Los fondos especulativos liquidaron todas las compras netas de acciones de inteligencia artificial realizadas desde comienzos de 2025 en solo cinco sesiones de negociación, según datos del Prime Brokerage de Goldman Sachs, borrando aproximadamente dos años de compras acumuladas en el sector en cuestión de días.

El escritorio de prime brokerage del banco registró ventas netas de acciones de IA a nivel global del 8 al 14 de octubre, con los fondos desprendiéndose de unos 20,000 millones de dólares en acciones tecnológicas a lo largo de un periodo más amplio de dos semanas. Los escritorios de prime brokerage proporcionan financiamiento y servicios de negociación a fondos especulativos, lo que convierte los registros de flujos de esta unidad en un indicador directo del posicionamiento institucional. La mayor parte de la salida provino de recortes en posiciones largas en lugar de nuevas apuestas contra el sector: las ventas se ejecutaron a un ritmo aproximadamente 3.5 veces mayor que el de las nuevas posiciones cortas. Goldman advirtió que la desapalancamiento podría no haber terminado.

El ritmo de ventas es el segundo más grande en los registros de Goldman

La racha de cinco días de ventas netas fue la segunda más grande en los datos históricos de Goldman, solo detrás del desplome de julio. Las acciones globales también registraron fuertes ventas netas, alcanzando -2.1 desviaciones estándar en un solo día. Las posiciones largas lideraron las salidas, mientras que los flujos cortos se mantuvieron cerca de un mínimo de alrededor de -13%.

La canasta de favoritas de los fondos especulativos de Goldman cayó 4.2% el 22 de octubre, su peor día desde 2011. En todas las acciones, los fondos recortaron alrededor del 7.8% de la exposición total, una caída que Steno Research calificó como la mayor en los datos de Morgan Stanley desde 2016.

Coin Bureau, una cuenta de medios enfocada en criptomonedas, destacó las cifras en X:

HUGE: Goldman data shows hedge funds wiped out ALL their AI buying since 2025 in just 5 days. The bank's prime brokerage desk saw them net sell global AI stocks for five straight sessions, reversing all their AI buying since the start of 2025. They also sold about $20 BILLION… pic.twitter.com/6KmES4ofZk

— Coin Bureau (@coinbureau), November 1, 2026

A pesar del repliegue, los fondos especulativos mantienen posiciones importantes en horizontes más largos. La asignación neta a acciones de IA descendió del 31.7% a comienzos de junio al 26.1%.

Rachel Hu, de Goldman Sachs Asia, dijo que la retroalimentación de negociación desde Taiwán apuntaba a una ola que fue menos una "capitulación" que la de julio, e indicó que podría seguir más presión vendedora.

Los mercados asiáticos y los fabricantes de chips sufren el mayor impacto

El índice de referencia de Corea, el Composite Stock Price Index, entró en territorio de mercado bajista, definido convencionalmente como una caída del 20% o más desde máximos recientes, y Seúl activó su interruptor de mercado. Taiwán registró su mayor salida de capital extranjero en un solo día, unos 9,300 millones de dólares, y varios bancos centrales asiáticos intervinieron en los mercados cambiarios.

Los fabricantes de chips de memoria Samsung, SK Hynix, Micron y SanDisk, las empresas que suministran gran parte del hardware de memoria y almacenamiento utilizado en la infraestructura de IA, perdieron en conjunto más de 700,000 millones de dólares en menos de dos semanas. Las acciones de chips cayeron 15.6% en octubre, mientras que el S&P 500 retrocedió menos del 1%, y el índice de Semiconductores de Filadelfia registró su séptima caída diaria consecutiva.

Ocho de los 11 sectores estadounidenses registraron ventas netas, liderados por tecnología de la información e industriales. Los fondos especulativos compraron salud y consumos básicos en el mismo periodo, sectores cuyos ingresos suelen ser menos sensibles a las fluctuaciones económicas, un movimiento que Goldman describió como un "cambio marginal hacia posiciones defensivas".

Los niveles de apalancamiento mantienen vivo el riesgo de más desapalancamiento

El apalancamiento bruto en la cartera de prime brokerage de Goldman cayó solo 0.4 puntos porcentuales hasta 310.3%, todavía cerca de máximos de cinco años, mientras que el apalancamiento neto descendió 1.5 puntos hasta 73.3%. Goldman señaló que, con un apalancamiento bruto tan elevado, el tamaño potencialmente vendible excede lo que sugiere la exposición neta por sí sola, una de las razones por las que el banco anticipa más desapalancamiento. La velocidad a la que baje esa cifra bruta es una medida de cuánta capacidad de venta aún queda en el sistema.

Rich Privorotsky, del negocio Delta-One de Goldman, describió el dilema en un informe nocturno. "En retrospectiva, la operación dolorosa era ir largo en IA y corto en bonos", escribió, agregando que la demanda de capacidad de cómputo "puede crecer exponencialmente, pero el capital disponible para financiarla no".

Los analistas siguen divididos sobre las perspectivas. JPMorgan se inclina por ver la caída como una oportunidad de compra, mientras que Goldman es más cauteloso, citando salidas récord de capital extranjero en Asia y un apalancamiento elevado en todo el sistema. Mientras tanto, las posiciones construidas en 2023 y 2024 permanecen intactas en los libros de los fondos especulativos.

Reportado originalmente por Blockonomi.