Los baby boomers han acumulado una riqueza sin precedentes durante décadas de expansión económica, pero sus herederos podrían llevarse una sorpresa. La transferencia prevista —ampliamente descrita como la mayor transferencia intergeneracional de riqueza en la historia de Estados Unidos— ha sido un punto central para asesores financieros, gestores de patrimonio y economistas que siguen su posible impacto en el gasto de consumo, la demanda de vivienda y los mercados de activos. Según un informe de Visa Business and Economic Insights, la llamada Gran Transferencia de la Riqueza probablemente trasladará solo una fracción de las cifras principales que han circulado en los últimos años.

Las estimaciones de la transferencia varían, y algunas proyecciones llegan hasta $124 trillion. El análisis de Visa, publicado el mes pasado, sitúa la cifra en un más moderado $93 trillion, aunque eso sigue siendo aproximadamente tres veces el PIB de Estados Unidos.

Visa comparó la brecha entre los totales anunciados y las cantidades reales recibidas con un premio de lotería. "You hit the jackpot, but you immediately lose half by—smartly—taking the lump sum," señaló el informe. "Next, you lose another 30–40% through taxes and fees. The advertised jackpot is enormous, but after the lump-sum haircut, taxes and fees, the take-home number is much lower. A similar dynamic applies to the great wealth transfer."

Tras considerar deudas, gastos de jubilación, donaciones benéficas, impuestos y comisiones —y excluir al 1% superior de los hogares— Visa calculó que los boomers transferirán aproximadamente $36 trillion de sus $93 trillion en riqueza, o cerca de $515,000 por hogar que herede.

Pese a ser la generación más rica de la que se tiene registro, muchos boomers siguen cargando con pasivos importantes. Según Visa, el 41% de los propietarios de vivienda de 65 a 79 años y el 31% de los mayores de 80 aún mantienen deuda hipotecaria. Entre sus otras obligaciones figuran saldos de tarjetas de crédito, préstamos para autos, endeudamiento contra cuentas de corretaje y otros activos de inversión, así como préstamos personales y comerciales.

"Taken together, the high share of cost-burdened older homeowners and substantial non-mortgage debt indicate that many baby boomers have far less financial flexibility—and potentially less wealth to pass on—than headline figures might suggest," indicó el informe.

Después de descontar toda esa deuda, quedan aproximadamente $88 trillion. Un tercio pertenece al 1% superior, por lo que excluirlo deja $60 trillion. Pero el 2% al 10% superior posee $44 trillion, lo que significa que el 90% inferior de los hogares boomer conserva el resto: solo $16 trillion.

Los boomers también gastarán una parte de su riqueza, alrededor de $16 trillion, durante la jubilación. Esto incluye vivienda, alimentos, atención médica, medicamentos con receta y otras necesidades básicas. Y, por supuesto, también deben pagar impuestos.

Así llegó Visa a su cifra final de herencia de $36 trillion. Y la amplia brecha entre los boomers acomodados y el resto de sus pares significa que el promedio de $515,000 por hogar sobrestima lo que en realidad recibirán la mayoría de los millennials y de la Generación X.

De hecho, casi el 75% de las personas que heredan dinero de la transferencia de riqueza se encuentran en el tramo de ingresos del 2% al 10% superior. El 10% al 50% superior representa alrededor de una cuarta parte de los beneficiarios, y el 50% inferior apenas una fracción mínima, según Visa.

Como la mayor parte del dinero transferido va a hogares que ya son acomodados, una porción aún menor de esa riqueza heredada se gastará realmente.

Visa estimó que $28 trillion probablemente se ahorrarán o invertirán, y solo $8 trillion se destinarán a compras. Dado el enorme tamaño de la economía, ese gasto debería elevar el crecimiento anual promedio del gasto real de los consumidores en solo 0.1 punto porcentual, hasta 2.1%, en los próximos 20 años.

La buena noticia para las generaciones más jóvenes es que los boomers ya están entregando parte de su dinero a sus herederos.

La creciente popularidad de los "skip-generation trips", en los que los abuelos viajan con sus nietos sin mamá y papá, apunta a esta tendencia. El 28% de los abuelos ha hecho un viaje de este tipo y el 35% planea hacerlo en los próximos tres años.

Y entre los propietarios millennials, aproximadamente una cuarta parte recibió ayuda de sus padres para el pago inicial y no habría podido comprar su vivienda actual sin ese apoyo.

"For many, this support made it possible to qualify for a mortgage, lower their monthly payments or afford a more expensive home. It also reflects a broader shift among older generations toward giving while living," dijo Visa. "Rather than waiting to pass down inheritances later, many boomers are using their wealth to help their children clear major financial hurdles now, when the support will have the greatest impact."

Esta historia se publicó originalmente en Fortune.com