones (27 millones de dólares), una operación que elevaría la participación de su lado al 21,06% y le devolvería la posición de mayor accionista de la compañía.

La carrera cada vez más reñida entre los dos bandos rivales ha aumentado la importancia de los grandes accionistas que están fuera de ambos. Como ninguna de las partes se acerca siquiera a la mayoría, el equilibrio entre los dos campamentos depende de participaciones de exactamente este tamaño. Delta posee el 14,9% de Hanjin KAL, mientras que el estatal Korea Development Bank (KDB) tiene el 10,58%. Sumada la participación de Cho, las tres partes representan alrededor del 46% de la empresa matriz.

Debido a su estatus único como institución financiera pública, el KDB generalmente queda fuera de consideración en cualquier operación futura que involucre a Korean Air. El banco estatal reiteró recientemente su postura de que "no tiene planes inmediatos de vender su participación en Hanjin KAL". Eso deja a Delta como beneficiaria inesperada de la renovada lucha de poder entre Cho y Hoban.

Delta ha sido durante mucho tiempo socia estratégica de Korean Air y es ampliamente vista como partidaria del liderazgo de Cho. Las dos aerolíneas operan una empresa conjunta transpacífica y han mantenido una estrecha relación comercial durante años. La considerable participación de Delta también la convierte en uno de los inversores más influyentes fuera de los campamentos de Cho y Hoban.

A medida que Hoban sigue fortaleciendo su posición, Cho tiene un incentivo mayor para mantener a Delta firmemente de su lado. Eso podría otorgar a la aerolínea estadounidense mayor influencia en futuras negociaciones sobre su alianza con Korean Air, incluida la cooperación comercial y la dirección general de la aerolínea combinada tras la integración planificada con Asiana Airlines, prevista para el 17 de diciembre.

El momento tiene un peso particular porque Korean Air entra en un período de reestructuración importante. La compañía planea integrar las operaciones de Asiana en diciembre y combinar sus aerolíneas de bajo costo, un proceso que hace cada vez más importante una gobernanza estable en Hanjin KAL. La finalización de la compra adicional de acciones de Cho y cualquier compra adicional de Hoban son los desarrollos inmediatos que podrían reordenar de nuevo la mesa de accionistas en el período previo a esa reestructuración.

Hoban ha mantenido de manera constante que su inversión es solo con fines de inversión y no ha anunciado públicamente ningún plan de participar en la gestión. Sin embargo, funcionarios de la industria dicen que las continuas compras de acciones de Hanjin KAL por parte del grupo sugieren lo contrario.

Por ahora, Delta parece tener la posición más sólida entre los accionistas estratégicos externos de Hanjin KAL. Su participación del 14,9% es lo suficientemente grande como para influir en una batalla por el control, mientras que sus vínculos comerciales de larga data con Korean Air le dan intereses que van mucho más allá de una simple inversión financiera.

"Por ahora, es poco probable que Delta Air Lines se vuelva contra Korean Air vendiendo su participación, pero Cho probablemente observará de cerca cómo cambia el panorama, ya que necesita dejar abiertos todos los escenarios para asegurar los derechos de gestión en Hanjin KAL", dijo un funcionario de la industria.

Los funcionarios de Delta Air Lines no estuvieron disponibles para comentar.

Este artículo es una reescritura estandarizada en inglés de un informe publicado originalmente por The Korea Times.