Gold SWOT: DPM Metals y Discovery Silver subieron más de 10% la semana pasada

Frank Holmes

Fortalezas

La plata fue el metal precioso con mejor desempeño la semana pasada, con un avance de 3.73%. Según Bloomberg, los ETF de plata agregaron 1.09 millones de onzas troy en la sesión más reciente, una señal de fortalecimiento de la demanda de los inversionistas. El metal sigue beneficiándose de su doble papel como activo refugio ante el aumento de las tensiones geopolíticas y como insumo industrial importante, lo que respalda la demanda de largo plazo de sectores como la energía limpia y la electrónica.

Según Kitco, las importaciones de oro de China alcanzaron en mayo un máximo de 26 meses y acumulan un alza de 76% en lo que va del año, lo que pone de relieve una fuerte demanda física del mayor mercado de oro del mundo. La compra continua por parte de consumidores e inversionistas chinos está proporcionando un apoyo importante a los precios del oro en medio de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica persistente.

Tanto las acciones de DPM Metals como las de Discovery Silver subieron más de 10% esta semana. DPM siguió ganando impulso después de superar las expectativas de ganancias del segundo trimestre, mientras que Discovery Silver avanzó tras informar resultados de perforación que confirmaron un depósito ampliado en su mina de Ontario. La empresa dijo que 47 barrenos en la mina Pamour mostraron que el depósito mineral se extiende a través de las tres fases de su plan actual de mina a cielo abierto, con intersecciones de alta ley identificadas en múltiples nuevos objetivos cerca de depósitos existentes. El director ejecutivo Tony Makuch dijo que los resultados podrían ayudar a establecer el proyecto como una operación minera significativa en Canadá, según Dow Jones. Para los inversionistas que siguen el sector, estos movimientos destacan cómo la ejecución de resultados y las actualizaciones sobre definición de recursos todavía pueden generar reacciones desproporcionadas en el precio de las acciones incluso en un mercado enfocado en tendencias más amplias del oro y la plata.

Debilidades

El platino fue el metal precioso con peor desempeño la semana pasada, con una caída de 0.84%, ya que el interés de los inversionistas siguió siendo más débil que en el oro y la plata. Los datos más recientes de la CFTC mostraron una modesta disminución en la posición neta larga especulativa, lo que sugiere una convicción limitada por parte de los inversionistas pese a una perspectiva constructiva de oferta de largo plazo.

La producción de metales preciosos de Azerbaiyán disminuyó en la primera mitad de 2026, con una caída interanual de 17.8% en la producción de oro a 1.32 toneladas y un descenso de 6.9% en la producción de plata a 1.81 toneladas, según Interfax. Si bien la caída afecta al sector minero de Azerbaiyán, la producción mundial de oro se ha mantenido prácticamente estancada desde 2010, lo que limita el crecimiento de la nueva oferta incluso cuando los precios más altos alientan algunos aumentos incrementales de producción.

El banco central de Rusia vendió un récord de 44 toneladas de oro en la primera mitad de 2026, incluidas 9.3 toneladas en junio, mientras el gobierno buscaba fondos adicionales en medio de un déficit presupuestario creciente, según Bloomberg. La medida subraya cómo la actividad de oro de los bancos centrales puede cambiar durante periodos de presión fiscal y podría añadir oferta al mercado.

Oportunidades

Agnico Eagle aumentó su participación en Cadillac Mines al 11.1% mediante una inversión de C$60 millones, mientras que Cadillac completó una oferta pública inicial ampliada por C$385 millones, según Bloomberg. Las transacciones apuntan a un apetito inversor sostenido por activos auríferos de alta calidad y muestran que el capital sigue disponible para proyectos mineros bien posicionados pese a la incertidumbre general del mercado.

El gobierno de Canadá ha asignado C$10 mil millones a cuatro proyectos árticos de “construcción nacional” y los remitió a la Major Projects Office (MPO) para acelerar los permisos, según Raymond James. Las iniciativas incluyen grandes proyectos de infraestructura como carreteras y se espera que respalden la actividad económica de largo plazo en el norte de Canadá.

Scotia visitó la mina de oro Hemlo en Ontario y regresó con mayor confianza en el potencial operativo y de exploración de la mina. Los analistas destacaron la fortaleza del equipo operativo y los esfuerzos continuos para optimizar las tasas de extracción y molienda, mejorar la producción y reducir costos durante los próximos dos años o más.

