Hana Bank ha emitido un bono digital en moneda extranjera de 100 millones de dólares a cinco años a través de la Digital Financial Market Infrastructure (D-FMI) de Euroclear, basada en blockchain, lo que marca la primera emisión de este tipo por parte de una institución financiera surcoreana.

La transacción, completada el 18 de septiembre, introdujo la liquidación T+0 el mismo día en el mercado de bonos en moneda extranjera de Corea del Sur. Bajo los procesos convencionales, la liquidación de bonos en moneda extranjera suele tomar de tres a cinco días hábiles, una ventana que deja a las contrapartes expuestas al riesgo de liquidación hasta que los valores y los fondos cambian finalmente de manos. Acortar ese ciclo se ha convertido en una prioridad más amplia de la industria: los principales mercados, incluido Estados Unidos, pasaron a la liquidación T+1 en mayo de 2024.

Blockchain comprime el ciclo de liquidación

La plataforma D-FMI aplica tecnología de libro de contabilidad distribuido a las etapas clave de una transacción de bonos digitales. Según Hana Bank, la asignación de valores y el movimiento de fondos pueden realizarse directamente en el libro de contabilidad distribuido, lo que permite la liquidación el mismo día de la emisión. Colocar ambos lados de una transacción en un único libro compartido también puede reducir los pasos de conciliación que convencionalmente existen entre sistemas separados de valores y efectivo.

Euroclear describe la D-FMI como una infraestructura creada para respaldar la emisión de valores digitales y la liquidación en el mercado primario mediante tecnología de libro de contabilidad distribuido. El servicio de valores digitales de la plataforma también se vincula con la infraestructura de liquidación tradicional de Euroclear Bank para la actividad del mercado secundario.

Esa conexión tiene como objetivo reducir la fricción para los inversores institucionales, quienes pueden seguir utilizando sus cuentas y sistemas de negociación existentes de Euroclear en lugar de adoptar una red de liquidación completamente separada.

Standard Chartered actuó como coordinador y organizador único de la transacción, encargándose de la estructuración, emisión y distribución del bono.

Los bonos digitales ganan terreno en los mercados de capital

La operación subraya el uso creciente de la infraestructura blockchain más allá de los mercados de criptomonedas. Los bonos digitales pueden trasladar la emisión, el registro y la liquidación a redes de libro de contabilidad distribuido, potencialmente reduciendo los pasos manuales y acortando los retrasos en la liquidación.

Hana Bank declaró que la emisión forma parte de los esfuerzos por diversificar sus canales de financiamiento mientras aplica la tecnología blockchain dentro de los mercados de capital tradicionales.

Euroclear ha extendido su plataforma D-FMI a otras transacciones de valores digitales, incluidos los bonos digitalmente nativos, combinando la emisión basada en DLT con el acceso a sistemas establecidos de mercado y liquidación.

Con la transacción, Hana Bank suma otro ejemplo de instituciones financieras que prueban blockchain en los mercados de deuda convencionales, donde la velocidad de liquidación y la integración con la infraestructura existente siguen siendo consideraciones clave. Futuras emisiones a través de la plataforma, ya sea por parte de Hana u otras instituciones surcoreanas, ofrecerían la indicación más clara de cómo evoluciona este modelo en el mercado de bonos en moneda extranjera del país.