Los precios del oro se dispararon el viernes después de que los datos de nóminas de EE. UU. correspondientes a julio señalaran una contracción inesperada en el mercado laboral y redujeran drásticamente las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre.

El oro al contado se cotizó alrededor de $4,336 al final del viernes después de subir más del 3% intradía. El metal precioso ganó más del 7% en la semana, marcando su mejor desempeño semanal desde enero. El oro ya había superado los $4,300 antes de la publicación de los datos laborales, pero las cifras de empleo más débiles empujaron a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense, lo que sumó apoyo al rally.

Las nóminas débiles impulsan el oro al alza

Las nóminas no agrícolas de EE. UU. cayeron 23,000 en julio, según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales reportados por Reuters. Los economistas encuestados por Reuters esperaban que las nóminas aumentaran en 80,000.

El crecimiento del empleo de junio también fue revisado a la baja, a 20,000. Las ganancias combinadas de nóminas de mayo y junio se recortaron en 103,000 empleos.

La tasa de desempleo se redujo al 4.1%, aunque esa caída reflejó en parte una fuerza laboral más pequeña. La participación en la fuerza laboral cayó al 61.4%, su nivel más bajo en casi cinco años y medio.

Julio marcó el primer descenso mensual de las nóminas no agrícolas en cinco meses. El error en las nóminas fue lo suficientemente grande como para cambiar la narrativa del mercado sobre el rumbo de la política de la Fed, dado que el banco central opera bajo un mandato dual que incluye el empleo máximo junto con la estabilidad de precios. Un mercado laboral en contracción complica el caso para mantener una postura política restrictiva, incluso si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed.

El oro reaccionó rápidamente al informe. El oro al contado subió 2.3% a $4,336.02 al final del viernes después de ganar más del 3% antes en la sesión. Los futuros de oro de EE. UU. se liquidaron 2.3% más altos a $4,399.70.

El dólar se debilitó y los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron mientras los mercados reducían las expectativas de otro aumento de tasas de la Reserva Federal.

Niveles de resistencia en el foco

La perspectiva mensual del precio del oro de EGRAG CRYPTO traza una zona de recuperación entre $4,380 y $4,550. En ese marco, la zona se trata como un posible techo de la Onda 2 dentro de una estructura más amplia de Ondas de Elliott.

El oro cotiza ahora lo suficientemente cerca del límite inferior como para que $4,380 pueda servir como la primera prueba cercana. El análisis presta mayor atención a $4,550, que se sitúa por encima de la actual banda de resistencia. Un cierre mensual decisivo por encima de $4,550 invalidaría el escenario bajista y abriría el camino para una estructura alcista más amplia.

Las expectativas de la Fed se desplazan a la baja

Los mercados de tasas de interés redujeron la probabilidad de una subida de la Fed en septiembre después del informe de nóminas. Las probabilidades de un aumento en septiembre cayeron al 43.9% desde el 57% antes de los datos, mientras que la probabilidad de que no haya cambios aumentó a medida que los operadores reevaluaban el mercado laboral y el próximo movimiento de la Fed.

Las menores expectativas de tasas a menudo apoyan al oro porque el metal no paga intereses, lo que lo hace relativamente más atractivo cuando los rendimientos de los activos que sí los generan disminuyen. El índice del dólar también cayó después del informe de empleo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se movieron a la baja, aliviando la presión sobre el metal precioso después de que los mercados hubieran precificado recientemente una mayor probabilidad de otro aumento de tasas. El oro se cotiza en dólares, por lo que una moneda más débil hace que el metal sea más barato para los tenedores de otras divisas.

El oro también recibió apoyo de los menores precios del petróleo y de unas expectativas más suaves de inflación energética a corto plazo. Los precios del crudo se encaminaban a una caída semanal mientras las conversaciones entre EE. UU. e Irán aumentaban las expectativas de progreso en torno al Estrecho de Ormuz. Los precios más bajos de la energía pueden reducir la presión inflacionaria y limitar las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

La plata y el platino también avanzaron durante la sesión del viernes a medida que los metales preciosos subían en toda la sesión. La plata se cotizó por encima de $63, mientras que el platino se negoció cerca de $1,746. El oro, sin embargo, registró el mayor movimiento macroeconómico, ya que el informe de nóminas desplazó las expectativas de tasas y debilitó el dólar.

En el mismo marco de análisis técnico, $3,850 se identifica como el primer nivel bajista importante si el oro falla cerca de la zona de $4,380 a $4,550. El gráfico también marca $3,455 como otra zona de soporte, con el promedio móvil cerca de $3,400. Un vacío más amplio en el gráfico se sitúa alrededor de esa región y forma parte del recorrido bajista del analista. La hoja de ruta a más largo plazo se extiende hacia $2,500 a $2,000 si la corrección proyectada se desarrolla por completo.