El retroceso del oro está tomando forma en el tramo final de la semana, con la caída llevando ahora al metal a poner a prueba los mínimos del 10 de agosto en la zona de $4,313-20.

El movimiento continúa la posición técnica descrita ayer en El oro no logra encontrar ese impulso adicional en los datos de inflación de EE. UU.. Como se mencionó entonces, uno de los escenarios potenciales para el oro era:

"Con el comportamiento del precio estancándose en los últimos días, el impulso de compra empieza a quedarse sin fuerza. Si efectivamente vemos una ruptura de nuevo por debajo de la media móvil de 100 horas (línea roja), eso podría señalar un mayor descenso hasta alrededor de los $4,325, con amplio margen para una caída adicional ante la falta de otros catalizadores de compra por el momento. En resumen, los compradores aún parecen bien posicionados, pero tienen que hacer más antes de quedarse sin impulso y perder algo de control en el corto plazo, lo que podría derivar en un ligero retroceso en las etapas finales de esta semana."

Ese escenario parece estar tomando forma, con la caída arrastrando ahora al oro hacia los mínimos del 10 de agosto. Pero en el panorama general, la ruptura por debajo de la media móvil de 100 horas (línea roja) es el desarrollo más crucial, al cambiar el sesgo de corto plazo de más alcista a más neutral. Las medias móviles se encuentran entre las herramientas más seguidas en el análisis técnico, y las rupturas por encima o por debajo de ellas suelen ser interpretadas por los operadores enfocados en el impulso como señales para reevaluar sus posiciones, razón por la cual un cambio de sesgo de este tipo tiene un peso que va más allá del comportamiento del precio de una sola sesión.

¿Qué sigue para el metal precioso?

Los compradores tuvieron una buena racha la semana pasada, al superar de nuevo los $4,200 mediante una ruptura técnica. Sin embargo, el impulso de compra parece estar a punto de estancarse ante la falta de nuevos desarrollos positivos en el conflicto entre Estados Unidos e Irán, así como por la defensa de la media móvil de 100 días por parte de los vendedores. Eso ha permitido que se filtre cierto agotamiento en el corto plazo en el gráfico horario. El trasfondo geopolítico es central en ese estancamiento: el oro se mantiene ampliamente como cobertura en tiempos de conflicto, por lo que cuando la escalada temida no avanza más, el metal pierde una de sus fuentes habituales de apoyo a la demanda.

Si bien existe un soporte menor en el nivel de $4,310-25, el análisis no lo considera un punto técnico clave de contención para los precios del oro de cara al final de esta semana y la próxima.

La batalla ahora se centra en si el oro vuelve a subir para poner a prueba de nuevo su media móvil de 100 horas (línea roja) o si cae a probar mayores descensos en la media móvil de 200 horas (línea azul).

Un empuje al alza con su respectiva ruptura invitaría a una nueva prueba de la media móvil de 100 días, situada actualmente en $4,386. Mientras tanto, una renovada prueba a la baja y ruptura de la media móvil de 200 horas dejaría amplio margen para que el oro regrese hacia los $4,200-25, y de romperse ese nivel, podría seguir un retorno rápido hacia los $4,000. Ese sería el caso si los acontecimientos entre Estados Unidos e Irán se mantienen como están y siguen respaldando una perspectiva más restrictiva para la Fed, es decir, rendimientos más altos. Ese último vínculo importa especialmente para el oro: dado que el metal no paga intereses, unos rendimientos más elevados aumentan el costo de oportunidad de mantenerlo frente a activos que generan ingresos, razón por la cual las expectativas sobre las tasas de la Fed inciden tan directamente en las oscilaciones del precio del metal.