Panorama fundamental

El oro borró la mayor parte de las ganancias registradas durante lo que parecía ser un rebote impulsado por factores técnicos en los últimos días. El repunte careció de respaldo por parte de los fundamentos de corto plazo, ya que el prolongado conflicto entre EE. UU. e Irán sigue empujando al alza los precios del petróleo y los operadores han aumentado sus apuestas por nuevas subidas de tasas.

En el plano fundamental, hay poco en qué enfocarse más allá de monitorear los acontecimientos relacionados con la situación entre EE. UU. e Irán. Una desescalada de las tensiones probablemente llevaría a una repricing más moderada en términos de política monetaria y podría desencadenar un repunte de alivio en el oro. Sin embargo, mientras el conflicto persista, se espera que el endurecimiento resultante de las condiciones financieras mantenga a los mercados bajo presión. El aumento de los precios del petróleo complica específicamente el panorama para el oro porque la presión inflacionaria impulsada por la energía puede mantener a los bancos centrales inclinados hacia una política más restrictiva, lo que eleva los rendimientos reales e incrementa el costo de oportunidad de mantener lingotes que no generan rendimiento.

También existen preocupaciones de que la Reserva Federal pueda sorprender a los mercados con una subida de tasas en su próxima reunión de julio si la situación en Medio Oriente no mejora. Si bien la probabilidad de tal movimiento sigue siendo baja, una subida inesperada probablemente llevaría los precios del oro a nuevos mínimos. La sensibilidad del oro a las expectativas de tasas ha sido un factor determinante en este ciclo, a medida que los inversionistas ponderan la demanda tradicional de refugio ante el riesgo geopolítico frente al obstáculo de mayores costos de endeudamiento.

Análisis técnico del oro — Marco diario

En el gráfico diario, el oro borró la mayor parte de su reciente rebote, mientras el panorama fundamental permanece sin cambios. Una línea de tendencia sigue actuando como resistencia, y se espera que los vendedores continúen apoyándose en ella para empujar los precios hacia nuevos mínimos. Los compradores, por su parte, buscarán una ruptura por encima de la línea de tendencia para abrir la puerta a un repunte hacia la siguiente línea de tendencia importante, alrededor del nivel de 4,500.

Análisis técnico del oro — Marco de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, la acción del precio se ha mantenido en gran medida dentro de un rango desde finales de junio, dejando a los operadores con pocas opciones aparte de esperar una ruptura o un catalizador fundamental. Los compradores necesitarán ver una ruptura por encima del nivel de resistencia de 4,200 para ganar mayor convicción en una reversión de la tendencia, mientras que los vendedores estarán atentos a una ruptura por debajo de 3,885 para extender la venta hacia el nivel de 3,700 como próximo objetivo.

Análisis técnico del oro — Marco de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, una línea de tendencia bajista menor define el impulso bajista actual. Es probable que los vendedores sigan usando la línea de tendencia como punto de referencia, con un riesgo definido por encima de ella, para empujar los precios hacia nuevos mínimos. Los compradores buscarán una ruptura por encima de la línea de tendencia para posicionarse de cara a un repunte hacia la resistencia de 4,200. Las líneas rojas en el gráfico definen el rango diario promedio de la sesión.

Próximos catalizadores

La sesión de hoy cierra la semana con la publicación de los PMI preliminares de EE. UU. Estas lecturas iniciales sobre la actividad manufacturera y de servicios ofrecen una señal oportuna sobre el impulso económico y pueden influir en la dinámica de las expectativas de tasas de cara a la próxima reunión de la Fed. Sin embargo, el foco principal sigue estando en los titulares sobre EE. UU. e Irán.