Amenazas

Bank of America prevé que los retornos totales de capital en su universo cubierto caerán 18% hasta $3.6 mil millones en el Q2 2026E, desde $4.4 mil millones en el Q1 2026, impulsado principalmente por un menor flujo de caja libre. La firma espera que el flujo de caja libre disminuya a $4.0 mil millones en el Q2 2026E desde $9.5 mil millones en el trimestre anterior.

Un tribunal de Ghana sentenció a un destacado político de la oposición a 20 años de prisión tras hallarlo culpable de minería ilegal, lo que marca la condena de más alto perfil en la lucha en curso del país contra el “galamsey”. Aunque Ghana sigue esforzándose por frenar la minería ilegal, el gobierno también ha incrementado la presión sobre los productores de oro para que generen más ingresos, lo que genera preocupaciones sobre el atractivo del país como destino para nuevas inversiones mineras.

Las importaciones de plata de India se han desacelerado con fuerza después de que un nuevo régimen de licencias interrumpiera los envíos, llevando las primas internas a máximos de varios meses, según Bloomberg. Muchos bancos aún no han obtenido los permisos de importación requeridos, lo que está creando restricciones de oferta a corto plazo en uno de los mercados de plata más grandes del mundo.

Acerca del autor

Frank Holmes

Frank Holmes es director ejecutivo y director de inversiones de U.S. Global Investors. Adquirió una participación controladora en U.S. Global Investors en 1989 y se convirtió en director de inversiones en 1999. En 2006, fue seleccionado como gerente del año de fondos mineros por Mining Journal, y en 2011 fue nombrado U.S. Metals and Mining "TopGun" por Brendan Wood International. En 2016, Holmes y el gestor de cartera Ralph Aldis recibieron el premio al Mejor Gestor de Fondos con sede en América de Mining Journal. También es coautor de The Goldwatcher: Demystifying Gold Investing.

Más de 30,000 suscriptores siguen sus comentarios semanales en el boletín premiado Investor Alert, que se lee en más de 180 países. Bajo su dirección, los fondos mutuos de la empresa han recibido reconocimiento de Lipper y Morningstar, dos autoridades financieras independientes.

En 2015, Holmes llevó a la empresa al negocio de fondos cotizados en bolsa (ETF) con el lanzamiento del U.S. Global Jets ETF, que invierte en el sector aéreo mundial. En 2017, U.S. Global Investors realizó una inversión estratégica en HIVE Blockchain Technologies, cotizada en Toronto, y Holmes fue nombrado presidente no ejecutivo del consejo.

Holmes recibió la Huron Medal of Distinction del Huron University College en 2013, su alma mater de la promoción de 1978. El premio reconoce a personas cuyos logros de vida establecen un ejemplo de excelencia y reflejan las misiones de artes y ciencias sociales de Huron.

Es oriundo de Toronto y egresado de la University of Western Ontario con una licenciatura en economía. Es ex presidente y ex titular de la Toronto Society of the Investment Dealers Association.

Holmes es un conferencista principal muy solicitado en conferencias de inversión nacionales e internacionales. Ha hablado en la conferencia Investing in African Mining Indaba, en el European Gold Forum del Denver Gold Group y en numerosos eventos de Money Show, y ha participado en paneles con líderes destacados de la industria, incluido el editor de Barron’s. Continúa siendo invitado como orador principal en conferencias en todo EE. UU., Canadá y en el extranjero.

Es comentarista habitual en las cadenas financieras CNBC, Bloomberg, BNN y Fox Business, y ha sido perfilado por Fortune y The Financial Times. Sus opiniones sobre el oro se presentan cada semana en un programa llamado Gold Game Film en colaboración con Kitco News y TheStreet.com. Holmes también apareció en Barron’s durante el repunte de las materias primas a principios de 2004. Es colaborador habitual de Forbes, Business Insider, Seeking Alpha y Experts Corner del Wall Street Journal.

Frank Holmes ha sido nombrado presidente no ejecutivo del Board of Directors de HIVE Blockchain Technologies. Tanto Holmes como U.S. Global Investors poseen acciones de HIVE, de forma directa e indirecta. Esta entrevista no debe considerarse una solicitud ni una oferta de ningún producto de inversión.

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