Los precios del oro se dispararon el viernes tras un débil informe de empleo en EE.UU. que redujo las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal, y con UBS fijando un objetivo de precio a largo plazo de $5,000 por onza.

El metal precioso subió un 2.3% hasta los $4,340.70 por onza, su cierre más alto desde el 17 de junio. En la semana, el oro ganó un 7.2%, marcando su mejor desempeño semanal desde la semana que terminó el 23 de enero.

La plata también avanzó, ganando un 3.1% hasta los $63.33 por onza, su mejor cierre desde el 22 de junio. La plata se disparó un 10% en la semana, su desempeño más fuerte desde finales de febrero.

El débil informe de empleo cambia las expectativas de tasas

La Oficina de Estadísticas Laborales informó que la economía de EE.UU. perdió 23,000 empleos en julio, muy por debajo de la ganancia esperada de 85,000 empleos.

El informe también revisó a la baja los meses anteriores. Las ganancias de empleo de junio se redujeron a 20,000 frente a una estimación inicial de 57,000, mientras que la cifra de mayo cayó a 63,000 desde 129,000.

Los operadores reaccionaron rápidamente a los datos. La probabilidad de una subida de tasas en septiembre cayó al 42% desde el 57% antes del informe, según la herramienta FedWatch de CME Group. Los datos de empleo se encuentran entre los indicadores más monitoreados para las decisiones de política de la Fed, ya que la debilidad del mercado laboral complica el caso para mantener una postura de tasas restrictiva.

UBS fija un objetivo de precio de $5,000

La directora de inversiones de UBS, Ulrike Hoffmann-Burchardi, dijo en una nota que el repunte del oro cuenta con un respaldo subyacente. Su equipo espera que los precios alcancen los $5,000 por onza en el primer semestre de 2027.

UBS indicó que espera que la inflación se modere gradualmente, lo que permitiría a la Fed mantener las tasas estables este año antes de recortarlas en 2027. Expectativas de tasas más bajas reducirían los rendimientos reales, presionarían al dólar estadounidense e impulsarían la demanda de inversión en oro. El oro tradicionalmente se mueve de forma inversa a los rendimientos reales, ya que el metal no genera ingresos por intereses y se vuelve más atractivo cuando los activos competidores que sí generan rendimientos pierden su ventaja.

El banco señaló que las caídas de precio hacia los $4,000 por onza podrían presentar oportunidades para construir posiciones a largo plazo.

Los riesgos a corto plazo incluyen el aumento de los precios del petróleo o que los mercados descuenten una trayectoria de tasas más agresiva de la Fed. Cualquier escenario podría hacer que los bonos resulten más atractivos y ejerzan presión a la baja sobre los precios del oro.

Los bancos centrales y los compradores chinos impulsan la demanda

Las compras de los bancos centrales han proporcionado un respaldo sostenido al oro. El Banco Popular de China ha comprado oro durante 21 meses consecutivos. En julio, el PBOC compró 20 toneladas de oro, su mayor incremento mensual desde octubre de 2023, según el Consejo Mundial del Oro. La acumulación del PBOC forma parte de un patrón más amplio de demanda de oro del sector oficial, ya que los bancos centrales de los mercados emergentes han diversificado sus reservas alejándolas del dólar en los últimos años.

Los inversores chinos y la entrada de fondos en los ETF también han contribuido al reciente aumento de precios. El ETF SPDR Gold Shares y otros fondos de oro relacionados registraron entradas continuas junto con el movimiento de precios.

Perspectivas del mercado

Los precios del oro se mantienen aproximadamente estables en lo que va de año, tras haber subido más del 65% en 2025.

Los mercados ahora centrarán su atención en el informe de inflación del IPC de EE.UU. de la próxima semana, un barómetro clave que la Fed utiliza junto con los datos de empleo para evaluar si las presiones de precios siguen en trayectoria. Los precios del petróleo también se monitorean de cerca, sin que aún se haya alcanzado un acuerdo entre EE.UU. e Irán tras el conflicto que comenzó a finales de febrero.