A pesar de un fuerte aumento en la producción de GNL de EE. UU. este año, los precios de referencia de Henry Hub apenas se han movido.

De un vistazo:

• El gas de alimentación para GNL supera los 19 Bcf/d
• La producción se mantiene cerca de niveles récord
• El almacenamiento sigue por encima del promedio de cinco años

Las exportaciones de GNL de EE. UU. han subido 23% este año, pero los futuros de Henry Hub siguen por debajo de US$3/MMBtu, incluso cuando la demanda de gas de alimentación ha superado los 19 Bcf/d y la producción doméstica continúa cerca de niveles récord.

La desconexión refleja un mercado que ha absorbido una mayor demanda exportadora sin un endurecimiento sostenido del suministro total. La producción se ha mantenido alta y los niveles de almacenamiento siguen por encima del promedio de cinco años, lo que limita la presión alcista sobre los precios de referencia.

Las ganancias recientes del GNL se producen en un contexto más amplio de sólida oferta de gas en EE. UU. La producción se ha mantenido cerca de territorio récord, mientras que los inventarios no han caído a niveles que normalmente respaldarían un repunte más fuerte en Henry Hub. Eso hace que el crecimiento de las exportaciones sea notable por los volúmenes transportados, pero aún no suficiente por sí solo para cambiar el equilibrio general entre oferta, almacenamiento y precios internos.

En otra parte del mercado, el 1 de septiembre de 2026, los precios físicos del gas natural retrocedieron en la Costa del Golfo y el sureste para entrega del miércoles, después del fuerte salto del lunes, devolviendo aproximadamente dos tercios del movimiento por encima de US$7 cuando la tormenta tropical Edouard tocó tierra cerca de la frontera entre Texas y Luisiana.

La manufactura de EE. UU. también continuó expandiéndose en agosto, con una producción fabril sólida y una aceleración de la actividad en Texas. Los datos ofrecieron apoyo a la demanda industrial de gas natural de cara al otoño.

En las terminales de GNL de la Costa del Golfo, las nominaciones de gas de alimentación del martes se mantuvieron cerca de los niveles recientes cuando Edouard tocó tierra cerca de la frontera entre Texas y Luisiana. Los pronosticadores indicaron que las lluvias más intensas de la tormenta caerían al oeste del complejo exportador y evaluaron en cero su amenaza para la producción.

Los futuros del gas natural recortaron sus pérdidas iniciales el martes, mientras la primera tormenta tropical de la temporada en la Costa del Golfo avanzaba hacia el corredor de GNL de Texas-Louisiana sin afectar las nominaciones de gas de alimentación.

En los mercados internacionales de GNL, los pronósticos de demanda de refrigeración se moderaron esta semana tanto en Europa como en Asia. Aun así, los compradores europeos de gas natural elevaron sus ofertas competitivas por cargamentos de GNL de EE. UU. ante el almacenamiento reducido y el riesgo de suministro en Medio Oriente, que pesaron más que una perspectiva térmica más suave.

Los futuros del gas natural del primer vencimiento también se mantuvieron limitados por una resistencia técnica cercana a US$3.00/MMBtu cuando el calendario pasó a septiembre y comenzó el otoño meteorológico.