Goldman Sachs es el mayor tenedor institucional de ETF spot de XRP, según una revisión de Bloomberg Intelligence de los formularios 13F del segundo trimestre de 2026. El banco estadounidense reportó una exposición de USD 87.4 millones, por delante de Jane Street Group y Millennium Management.

Un formulario 13F es una divulgación trimestral presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Los gestores de activos con al menos USD 100 millones en valores estadounidenses reportables deben declarar sus posiciones largas al cierre de cada trimestre. Los ETF spot de XRP son fondos que mantienen XRP directamente y siguen su precio. Permiten a los inversores obtener exposición a XRP a través de un producto cotizado y regulado, sin tener que autocustodiar el token. Los primeros productos de este tipo en Estados Unidos se lanzaron en noviembre de 2025.

James Seyffart, analista sénior de investigación de Bloomberg Intelligence, revisó los informes actuales. Seyffart ya había ganado amplia notoriedad por sus previsiones sobre las aprobaciones de ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos. Solo en el segundo trimestre, Goldman Sachs aumentó su posición en unos 83.2 millones de tokens XRP, el mayor incremento entre todos los tenedores registrados. Desde el lanzamiento del mercado, las entradas netas acumuladas en ETF spot de XRP han alcanzado cerca de USD 1.8 mil millones.

Bloomberg Intelligence valora la posición de Goldman Sachs en USD 87,449,929 al cierre de junio de 2026. Eso equivale a unos 84 millones de tokens XRP. Jane Street Group le sigue con USD 16.6 millones, mientras que Millennium Management tiene USD 16.2 millones. Así, Goldman Sachs mantiene una posición reportada más de cinco veces superior a la segunda más grande. La lista incluye 30 tenedores reportables, aunque los gestores de activos más pequeños por debajo del umbral de reporte no aparecen.

NEW: Who are the top holders of spot ripple:native ETFs? Here's the data as of the Q2 13F Filings. Goldman, Jane and Millennium top the list. pic.twitter.com/SsL0BuM1oq - James Seyffart (@JSeyff) August 31, 2026

La posición se construyó en un solo trimestre. En el formulario del primer trimestre de 2026, Goldman Sachs había reducido casi por completo sus tenencias de ETF de XRP y también había salido de los ETF de Solana. En el segundo trimestre, añadió algo más de 83 millones de tokens XRP. Ese fue, con mucha diferencia, el mayor incremento entre todos los tenedores listados. En términos de tokens, el aumento superó por más de dos veces y media las tenencias combinadas de ETF de XRP de Jane Street y Millennium Management.

La acumulación tuvo lugar mientras XRP estaba bajo presión. En junio, el precio cayó desde alrededor de USD 1.30 hasta su nivel más bajo desde finales de 2024. El trimestre cerró en torno a USD 1.04. Por lo tanto, el aumento de la exposición de Goldman Sachs se produjo en una fase débil para el token.

La exposición del banco se distribuye entre cinco ETF spot de XRP. El ETF de XRP de Bitwise representa aproximadamente USD 25.8 millones, y XRPZ de Franklin Templeton, unos USD 25.4 millones. En conjunto, esos dos fondos constituyen un poco más de la mitad de la posición reportada. Goldman Sachs también mantiene participaciones en productos de Grayscale y 21Shares, y tiene una nueva posición en el ETF XRPC de Canary Capital. La asignación no muestra una concentración clara en un solo emisor.

Sin embargo, estas cifras tienen un valor interpretativo limitado. Un formulario 13F captura únicamente posiciones largas en valores estadounidenses reportables. Las posiciones cortas, los derivados y las coberturas no se incluyen. El formulario tampoco distingue entre negociación propia, actividad de clientes, market making o intención de inversión real. Un banco puede mantener una posición en un ETF porque un cliente la solicitó, porque compensa un swap o porque forma parte de la cartera de negociación. La contraparte tampoco es visible. Como resultado, el informe no muestra quién asume en última instancia el riesgo económico ni permite concluir sobre la convicción de inversión.

El reporte también llega con retraso. La SEC concede a los declarantes 45 días después del cierre de cada trimestre para presentar el formulario. Para el trimestre cerrado el 30 de junio, el plazo venció a mediados de agosto de 2026. Para cuando se publicó, las tenencias ya tenían varias semanas de antigüedad. El formulario no muestra si Goldman Sachs posteriormente mantuvo, aumentó o redujo la posición, ni indica en qué momento del trimestre se construyó.

Por categoría de tenedor, surge un panorama distinto. Los asesores de inversión, es decir, las firmas de asesoría registradas, lideran el análisis con USD 120 millones. Mantienen unos 116 millones de tokens XRP, y sus tenencias aumentaron en unos 90 millones de tokens durante el trimestre, el mayor incremento de cualquier categoría. Bloomberg Intelligence agrupa a los 30 declarantes por tipo, incluidas entidades bancarias, fondos de cobertura y firmas de negociación. Por ello, la categoría de asesores se sitúa muy por encima de cualquier posición individual, algo relevante porque estos informes solo capturan una parte de la actividad del mercado y excluyen a las firmas por debajo del umbral.

La mayor parte de los demás principales tenedores procede del sector de negociación. Jane Street e IMC son firmas de trading cuantitativo. Flow Traders se especializa en market making de ETP. Millennium Management y Citadel Advisors están entre los fondos de cobertura multiestrategia más grandes. En algunos momentos, Millennium fue el mayor tenedor de fondos de cobertura del ETF de Bitcoin IBIT. Susquehanna y Parallax Volatility Advisers operan principalmente con opciones y volatilidad. Wolverine Asset Management también trabaja en market making y negociación propia. Estas firmas cotizan de forma continua precios de compra y venta en las bolsas, y sus tenencias suelen derivarse de actividad de negociación continua.

Por ello, una gran entrada en un 13F no implica necesariamente una visión alcista. En muchos casos, estas posiciones reflejan provisión de liquidez, inventario de arbitraje o coberturas que pueden deshacerse en días. Un creador de mercado puede mantener una participación en un ETF y, al mismo tiempo, cubrir el riesgo de precio en futuros. En cambio, los asesores de inversión asignan para carteras de clientes, a menudo mediante carteras modelo con un horizonte de varios años, por lo que sus asignaciones tienden a cambiar con menos frecuencia que el inventario de negociación. En los ETF spot de Bitcoin, este grupo ya es la categoría institucional de tenedores más grande.